Ein Zitat von Henry Manne
Warum sollten Kartellgesetze genutzt werden, um Fusionen zu blockieren, die der Markt durch die Existenz williger Käufer und Verkäufer als wünschenswert erweist?
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Die Informationskosten werden durch das Vorhandensein einer großen Anzahl von Käufern und Verkäufern reduziert. Unter diesen Bedingungen verkörpern Preise dieselben Informationen, die bei Fehlen eines organisierten Marktes für einzelne Käufer und Verkäufer hohe Suchkosten erfordern würden.
Das meiste, was wir über Verkäufe wissen, stammt aus einer Welt der Informationsasymmetrie, in der Verkäufer lange Zeit über mehr Informationen verfügten als Käufer. Das bedeutete, dass Verkäufer Käufer täuschen konnten, insbesondere wenn die Käufer keine große Auswahl oder keine Möglichkeit hatten, sich zu äußern.
In einem kapitalistischen System des freien Marktes sind „Preissignale“ alles. Die Preise werden von Käufern und Verkäufern auf dem freien Markt bestimmt, und diese Preise werden von den Börsen verbreitet und erreichen alle Bereiche der Wirtschaft, wo sie für die Abwicklung von Geschäften verwendet werden.
Heute gibt es auch Käufer und Verkäufer all dieser Energierohstoffe, ebenso wie es Käufer und Verkäufer von Nahrungsmittelrohstoffen und vielen anderen Rohstoffen gibt.
Die 10 größten Kartellrechtskanzleien in den Vereinigten Staaten sind vor Bundesgerichten vorgegangen und haben Monsanto beschuldigt, eine globale Verschwörung unter Verstoß gegen die Kartellgesetze angezettelt zu haben, um den Weltmarkt für Saatgut zu kontrollieren.
Wir sollten niemals das Wesentliche eines Marktes aus den Augen verlieren – einen Ort, an dem Käufer und Verkäufer zusammenkommen. Jedes andere Merkmal – ob durch Tradition oder Technologie geschaffen – existiert nur, um diesem Hauptzweck zu dienen.
Das erste Prinzip der Marktwirtschaft besteht darin, dass sie aus vielen kleinen Käufern und Verkäufern besteht, was ein erhebliches Maß an Eigenkapital voraussetzt. Ein weiteres grundlegendes Marktprinzip besteht darin, dass die Kosten im Produzentenpreis internalisiert werden.
Jetzt ist es für jemanden einfach, ein Geschäft einzurichten und auf sehr bescheidene Weise die ganze Welt zu erreichen. Diese Technologien, von denen wir dachten, dass sie traditionelle Verkäufer disintermediieren würden, gaben mehr Menschen die Werkzeuge, um Verkäufer zu werden. Es veränderte auch das Kräfteverhältnis zwischen Verkäufern und Käufern.
Es herrscht eine solche Undurchsichtigkeit auf dem Kunstmarkt. Es gibt auch eine Fülle von Betrug und falsch dargestellten Waren, was zu Misstrauen zwischen Käufern und Verkäufern führt.
Ja, wenn sie kaufen, gibt es mehr Käufer auf dem Markt, und das unterstützt den Preis. Je mehr Käufer Sie haben, desto fester wird der Preis sein. Als die Zentralbanken verkauften, war das ein Gegenwind, den der Markt überwinden musste. Jetzt gibt es Rückenwind, dass sich die Zentralbanken den Käufern anschließen.
Ich habe die Erfahrung gemacht, dass Leerverkäufer weitaus bessere Analysen durchführen als Longkäufer, weil sie es müssen. Der Markt tendiert im Laufe der Zeit nach oben – wie man so schön sagt: Aktien sind langfristig angelegt.
Es besteht kein Zweifel, dass wir eine stärkere Durchsetzung des Kartellrechts brauchen. Wir sollten nicht zulassen, dass Amazon seine eigenen Produkte auf seiner Plattform privilegiert, und wir sollten sicherstellen, dass sie keine Verkäuferdaten verwenden, aber die EU ist kein Vorbild, das Amerika kopieren könnte.
Die Geschichte der Kartellrechtsdurchsetzung zeigt, dass erfolgreiche Kartellverfahren oft extrem große Unternehmen und Betriebe gestärkt und ihnen Vitalität verliehen haben.
Historisch gesehen hatte der globale Großhandel zwei Funktionen: 1) den Warenaustausch zwischen willigen Verkäufern und Käufern, wie in Econ 101-Lehrbüchern beschrieben; 2) als Instrument der Staatsvergrößerung, bei dem die privaten Parteien als Stellvertreter staatlicher Interessen auftreten.
Wenn Sie davon ausgehen, in den nächsten fünf Jahren Nettosparer zu sein, sollten Sie dann auf einen höheren oder niedrigeren Aktienmarkt in diesem Zeitraum hoffen? Viele Anleger verstehen das falsch. Auch wenn sie noch viele Jahre lang Nettokäufer von Aktien sein werden, sind sie begeistert, wenn die Aktienkurse steigen, und deprimiert, wenn sie fallen. Diese Reaktion macht keinen Sinn. Nur wer in naher Zukunft Aktienverkäufer sein wird, dürfte sich über steigende Aktienkurse freuen. Kaufinteressenten dürften deutlich sinkende Preise bevorzugen.
Letztlich hängt der Erfolg der amerikanischen Marktwirtschaft vom Vertrauen ab. Dazu gehört Vertrauen zwischen Käufern und Verkäufern, zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern sowie zwischen Anlegern und den Unternehmen, in die sie investieren.
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