Ein Zitat von Eugene Fama
In einem effizienten Markt ist der tatsächliche Preis eines Wertpapiers zu jedem Zeitpunkt eine gute Schätzung seines inneren Wertes.
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In einem effizienten Markt ist der tatsächliche Preis eines Wertpapiers zu jedem Zeitpunkt eine gute Schätzung seines inneren Wertes.
Die Marktpreise für Aktien schwanken mit großen Amplituden um den inneren Wert, aber langfristig gesehen spiegelt sich der innere Wert praktisch immer irgendwann im Marktpreis wider.
Der innere Wert lässt sich einfach definieren: Es handelt sich um den abgezinsten Wert des Bargelds, das einem Unternehmen während seiner verbleibenden Lebensdauer entnommen werden kann. Die Berechnung des inneren Werts ist jedoch nicht so einfach. Wie unsere Definition nahelegt, handelt es sich beim inneren Wert eher um eine Schätzung als um eine genaue Zahl. Darüber hinaus handelt es sich um eine Schätzung, die geändert werden muss, wenn sich die Zinssätze ändern oder die Prognosen zukünftiger Cashflows geändert werden.
Der Marktwert ist für den inneren Wert irrelevant. ... Uneingeschränktes Urteilsvermögen kann höchstens den Anspruch erheben, über den Marktwert zu entscheiden – einen Wert, der im umgekehrten Verhältnis zum inneren Wert stehen kann.
Im Wesentlichen repräsentiert die Börse drei verschiedene Geschäftskategorien. Dabei handelt es sich inflationsbereinigt um solche mit schrumpfendem inneren Wert, solche mit annähernd stabilem inneren Wert und solche mit stetig wachsendem inneren Wert. Die Präferenz wäre immer, eine langfristige Franchise mit einem erheblichen Abschlag vom wachsenden inneren Wert zu kaufen.
Im Wesentlichen stellt der Aktienmarkt drei verschiedene Geschäftskategorien dar. Inflationsbereinigt gibt es solche mit schrumpfendem inneren Wert, solche mit annähernd stabilem inneren Wert und solche mit stetig wachsendem inneren Wert.
Der jüngste Handel mit einem Wertpapier erzeugt die gefährliche Illusion, dass sein Marktpreis seinem wahren Wert nahe kommt. Besonders gefährlich ist diese Fata Morgana in Zeiten überschwänglicher Märkte. Auch das Konzept des „privaten Marktwerts“ als Anker für die ordnungsgemäße Bewertung eines Unternehmens kann in turbulenten Zeiten stark verzerrt sein und sollte stets mit einem gesunden Maß an Skepsis betrachtet werden.
Der Wert im Verhältnis zum Preis, nicht der Preis allein, muss Ihre Anlageentscheidungen bestimmen. Wenn Sie Herrn Market als Schöpfer von Investitionsmöglichkeiten betrachten (bei denen der Preis vom zugrunde liegenden Wert abweicht), haben Sie das Zeug zum Value-Investor. Wenn Sie jedoch darauf bestehen, sich bei der Anlageberatung an Mr Market zu wenden, ist es wahrscheinlich am besten, jemand anderen mit der Verwaltung Ihres Geldes zu beauftragen.
Das Grundkonzept des Werts für einen privaten Eigentümer und die Motivation beim Kauf und Verkauf von Wertpapieren durch Bezugnahme auf den inneren Wert statt auf die Preisdynamik – ich glaube nicht, dass das jemals überholt sein wird.
Lassen Sie mich das sagen, bevor Regen zu einem Nutzen wird, den sie planen und gegen Geld verteilen können. Mit „sie“ meine ich die Menschen, die nicht verstehen können, dass Regen ein Fest ist, die seine Unentgeltlichkeit nicht schätzen, die denken, dass das, was keinen Preis hat, keinen Wert hat, dass das, was nicht verkauft werden kann, nicht real ist, so dass der einzige Weg dazu besteht Etwas Wirklichkeit werden zu lassen bedeutet, es auf den Markt zu bringen. Es wird die Zeit kommen, in der sie dir sogar deinen Regen verkaufen werden. Im Moment ist es noch kostenlos und ich bin dabei. Ich feiere seine Unentgeltlichkeit und seine Sinnlosigkeit.
Wir fordern den Anfänger im Wertpapierkauf dringend auf, seine Anstrengungen und sein Geld nicht damit zu verschwenden, den Markt zu schlagen. Lassen Sie ihn Wertpapierwerte studieren und sein Urteil über Preis und Wert zunächst mit möglichst kleinen Beträgen testen.
Einzelne Wertpapierschnäppchen können durch den Prozess der Wertpapieranalyse praktisch jederzeit lokalisiert werden. Sie können jederzeit mit guten Gesamtergebnissen gekauft werden, es sei denn, der allgemeine Markt selbst befindet sich eindeutig in einer Verkaufsspanne für Anleger. Sie kommen in den Jahren am besten zur Geltung, in denen sich der Markt in einem relativ engen und neutralen Bereich bewegt.
Ich glaube diesen ganzen Unsinn über Market Timing nicht. Kaufen Sie einfach ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis, und wenn der Markt bereit ist, wird dieser Wert erkannt.
Im Grunde ist mein Standpunkt zu Einhörnern der, dass Privatunternehmen mit himmelhohen Bewertungen in der realen Welt keine wirkliche Bedeutung haben, bis sie zum Marktwert bewertet sind. Und bei Risikokapital gibt es nur zwei Möglichkeiten, Dinge zum Marktpreis zu bringen: Entweder wird ein Unternehmen von einem anderen Unternehmen gegen Bargeld oder marktfähige Sicherheiten übernommen, oder es geht an die Börse und hat dann Berichtspflichten, und dann bestimmt der Markt den Wert.
Gold hat einen inneren Wert. Das Problem mit dem Dollar ist, dass er keinen inneren Wert hat. Und wenn die Federal Reserve Billionen davon ausgibt, um all diese notleidenden Hypotheken und alle anderen Arten notleidender Schulden aufzukaufen, wird der Dollar seinen gesamten Wert verlieren. Gold behält seinen Wert und Sie können mit Ihrem Gold immer mehr Lebensmittel kaufen.
Das verfügbare Angebot an Gold und Silber reicht völlig nicht aus, um die Ausgabe von Münzen mit innerem Wert oder in Münzen mit innerem Wert umwandelbarem Papiergeld oder in Münzen umwandelbarem Papiergeld in dem Umfang zu ermöglichen, der erforderlich ist, um den Bedürfnissen des Volkes oder einer anderen Grundlage gerecht zu werden Die Ausgabe von Währungen muss weiterentwickelt werden, und es müssen andere Mittel als die der Konvertierbarkeit in Münzen entwickelt werden, um übermäßige Schwankungen im Wert von Papiergeld oder anderen möglichen Ersatzmitteln für den intrinsischen Geldwert zu verhindern.
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