Ein Zitat von Charlie Munger
Natürlich ist die Berücksichtigung der Kosten, einschließlich der Opportunitätskosten, von entscheidender Bedeutung. Natürlich ist Kapital nicht kostenlos. Es ist einfach, die Kreditkosten zu ermitteln, aber die Theoretiker sind bei den Eigenkapitalkosten verrückt geworden. Sie sagen, wenn Sie eine Kapitalrendite von 100 % erzielen, sollten Sie nicht in etwas investieren, das eine Kapitalrendite von 80 % generiert. Es ist verrückt.
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Durch die Manipulation des Anleihenmarkts werden die Kapitalkosten so stark gesenkt, dass Unternehmen bisher ihre Gewinnmargen halten konnten, ohne die Preise zu erhöhen. Aus diesem Grund haben wir Kapitalkosten gegen Rohstoffkosten eingetauscht, aber das ist nur für eine begrenzte Zeit möglich.
Der Vorteil des freien Marktsystems besteht darin, dass die Menschen ihr Kapital investieren, durch die Investition ihres Kapitals Arbeitsplätze schaffen und hoffentlich eine Rendite für diese Investition erzielen. Ich glaube nicht, dass am guten alten amerikanischen Kapitalismus etwas falsch ist.
Denn in der neuen Normalität machen Sie sich mehr Sorgen um die Rendite Ihres Kapitals als um die Rendite Ihres Kapitals.
Wir schätzen unsere zukünftigen Opportunitätskosten. Warren geht davon aus, dass er die Möglichkeit haben wird, Kapital mit hoher Rendite anzulegen, daher ist er jetzt nicht bereit, es zu weniger als 10 % auszugeben. Aber wenn wir wüssten, dass die Zinssätze bei 1 % bleiben würden, würden wir uns ändern. Unsere Hürden spiegeln unsere Schätzung zukünftiger Opportunitätskosten wider.
Die von amerikanischen Unternehmen so eifrig befolgten Finanzdoktrinen könnten dazu beitragen, das Kapital zu optimieren, wenn es knapp ist. Aber Kapital ist reichlich vorhanden. Wenn unsere Wirtschaft wirklich wachsen soll, müssen wir das Migrationskapital dazu ermutigen, produktives Kapital zu werden – Kapital, das langfristig in die Förderung von Innovationen investiert wird.
Es ist kein Wunder, dass das Bankkapital reguliert ist. Wenn die Aufnahme und Vergabe von Krediten rentabel ist, besteht für Banken die Versuchung, ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten und im Verhältnis zu ihrem Kapital zu viel Kredite und Kredite aufzunehmen, wodurch die Wirksamkeit des potenziellen Kapitalpolsters verringert wird.
Es ist fast kein Kapital erforderlich, um einen neuen See's-Süßwarenladen zu eröffnen. Wir ertrinken in unserem eigenen Kapital, das fast keine Kosten verursacht. Es wäre verrückt, Franchising-Läden wie ein kapitalarmes Pfannkuchenhaus zu eröffnen. Aus Gründen der Qualitätskontrolle besitzen wir gerne eigene Geschäfte.
Wissen Sie, das Kapital ist nicht patriotisch. Das Kapital fließt dorthin, wo es benötigt wird, um eine Rendite zu erzielen.
Ich glaube, dass es bei EVA jede Menge Blödsinn und Blödsinn gibt. Das ganze Spiel besteht darin, einbehaltene Gewinne in mehr Gewinn umzuwandeln. EVA hat Vorstellungen über Kapitalkosten, die keinen Sinn ergeben. Wenn ein Unternehmen eine hohe Kapitalrendite erwirtschaftet und diese über die Zeit halten kann, wird es natürlich gut abschneiden. Aber das mentale System als Ganzes funktioniert nicht.
Wenn zum Beispiel jeder von uns den gleichen Kapitalanteil am nationalen Gesamtkapital hätte, dann ist es kein Problem, wenn der Kapitalanteil steigt, weil man genauso viel bekommt wie ich. Das Problem besteht darin, dass das Kapital in kapitalistischen Ländern sehr stark konzentriert ist, insbesondere das Finanzkapital. Wenn also der Anteil des Einkommens aus dieser Quelle steigt, verschärft das tatsächlich die Ungleichheit.
Um kleinen Unternehmen dabei zu helfen, Zugang zu Krediten und Kapital zu erhalten, die sie für eine erfolgreiche Geschäftsführung benötigen, muss der Kongress Richtlinien verabschieden, die funktionierende Kapitalmärkte unterstützen, ohne den Anbietern von Fremd- und Eigenkapital unangemessene Beschränkungen aufzuerlegen.
Effizienzinnovationen sorgen für einen Return on Investment in 12–18 Monaten. Es dauert 5–10 Jahre, bis sich befähigende Innovationen rentieren. Wir verfügen über reichlich Kapital – Ozeane an Kapital –, das in Effizienzinnovationen reinvestiert wird.
Der Kauf eines Anteils an einem guten Unternehmen ist besser als der Kauf eines Anteils an einem schlechten Unternehmen. Eine Möglichkeit, dies zu erreichen, besteht darin, ein Unternehmen zu kaufen, das sein eigenes Geld zu hohen Renditen investieren kann, anstatt ein Unternehmen zu kaufen, das nur zu niedrigeren Renditen investieren kann. Mit anderen Worten: Unternehmen, die eine hohe Kapitalrendite erzielen, sind besser als Unternehmen, die eine niedrige Kapitalrendite erzielen.
Um zu sehen, wie viel ein Unternehmen tatsächlich mit dem Kapital verdient, das es in seinen Geschäften einsetzt, schauen Sie über den Gewinn je Aktie hinaus auf den Return on Invested Capital (ROIC).
Der Gesamteffekt der GEA wird darin bestehen, dass die Produktionsstückkosten steigen, die Wettbewerbsfähigkeit sinkt, die Kapitalrendite in Schlüsselsektoren sinkt, die Beschäftigung sinkt und die Situation der Haushalte schlechter wird.
Bücher bilden Kapital. Ein Bibliotheksbuch überdauert Hunderte von Jahren so lange wie ein Haus. Es handelt sich also nicht um einen bloßen Konsumartikel, sondern vielmehr um ein Kapital, und oft ist es bei berufstätigen Menschen, die sich auf den Weg ins Leben machen, ihr einziges Kapital.
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