Ein Zitat von James Chanos
Was wir als Blase bezeichnen, ist jede Art von schuldenbedingter Vermögensinflation, bei der der durch den Vermögenswert selbst generierte Cashflow – ein Mietobjekt, ein Bürogebäude, eine Eigentumswohnung – die Schulden, die für den Kauf des Vermögenswerts entstanden sind, nicht deckt. Sie sind also, wenn Sie so wollen, darauf angewiesen, dass ein größerer Narr hereinkommt und zu einem höheren Preis kauft.
Verwandte Zitate
Das Problem besteht darin, dass Sie ein System der Blasenfinanzierung schaffen, in dem die Zinssätze so niedrig sind, dass die Leute spekulieren können. Der Wert eines Vermögenswerts steigt. Sie haben es als Sicherheit hinterlegt. Sie leihen sich etwas dagegen. Sie kaufen mehr von dem Vermögenswert. Sie nehmen dann den steigenden Vermögenswert. Sie leihen sich wieder etwas dagegen. Das liegt in der Natur dessen, was in der Welt vor sich geht. Dabei handelt es sich nicht um einen Überschuss an echten Ersparnissen. Dabei handelt es sich um einen Überschuss an künstlichem Kredit, der von allen Zentralbanken angeheizt wird.
Jeder Beginn einer zunehmenden Vorsicht der Anleger erhöht die Risikoprämien und senkt infolgedessen die Werte der Vermögenswerte und fördert die Liquidation der Schulden, die die höheren Preise der Vermögenswerte unterstützt haben ... Aus diesem Grund ist die Geschichte mit den Nachwirkungen längerer Zeiträume nicht freundlich umgegangen von niedrigen Risikoprämien.
Wenn Sie mit einer gesicherten Schuld in Verzug geraten, nimmt der Gläubiger den Vermögenswert, der diese Schuld besichert. Wenn Sie Kreditkartenschulden in Hypothekenschulden umwandeln, sichern Sie diese Kreditkartenschulden mit Ihrem Eigenheim ab. Das ist ein riskantes Unterfangen.
Wenn ein Vermögenswert kurzfristig einen Cashflow oder die Wahrscheinlichkeit eines Cashflows aufweist und nicht ausschließlich davon abhängt, was ein zukünftiger Käufer zahlen könnte, handelt es sich um eine Investition. Wenn der Wert eines Vermögenswerts vollständig von dem Betrag abhängt, den ein zukünftiger Käufer zahlen könnte, handelt es sich bei seinem Kauf um Spekulation.
In den 40 Jahren, in denen ich als Ökonom und Investor arbeite, habe ich noch nie eine solche Diskrepanz zwischen dem Vermögensmarkt und der wirtschaftlichen Realität erlebt ... Die Vermögensmärkte sind in der Luft, und die Wirtschaft der einfachen Leute ist in der Luft Dumps, in denen ihre inflationsbereinigten Realeinkommen sinken und die Vermögensmärkte steigen.
Wenn die Zinsen niedrig sind, entstehen bei uns Vermögensblasen, und diese entstehen derzeit. Die ultimative Vermögensblase ist Gold.
Edge impliziert auch das, was Ben Graham ... einen Sicherheitsspielraum nannte. Sie verfügen über eine Sicherheitsmarge, wenn Sie einen Vermögenswert zu einem Preis kaufen, der deutlich unter seinem Wert liegt. Wie Graham feststellte, dient der Sicherheitsspielraum „dafür, die Auswirkungen von Fehleinschätzungen oder überdurchschnittlichem Glück abzufedern“. ...Graham führt aus: „Der Sicherheitsspielraum hängt immer vom gezahlten Preis ab. Bei einem Preis wird er groß sein, bei einem höheren Preis klein, bei einem noch höheren Preis nicht vorhanden.“
Schönheit ist ein Vermögenswert, genau wie körperliche Leistungsfähigkeit, Charisma, Köpfchen oder emotionale Intelligenz. Der Schlüssel zu jedem Geschenk liegt in der Art und Weise, wie Sie es verwenden. Es definiert Sie nicht als Person. Vielmehr ist es eine Bereicherung, die man mit Bedacht und mit dem Verständnis einsetzen muss, dass es nur ein kleiner Teil dessen ist, wer man ist.
Der Transaktionskostenansatz geht davon aus, dass einige Projekte leicht durch Schulden zu finanzieren sind und auch durch Schulden finanziert werden sollten. Hierbei handelt es sich um Projekte, bei denen die Spezifität der physischen Vermögenswerte gering bis mäßig ist.
Es gibt kein Value-Unternehmen. Der Preis ist das Einzige, was zählt. Zu einem bestimmten Preis ist ein Vermögenswert ein Kauf, zu einem anderen ein Halten und zu einem anderen ein Verkauf.
Regel eins. Sie müssen den Unterschied zwischen einem Vermögenswert und einer Verbindlichkeit kennen und Vermögenswerte kaufen. Ein Vermögenswert ist etwas, das mir Geld in die Tasche steckt. Eine Haftung ist etwas, das mir Geld aus der Tasche zieht.
Im Gegensatz zu billigen Aktien besteht bei günstigen Anlageklassen eine geringere Wahrscheinlichkeit großer Rückgänge (breite Anlageklassen gehen nicht auf Null) und eine höhere Wahrscheinlichkeit durchschnittlicher oder besserer Renditen.
Ein Abschluss ist ein Vorteil, aber er allein bedeutet noch nichts. Es ist einfach ein weiterer Vorteil. Dazu gehört auch, überzeugend zu sein, eine gute Persönlichkeit zu haben und klug zu sein.
Mein Nettovermögen ist der Marktwert der Beteiligungen abzüglich der beim Verkauf zu zahlenden Steuer. Die Verbindlichkeit ist genauso real wie der Vermögenswert, es sei denn, der Wert des Vermögenswerts sinkt (autsch), der Vermögenswert wird verschenkt (kein Kommentar) oder ich sterbe damit. Letzteres Vorgehen scheint zumindest an einen Pyrrhussieg zu grenzen.
Als Zentralbanker müssen wir uns keine Sorgen machen, wenn eine kollabierende Finanzblase nicht die Gefahr birgt, die Realwirtschaft, ihre Produktion, Arbeitsplätze und Preisstabilität zu beeinträchtigen.
Frieden ist für uns ein Gewinn und liegt in unserem Interesse. Es ist ein absolutes menschliches Gut, das es dem Einzelnen ermöglicht, seine Individualität frei zu entfalten, unabhängig von regionalen, religiösen oder ethnischen Fesseln.
Verwandte Autoren
Zitate von Bill Gates
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Charlie Munger
amerikanisch
Geschäftsmann
Dieter F. Uchtdorf Zitate
Deutsch
Geschäftsmann
Zitate von Henry Ford
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Jim Rohn
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Joseph B. Wirthlin
amerikanisch
Geschäftsmann
Kubanische Zitate markieren
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Mark Zuckerberg
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Peter Drucker
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Richard Branson
britisch
Geschäftsmann
Zitate von Russell Simmons
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Sam Altman
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Steve Jobs
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Tom Peters
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Walt Disney
amerikanisch
Geschäftsmann
Zitate von Warren Buffett
amerikanisch
Geschäftsmann