Ein Zitat von James O'Shaughnessy
Wir gehen davon aus, dass Menschen, die ihre Portfolios auf eine Übergewichtung von Anleihen umstellen, auf lange Sicht enttäuscht sein werden und deutlich schlechter abschneiden werden als eine Vermögensallokation, die Aktien übergewichtet.
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Langfristig werden Aktien (insbesondere ein intelligent ausgewähltes Aktienportfolio) trotz zeitweise erheblicher Rückgänge eine Ihrer besten Anlagemöglichkeiten sein. Der Trick besteht darin, langfristig zu agieren. Denken Sie an 5 Jahre, 10 Jahre und länger. Führen Sie Ihre Planung und Vermögensallokation im Voraus durch. Investieren Sie einen Teil Ihres Vermögens an der Börse – und bleiben Sie dabei! Ja, die schlechten Zeiten werden kommen, aber auf lange Sicht werden die guten Zeiten siegen – und ich hoffe, dass die Lehren aus dem Jahr 2008 Ihnen dabei helfen werden, diese Zeiten zu genießen.
Es ist ganz klar, dass Aktien günstiger sind als Anleihen. Ich kann mir nicht vorstellen, dass irgendjemand Anleihen in seinem Portfolio hat, wenn er Aktien besitzen kann, eine diversifizierte Gruppe von Aktien. Aber die Leute tun es, weil ihnen das Selbstvertrauen fehlt. Aber genau das macht die attraktiven Preise aus. Wenn sie wieder Vertrauen hätten, würden sie nicht zu diesen Preisen verkaufen. Und glauben Sie mir, es wird mit der Zeit wiederkommen.
Aus der Studie können wir ableiten, dass für den langfristigen Einzelanleger, der eine konsistente Vermögensallokation beibehält und Indexfonds bevorzugt, die Vermögensallokation etwa 100 % der Performance bestimmt.
Die Natur wird irgendwann das tun, was die Natur schon immer getan hat. Langfristig wird es selbststabilisierend reagieren, mit moderaten Schwankungen über Zeiträume von mehreren Jahrzehnten und mit gelegentlich erheblichen Schwankungen kurzfristig.
Eines Tages werden wir mehr Inflation haben und unsere Anleihen werden wie ein Schwein bluten. Der einzige Grund für den Kauf langer Anleihen ist kurzfristiger Natur oder als verzweifelter Zufluchtsort für terrorisierte Anleger. Aber das Potenzial, längerfristig echtes Geld zu verdienen, ist gleich Null.
Wir leben in einer sehr risikoreichen Welt und Anleger sollten sich nicht von übermäßigen Allokationen in Aktien oder auch Immobilien „überwältigen“ lassen. Wie immer werden Vermögensallokation, niedrige Kosten und eine breite Diversifizierung von entscheidender Bedeutung sein, um einen gerechten Anteil an den Renditen zu verdienen, die uns unsere Finanzmärkte großzügig bescheren.
Die Bush-Administration glaubt, dass das Kyoto-Protokoll unserem kollektiven Wohlstand schaden könnte und dadurch tatsächlich unsere langfristige Umweltgesundheit gefährdet. Grundsätzlich sind wir davon überzeugt, dass das Protokoll sowohl die langfristigen Risiken des Klimawandels nicht wesentlich verringern wird als auch kurzfristig unsere Fähigkeit, unseren Energiebedarf und unser Wirtschaftswachstum zu decken, ernsthaft beeinträchtigen wird.
Organisationen, die auf junge, idealistische und missionarische Menschen angewiesen sind, die langfristig zu einer unter dem Marktniveau liegenden Vergütung arbeiten, werden sie ausbrennen und mit der Zeit die besten Leute finden, die das Unternehmen verlassen.
Es besteht kein Zweifel daran, dass die groß angelegten Wertpapierkäufe der Fed zu einem erheblichen Anstieg zahlreicher Vermögenspreise in der Wirtschaft geführt haben. Dies gilt insbesondere für hypothekenbesicherte Wertpapiere und Unternehmensanleihen, möglicherweise aber auch für Aktien. Für die Menschen und Institutionen, die diese Dinge besitzen, war der Preisanstieg ein Reichtumsgewinn.
Man muss sagen, dass wir uns wieder in einer riesigen Finanzblase bei Anleihen, Aktien und [anderen] Vermögenspreisen befinden, die dramatisch gestiegen sind.
Ich vertrete den Standpunkt, dass ein starker und verlässlicher Dollar auf lange Sicht im besten Interesse der Vereinigten Staaten liegt, bin mir aber auch darüber im Klaren, dass dies auf lange Sicht manchmal nicht der Fall sein kann.
Ich mag Aktien nicht besonders, aber ich denke, dass Aktien ein besseres Umfeld sind als Anleihen.
Es wird sehr schwer sein, aus Bond herauszukommen. Es werden die Bilder sein, die ich zwischen Bonds mache, die meine Karriere prägen werden, die meiner Karriere Langlebigkeit verleihen werden, nachdem dieses Franchise vorbei ist ... Ich werde mit dieser Figur fürs Leben geprägt sein.
Wir verfügen bereits über beträchtliche Geldbeträge in unserem Erdölfonds, einem gesetzlich geschaffenen Fonds, der alle Einnahmen aus der Timorsee umfasst und in konservative, sichere und langfristige Anlageportfolios investiert – derzeit in US-Staatsanleihen.
An der Börse (wie in weiten Teilen des Lebens) besteht der Anfang der Weisheit darin, seine Unwissenheit zuzugeben. Eines der vielen Dinge, die Sie über Aktien nicht wissen können, ist der genaue Zeitpunkt, wann sie steigen oder fallen werden. Langfristig gesehen steigen Aktien im Allgemeinen in einem angenehmen Tempo. Die Geschichte zeigt, dass sich ihr Wert etwa alle sieben Jahre verdoppelt. Aber kurzfristig sind die Aktien einfach nur wild. Über Tage, Wochen und Monate hinweg hat niemand eine Ahnung, was sie tun werden. Dennoch glauben fast alle Anleger, dass sie schlau genug sind, solche kurzfristigen Bewegungen vorherzusagen. Diese Hybris bringt sie häufig in Schwierigkeiten.
Ich glaube nach wie vor, dass für gute Wirtschaftsanalysten ein konzentriertes Portfolio eine gute Strategie ist, gepaart mit einem langfristigen Horizont. Auch hier liegt das Erfolgsgeheimnis bei der Umsetzung der Formelstrategie in der Geduld – eine Eigenschaft, die sowohl bei Profis als auch bei Privatanlegern Mangelware ist. Ich denke, Anleger sollten im Laufe der Zeit einen großen Teil ihres Vermögens in Aktien investieren.
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