Ein Zitat von David Thwaites
Die Realität beißt. Micron betont, dass trotz des jüngsten Marktaufschwungs immer noch kein Vertrauen in Wachstum und Gewinn bestehe.
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Der Markt rechnet nun damit ein, dass die Gewinne im ersten Quartal wahrscheinlich unter dem Konsens liegen werden. Und die Realität ist, dass das Wirtschaftswachstum wahrscheinlich zwischen 3,5 und 4 Prozent liegen wird, was gut ist, aber vielleicht nicht so stark, wie manche Leute gehofft haben.
Es ist ein ertragsorientierter Markt. Die große Frage ist, ob der Ertragsfluss den Markt vor den beiden Dreadnoughts höherer Öl- und Zinssätze retten kann.
Eines der großen Probleme bei Wachstumsinvestitionen besteht darin, dass wir die Erträge nicht sehr gut einschätzen können. Ich möchte wirklich Wachstum zu günstigen Preisen kaufen. Wenn ich Aktien beurteile, schaue ich immer auf die nachlaufenden Gewinne.
Ertrags- und Marktwertsteigerungen sind größtenteils auf geringere Ausgaben zurückzuführen.
Das heutige Marktgeschehen wird durch das langsamere BIP-Wachstum bestimmt. Obwohl der Ölpreis gestiegen ist, denke ich, dass das BIP irgendwie alles außer Kraft setzt und dem Markt einfach ein besseres Gefühl dafür gibt, was die Fed tun oder besser gesagt nicht tun wird.
Drohungen mit Handelsprotektionismus sowie einseitige Maßnahmen an der Wechselkursfront, wie die massiven Interventionen Chinas, Japans und der Schweiz auf den Devisenmärkten – ganz zu schweigen von den kürzlich vom US-Repräsentantenhaus beschlossenen Vergeltungszöllen – gefährden die Wachstumsaussichten und könnte das Vertrauen an den Finanzmärkten weiter schwächen.
Ich sehe vor mir die Statue eines berühmten Ministers, der sagte, dass Vertrauen eine Pflanze langsamen Wachstums sei. Aber ich glaube, dass Kredite noch mehr Zeit benötigen, um ihre Reife zu erreichen, so langsam das Vertrauen auch wachsen mag.
Die Erträge beeinflussen den Gesamtmarkt nicht; Es ist das Federal Reserve Board... Konzentrieren Sie sich auf die Zentralbanken und konzentrieren Sie sich auf die Bewegung der Liquidität... Die meisten Leute auf dem Markt suchen nach Erträgen und konventionellen Kennzahlen. Es ist Liquidität, die Märkte bewegt.
Händler können kurzfristige Volatilität verursachen. Langfristig muss der Markt zu einem vernünftigen Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückkehren.
[Wenn] der Markt versucht, erstens mit dem geringeren globalen Wachstum zurechtzukommen, insbesondere in den Schwellenländern und in China. Und zweitens befürchtet der Markt, dass den Zentralbanken die Munition ausgegangen ist. Wenn man also diese beiden Dinge zusammennimmt, bewerten die Anleger den Markt nach unten.
Trotz des bemerkenswerten Wachstums in Arizona in den letzten Jahren haben wir die aktuellen Bundesgesundheitsstandards für Ozonverschmutzung erfüllt und die Environmental Protection Agency hat kürzlich unseren Staubkontrollplan genehmigt.
„Der Grund, warum dieses System in diesem Land nicht gestürzt werden kann“, sagte Walter, „liegt in der Freiheit.“ Der Grund dafür, dass der freie Markt in Europa durch den Sozialismus gemildert wird, liegt darin, dass man dort nicht so sehr auf persönliche Freiheiten fixiert ist. Sie weisen trotz vergleichbarer Einkommensniveaus auch geringere Bevölkerungswachstumsraten auf. Die Europäer sind im Grunde genommen rundum rationaler. Und die Diskussion über Rechte in diesem Land ist nicht rational. Es findet auf der Ebene von Emotionen und Klassenressentiments statt, weshalb die Rechte es so gut ausnutzen kann.
Wenn Sie einen Markt sehen, der lange genug ein langsames und stetiges Wachstum aufweist, beginnen Sie, ihn an die Spitze zu bringen, und dieses langsame und stetige Wachstum wird sich in ein steileres Wachstum verwandeln, und das wird den Prozess beschleunigen.
In Träumen muss man keine Unterscheidungen zwischen den Dingen machen. Gar nicht. Grenzen existieren nicht. In Träumen kommt es also kaum zu Kollisionen. Selbst wenn es welche gibt, tun sie nicht weh. Die Realität sieht anders aus. Die Realität beißt. Realität, Realität.
Als Schriftsteller hält man einen Hund in der Hand. Du lässt den Hund herumlaufen. Aber du kannst ihn endlich zurückziehen. Endlich habe ich die Kontrolle. Aber die größte Spannung besteht darin, zu sehen, was passiert, wenn man das Ganze auf sich beruhen lässt. Und der Hund oder die Figur rennt wirklich umher, beißt jeden in Sichtweite, springt auf Bäume, fällt in Seen, wird nass und das lässt man zu. Das ist das Spannende am Schreiben von Theaterstücken: der Sache freien Lauf zu lassen und dennoch die letzte Leine zu behalten.
Vernünftige Fusionen erzeugen erhebliche Synergien, sodass sie zu Gewinn- und Cashflow-Wachstum führen, auch wenn sie kein Umsatzwachstum ermöglichen, und ich denke, das ist ein wichtiger Treiber.
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