Ein Zitat von Charlie Munger
Finanzinstitute machen uns nervös, wenn sie versuchen, gute Ergebnisse zu erzielen.
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Die Subprime-Katastrophe war das Ergebnis von Finanzbomben – Derivaten –, die bei Finanzinstituten wie AIG und Lehman Brothers sowie bei Banken und Finanzinstituten auf der ganzen Welt explodierten.
Finanzinstitute werden nicht gerettet, um sich selbst oder ihren Aktionären einen Gefallen zu tun. Tatsächlich ging es den Aktionären nach einigen Rettungsaktionen schlechter. Der eigentliche Sinn besteht darin, einen starken Kreditrückgang zu vermeiden, der zu erheblichen Produktions- und Beschäftigungsrückgängen führen und Millionen von Menschen ruinieren könnte, weit über die beteiligten Finanzinstitute hinaus. Wenn es nur um die Finanzinstitute selbst ginge, könnte man sie dem Untergang oder dem Schwimmen überlassen. Aber es ist nicht.
FinCEN weist Finanzinstitute an, Berichte über verdächtige Aktivitäten (SARs) einzureichen, um die Strafverfolgungsbehörden über bestimmte Arten von Cyberkriminalität zu informieren. Da es sich um die mit dem Schutz der Vereinigten Staaten vor Finanzkriminalität beauftragte Behörde handelt, gehen die Leitlinien von FinCEN nicht davon aus, dass Finanzinstitute, die solche Transaktionen verarbeiten, an kriminellen Aktivitäten beteiligt sind.
Nun, die USA sind natürlich die größte Volkswirtschaft der Welt. Es ist etwa ein Viertel der weltweiten Produktion. Es ist auch die Heimat vieler der größten Finanzinstitute und Finanzmärkte.
Anscheinend sind moderne Finanzaufsichtsbehörden weitaus ausgefeilter als wir als Finanzaufsichtsbehörden vor 25 Jahren – denn wir hatten nie herausgefunden, dass der Schlüssel zur Finanzstabilität darin liegt, Schwerverbrechern die Leitung der größten Finanzinstitute der Welt zu überlassen.
Aufsichtsbehörden auf der ganzen Welt haben seit der Finanzkrise ein beispielloses Maß an Zusammenarbeit erreicht, um globale Standards für Finanzinstitute zu schaffen. Die amerikanischen Regulierungsbehörden betrachteten diese internationalen Standards weitgehend als Untergrenze und legten den US-Institutionen höhere Standards auf.
„Du redest mehr, wenn du nervös bist“, sagte er und stand immer noch dicht neben ihr. „Nein, das tue ich nicht. Das ist absurd. Ich versuche dir nur zu erklären-“ „Mache ich dich nervös?“ „Nein. Ich bin nicht nervös.“ „Du zitterst.“ „Mir ist kalt. Ich trage praktisch keine Kleidung.“ Sein Blick wanderte zu ihren Lippen, dann zurück zu ihren Augen. „Das ist mir aufgefallen.
Es gibt eine einfache Möglichkeit, das Eingehen übermäßiger Risiken durch die Manager unserer Finanzinstitute zu vermeiden. Es geht darum, es zu einem Verbrechen zu machen ... wenn ein Verbrechen wegen rücksichtsloser Führung eines Finanzinstituts in den Büchern gestanden hätte, wären Northern Rock und RBS nicht in die Luft geflogen.
Damit die Marktdisziplin das Risiko wirksam begrenzen kann, müssen Finanzinstitute zulassen, dass sie scheitern. Unter optimalen Finanzregulierungs- und Finanzsysteminfrastrukturen würde ein solcher Ausfall das Gesamtsystem nicht gefährden.
Um das Vertrauen in unsere Märkte und unsere Finanzinstitute wiederherzustellen, damit sie weiteres Wachstum und Wohlstand fördern können, müssen wir das zugrunde liegende Problem angehen. Die Bundesregierung muss ein Programm zur Beseitigung dieser illiquiden Vermögenswerte umsetzen, die unsere Finanzinstitute belasten und unsere Wirtschaft bedrohen.
Die Krise in Europa hat sich auf die US-Wirtschaft ausgewirkt, indem sie unsere Exporte bremste, das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern belastete und die US-Finanzmärkte und -institutionen unter Druck setzte.
Ich versuche nicht, diplomatisch zu sein. Ich versuche nuancierter und realistischer zu sein. Ich denke, dass die Mängel der Euro-Struktur ernsthaft untersucht werden müssen. Die zentralen Institutionen des Euro, sei es in der Finanzpolitik, der Geldpolitik oder der Finanzregulierung, sind einfach nicht so robust wie in einer Währung, hinter der eine nationale Regierung steht.
Die fehlgeleitete Annahme ist also, dass wir dieses ganz neue institutionelle Element haben, bei dem diese [Finanz-]Institutionen ihre eigenen finanziellen Interessen vor den finanziellen Interessen der Auftraggeber wahrnehmen, Auftraggeber, deren Interessen sie eigentlich zuerst beachten müssen.
Die Federal Reserve hat die Verantwortung, die Sicherheit und Solidität von Finanzinstituten zu gewährleisten und systemische Risiken auf den Finanzmärkten einzudämmen.
Langfristig braucht es für Stabilität, für Wirtschaftswachstum, für Arbeitsplätze und auch für Finanzstabilität globale Wirtschaftsinstitutionen, die sicherstellen, dass nachhaltiges Wachstum geteilt werden muss, und die auf dem Grundsatz basieren, dass der Wohlstand davon abhängt Die Welt ist unteilbar.
So wie die Finanzkrise toxische Vermögenswerte und „Zombie“-Finanzinstitute geschaffen hat, hat sie auch den Konservatismus in eine Bewegung der lebenden Toten verwandelt.
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