Ein Zitat von Alex Berenson
Für Value-Investoren ist General Motors ein verlockendes Ziel. Der Anteil des Unternehmens am nordamerikanischen Automarkt ist seit zwei Jahrzehnten stetig zurückgegangen, und Analysten sagen, das Unternehmen leide unter einem schwachen Management und uninteressanten Autos.
Verwandte Zitate
Wenn Sie ein großes Unternehmen mit einem bedeutenden Marktanteil sind, ist es verlockend, Marktstörungen als Bedrohung zu betrachten, aber wir betrachten sie als Chance.
Value-Investoren achten auf Cashflows. Wenn ein Unternehmen seine aktuellen Cashflows fünf oder sechs Jahre lang aufrechterhalten kann, ist es eine gute Investition. Die Anleger hoffen dann nur, dass diese Cashflows – und damit der Wert des Unternehmens – nicht schneller sinken als erwartet.
Kein Hersteller, von General Motors bis zur Little Lulu Novelty Company, würde auf die Idee kommen, ein Produkt ohne die Unterstützung eines Designers auf den Markt zu bringen.
Als ich zu General Motors kam, wollte ich dabei helfen, die Rentabilität wiederherzustellen, eine starke Marktposition aufzubauen und dieses ikonische Unternehmen auf Erfolgskurs zu bringen. Wir sind eindeutig auf diesem Weg.
Im Grunde ist mein Standpunkt zu Einhörnern der, dass Privatunternehmen mit himmelhohen Bewertungen in der realen Welt keine wirkliche Bedeutung haben, bis sie zum Marktwert bewertet sind. Und bei Risikokapital gibt es nur zwei Möglichkeiten, Dinge zum Marktpreis zu bringen: Entweder wird ein Unternehmen von einem anderen Unternehmen gegen Bargeld oder marktfähige Sicherheiten übernommen, oder es geht an die Börse und hat dann Berichtspflichten, und dann bestimmt der Markt den Wert.
Mein Großvater und mein Vater arbeiteten bei der General American Transportation Corp. in Chicago, einem Unternehmen, das Kesselwagen und Güterwagen herstellte. Was die Beschäftigung angeht, hatten wir ein pragmatisches, republikanisches, produzierendes Illinois-Bewusstsein.
Es geht nicht um Marktanteile. Wenn Sie ein erfolgreiches Unternehmen haben, erhalten Sie Ihren Marktanteil. Aber was muss man haben, um ein erfolgreiches Unternehmen zu werden? Die gleichen Erfolgskennzahlen wie Ihr Kunde.
Anleger, die in einem überhitzten Markt Käufe tätigen, müssen sich darüber im Klaren sein, dass es oft längere Zeit dauern kann, bis der Wert selbst eines herausragenden Unternehmens den von ihm gezahlten Preis erreicht.
Bedauerlicherweise sind die Umsätze bei Ford, General Motors und Chrysler kontinuierlich rückläufig, die Herstellungskosten steigen und die Beschäftigung geht zurück. Aufgrund des Rückgangs der Zahl der von amerikanischen Herstellern produzierten Autos ist die Mitgliederzahl der United Auto Workers von einem Höchststand von über 1,5 Millionen vor dreißig Jahren auf heute weniger als eine halbe Million gesunken.
Wer in der Gesellschaft von Narren wandelt, leidet viel. Der Umgang mit Narren ist wie mit einem Feind immer schmerzhaft. Die Gesellschaft der Weisen ist ein Vergnügen, wie das Treffen mit Verwandten.
General Motors ist, wie die beiden anderen Kerle der Alten Drei, ein riesiges Altersheim mit einer kleinen, verlustbringenden Autotochter.
Menschen investieren in Unternehmen, um einen Teil des Gewinns zu erhalten, den das Unternehmen erzielen wird. Wenn der Staat seinen Anteil an den Gewinnen, potenziellen Gewinnen, auf Kosten der Eigentümer des Unternehmens, der Aktionäre, erhöht, dann wird die Investition in dieses Unternehmen weniger attraktiv.
Die Strauss-Gruppe stärkt weiterhin ihre zukünftigen Wachstumsmotoren, verbessert die Wettbewerbsposition des Unternehmens und erhöht den Marktanteil, während sie gleichzeitig Prozesse rationalisiert, Verbesserungen durchführt und organisatorische Anpassungen im Unternehmen durchführt.
Wenn Sie genügend Aktien kaufen, um die Kontrolle über ein Zielunternehmen zu erlangen, spricht man von Fusionen und Übernahmen oder Unternehmensüberfällen. Hedgefonds haben dies ebenso getan wie Finanzmanager von Unternehmen. Mit geliehenem Geld kann man auch ein ausländisches Unternehmen übernehmen oder überfallen. Es handelt sich also um einen monopolistischen Konsolidierungsprozess, der den Markt in die Höhe treibt, denn um ein Unternehmen zu kaufen oder eine Fusion zu arrangieren, muss man mehr bieten als den aktuellen Börsenpreis. Sie müssen bestehende Inhaber einer Aktie davon überzeugen, sie an Sie zu verkaufen, indem Sie ihnen mehr zahlen, als sie sonst erhalten würden.
Der rückläufige Markt begünstigt kleine Unternehmen mit zwei, drei oder vier Mitarbeitern und nicht große Unternehmen mit 100 Mitarbeitern, die monatlich eine halbe Million Dollar verlieren.
Goldman Sachs sagte, sie könnten an einer solchen Investition interessiert sein. Ich kenne das Unternehmen. Ich kannte das Management, das aktuelle Management, Jack Welch vor Jeff Immelt. Ich kenne ihn seit Jahrzehnten.
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