Ein Zitat von Jeffrey Pfeffer
Die bedeutendste Veränderung war die Globalisierung der Arbeitsmärkte. Produktmärkte – der Warenhandel – globalisieren sich seit Jahren. Dank der Reduzierung der Kommunikationskosten und des Aufbaus aller Arten von IT-Infrastruktur kann nun praktisch jede Arbeit fast überall erledigt werden.
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Ich habe mich schon immer für Märkte interessiert – insbesondere für die Theorie, dass Waren auf Finanzmärkten nur dann zu einem fairen Wert gehandelt werden, wenn jeder Zugang zu den gleichen Informationen hat.
Was macht Globalisierung überhaupt möglich? Eine Antwort wäre, dass es einer Regularisierung einer Art Medien- und Kommunikationsinfrastruktur bedarf. Wenn das der Fall ist, könnte es innerhalb eines politischen oder imperialen Rahmens zu einem globalisierten Wirtschaftshandel kommen, aber es ist wahrscheinlich, dass es auch zu transnationalen kulturellen Strömen kommt. Die Globalisierung des Handels kann zu einer kosmopolitischen Kultur führen, aber auch zu allen möglichen nationalistischen, rassistischen oder patriarchalischen Reaktionen, die als Verstöße gegen imaginäre Gemeinschaften angesehen werden.
Der Prozess der Globalisierung hat mittlerweile fast alles, von Finanzmärkten über Verkehrsnetze bis hin zu Kommunikationssystemen, in einem riesigen System miteinander verbunden, das niemand wirklich versteht.
Wieder einmal sind die Aktienmärkte seit fast 75 Jahren vom Aussterben bedroht, und ich habe festgestellt, dass Aktienmärkte schwerer zu töten sind als Kakerlaken.
Die meisten Handelsabkommen entstehen aus dem Wunsch heraus, den Handel zu liberalisieren und den Verkauf von Waren und Dienstleistungen auf den Märkten des jeweils anderen zu erleichtern. Der Brexit wird es nicht tun.
Uns wird gesagt, dass wir dieses Handelsabkommen brauchen, um riesige Märkte für amerikanische Waren zu öffnen ... Aber die Realität ist, dass die meisten chinesischen Arbeiter es sich nicht leisten können, die Waren zu kaufen, die selbst sie herstellen.
In den letzten 30 Jahren gab es auf den weltweiten Finanzmärkten eine Dichotomie zwischen den entwickelten Märkten und den sich entwickelnden Märkten. Brasilien zum Beispiel musste immer viel mehr Zinsen zahlen, um sich Geld zu leihen, als Regierungen in entwickelten Ländern.
Seit Anbeginn der Zivilisation sind Märkte allgegenwärtig. Viele von uns haben von ihrer Konzentration und Effizienz profitiert. Doch zwei weit verbreitete Überzeugungen – dass Märkte am besten unreguliert bleiben sollten und dass Märkte von Natur aus harmlos sind – sind naiv und veraltet.
Es gibt keine freien Finanzmärkte in Amerika oder anderswo in der westlichen Welt und nur wenige, wenn überhaupt, freie Märkte anderer Art.
Die Fähigkeit, seine Meinung zu ändern, ist wahrscheinlich ein Schlüsselmerkmal des erfolgreichen Investors. Dogmatische und starre Persönlichkeiten haben auf den Märkten selten, wenn überhaupt, Erfolg. Die Märkte sind ein dynamischer Prozess, und nachhaltiger Anlageerfolg erfordert die Fähigkeit, Strategien entsprechend der Marktentwicklung anzupassen und sogar zu ändern.
Ich glaube, dass es immer wieder Versuche gegeben hat, die Preise auf den Silbermärkten zu beeinflussen. Es gab betrügerische Versuche, diesen Preis zu überreden und auf betrügerische Weise zu kontrollieren. Basierend auf dem, was mir von Mitgliedern der Öffentlichkeit mitgeteilt und in öffentlich zugänglichen Dokumenten überprüft wurde, glaube ich, dass auf den Silbermärkten Verstöße gegen den Commodity Exchange Act (CEA) stattgefunden haben, und dass ein solcher Verstoß in dieser Hinsicht gegen das Gesetz verstoßen werden sollte strafrechtlich verfolgt.
In einigen Märkten haben wir nicht viel Raum für Expansion. Wir haben Studien zur Filialdichte durchgeführt und im Wesentlichen herausgefunden, dass es in unseren dichteren Märkten mehr als ein Geschäft pro 15.000 Einwohner gibt.
Die wichtigsten Verbindungen zwischen Japan und den globalen Volkswirtschaften der USA sind der Handel, die Finanzmärkte und die Rohstoffmärkte.
Meistens sind die Wirtschaftsdaten recht günstig. Ich möchte nicht unterstellen, dass es bedeutungslos ist, aber es ist kein Treiber für die Aktienmärkte. Tatsächlich wurde der Zusammenhang zwischen Wirtschaftslärm und der Entwicklung der Aktienmärkte völlig überbetont.
Märkte ändern sich, Geschmäcker ändern sich, daher müssen sich die Unternehmen und Einzelpersonen ändern, die sich für den Wettbewerb auf diesen Märkten entscheiden.
Für die Aktienmärkte hat sich die Kombination aus niedrigen Zinsen, starkem Wirtschaftswachstum und niedriger Inflation als sehr vorteilhaft erwiesen, wobei die globalen Aktienmärkte in den letzten drei Jahren jeweils solide gestiegen sind. Dies wurde durch ein starkes Gewinnwachstum untermauert, so dass trotz des Anstiegs der Aktienkurse die KGVs im Durchschnitt rückläufig waren.
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