Ein Zitat von Benjamin Graham
In den meisten Fällen geht mit der günstigen Kursentwicklung eine deutliche Verbesserung des Durchschnittsergebnisses, der Dividende und der Bilanzposition einher. Daher sind der Markttest und der gewöhnliche Geschäftstest eines erfolgreichen Beteiligungsengagements auf lange Sicht weitgehend identisch.
Verwandte Zitate
Kurzfristig ist der Markt eine Wahlmaschine – er spiegelt einen Wählerregistrierungstest wider, der nur Geld erfordert, nicht Intelligenz oder emotionale Stabilität –, aber auf lange Sicht ist der Markt eine Waage.
Ihre Verdienstmöglichkeiten werden weitgehend durch die Wahrnehmung von Exzellenz, Qualität und Wert bestimmt, die andere von Ihnen und dem, was Sie tun, haben. Der Markt zahlt nur hervorragende Belohnungen für hervorragende Leistungen. Für durchschnittliche Leistung werden durchschnittliche Belohnungen gezahlt, für unterdurchschnittliche Leistungen werden unterdurchschnittliche Belohnungen oder Arbeitslosigkeit gezahlt.
Händler können kurzfristige Volatilität verursachen. Langfristig muss der Markt zu einem vernünftigen Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückkehren.
Wir testen, was an der Wall Street funktioniert. Und manchmal sind es Gewinndynamiken und manchmal sind es Gewinnüberraschungen. Manchmal ist es das Preis-Umsatz-Cashflow-Verhältnis, und dann stellen wir unsere Aktienauswahlmodelle zusammen.
Das Leben besteht eigentlich aus einer Reihe von Prüfungen. Es ist ein sozialer Test, ein Glückstest, ein Geschäftserfolgstest. Sie möchten in allen eine Eins bekommen.
Ein Investor von Duke Energy erwartet eine Dividendenzahlung. Das sind ungefähr 70 bis 75 Prozent des Einkommens, das ich erwirtschafte. Das Unternehmen, das mit dieser Dividendenhöhe einhergeht, ist vorhersehbarer und stabiler.
Berechnen Sie selbst das Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie, indem Sie Grahams Formel verwenden, die aus dem aktuellen Kurs dividiert durch den durchschnittlichen Gewinn der letzten drei Jahre besteht.
Die Bindung an die Quartalsgewinne ist nicht mit einer langfristigen Wertschöpfung vereinbar. Dieser Druck und die kurzfristige Ausrichtung der Aktienmärkte erschweren es einem börsennotierten Unternehmen, in den langfristigen Erfolg zu investieren, und zwingen Unternehmensführer tendenziell dazu, langfristige Ergebnisse zu opfern, um die aktuellen Erträge zu schützen.
Wenn wir nur die Performance der weiterhin aktiven Fonds beobachten, werden wir tendenziell feststellen, dass die durchschnittliche Performance der überlebenden Fonds die des Marktes übertrifft.
Ich kaufe Aktien, wenn sie kaputt sind. Ich halte meine Disziplin streng. Ich kaufe immer Aktien mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis, niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis und überdurchschnittlicher Rendite. Akademische Studien haben gezeigt, dass eine Strategie, unbeliebte Aktien mit niedrigem KGV, Kurs-Buchwert-Verhältnis und Kurs-Cashflow-Verhältnis zu kaufen, den Markt über lange Zeiträume ziemlich konstant übertrifft.
Der Prüfstein für ein Glaubensbekenntnis ist sicherlich nicht die Fähigkeit derjenigen, die es annehmen, ihren Glauben zu verkünden; Sein Test ist seine Fähigkeit, sein Verhalten im Alltag zu ändern. Nach diesem Test zu urteilen, kenne ich keine Religion, die einen moralischen Anspruch auf die Treue von Menschen hat.
Du übst Druck auf diesen Kerl aus. Sie testen seine Kondition. Sie testen das Cardio. Du testest das Herz, den Willen. So schlagen Sie RDA.
Ich war nie ein Gefangener irgendeiner Theorie. Was mich leitete, waren Vernunft und Realität. Der Härtetest, den ich bei jeder Theorie oder jedem Schema durchführte, war: Würde es funktionieren? Der Härtetest liegt in der Leistung, nicht in Versprechen. Nicht aus Schwäche erlangt man Respekt. Solange sich die Führer um ihr Volk kümmern, werden sie den Führern gehorchen.
Bevor Sie mit der Zucht beginnen, sollten Sie einen IQ-Test bestehen. Sie müssen eine Fahrprüfung ablegen, um Fahrzeuge zu führen, und eine SAT-Prüfung, um an die Hochschule zu gelangen. Warum muss man also nicht vor der Geburt eines Kindes einen Test machen? Wenn ich Präsident bin, ist das die erste Regel, die ich einführen werde.
Präsident Bush kündigte seinen neuen Wirtschaftsplan an. Im Mittelpunkt stand die vorgeschlagene Aufhebung der Dividendensteuer auf Aktien, ein Segen, der für den Durchschnittsamerikaner Millionen von Dollar wert sein könnte. Nun ja, durchschnittliche Amerikaner, die Aktien besitzen. Technisch gesehen sind es Amerikaner, die eine beträchtliche Menge an Anteilen an Dividendenunternehmen besitzen. Nun, reiche Leute, das ist es, was ich sagen möchte. Damit werden sie wirklich gut zurechtkommen.
Ich hasste „Gattaca“ absolut. Ich verließ das Kino kopfschüttelnd, weil die Wissenschaft im Film einfach schrecklich war. Kein Gentest wird Ihnen jemals sagen, wie viele Herzschläge Sie noch haben. Kein Gentest kann einem Arbeitgeber jemals genauer sagen, wie gut Sie in einem Job abschneiden werden, als es Ihre Leistung bei einem früheren Job wäre.
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