Ein Zitat von Jerome Powell
Der Verkauf von Staatsanleihen, Schuldverschreibungen und Wechseln dient der Finanzierung der US-Regierung, und diese Wertpapiere sind wiederum ein primäres Sparinstrument für eine Vielzahl von US-Haushalten. Auch Staatsanleihen sind eine wichtige Sicherheitenquelle im Finanzsystem.
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Das Government Securities Act gab dem Finanzministerium gewisse Befugnisse zur Regelung aller staatlichen Wertpapiermakler und -händler. Das Gesetz verpflichtete diese Unternehmen jedoch auch, sich bei der SEC zu registrieren.
Vielleicht finden [die Republikaner] Wege, das zu umgehen, aber das Finanzsystem der Welt hängt sehr stark von der Glaubwürdigkeit des US-Finanzministeriums ab. US-Staatsanleihen sind das, was man „so gut wie Gold“ nennt; Sie sind die Grundlage des internationalen Finanzwesens, und wenn die Regierung sie nicht aufrechterhalten kann und sie wertlos werden, könnte dies schwerwiegende Auswirkungen auf das internationale Finanzsystem haben. Aber um ein begrenztes Gesundheitsgesetz zu zerstören, sind die rechten Republikaner, die reaktionären Republikaner, dazu bereit.
Ein Zahlungsausfall der Nation wäre katastrophal. Das Aaa-Rating des US-Finanzministeriums ist die einzige Konstante im weltweiten Finanzsystem. Wenn die Zeiten irgendwo auf der Welt schlecht sind, greifen globale Anleger in Scharen zu Staatsanleihen, weil sie wissen, dass sie ihr Geld zurückbekommen.
Da wir den Aktienmarkt nicht gut verstehen, investieren wir in festverzinsliche Wertpapiere. Wie bei allen anderen Wertpapieren müssen auch Investitionen in diese Wertpapiere dem Mark-to-Market-Rechnungsprinzip folgen.
An diesem Punkt, an dem Staatsanleihen, Staatsanleihen mit sieben Tagen Laufzeit, zu einem Zwanzigstel Prozent gehandelt werden, liegt das nicht daran, dass die Leute ein Zwanzigstel Prozent verdienen wollen, sondern daran, dass sie darauf vertrauen, dass das Finanzministerium es ihnen nächste Woche zurückgeben wird .
Wenn Anleger den Treasury-Markt meiden, könnten wir möglicherweise nicht in der Lage sein, fällige Wertpapiere zurückzuzahlen, was einen sofortigen Zahlungsausfall bedeuten würde. Die Marktteilnehmer sind sich im Allgemeinen einig, dass selbst ein kurzer Ausfall potenziell katastrophale Risiken für das Finanzsystem mit sich bringen würde, wie die Kernschmelze von 2008.
In Erwartung seines Untergangs verkauft ein erfolgreicher Geschäftsmann möglicherweise an seine Konkurrenten, um seinen Nachlass mit leicht marktfähigen Wertpapieren wie US-Staatsanleihen aufzufüllen. Die konfiskatorische Sterbesteuer eliminiert viele Familienunternehmen und fördert das Wachstum riesiger Konzerne.
Die italienischen Behörden beschlagnahmten gefälschte, wertlose US-Staatsanleihen im Wert von 6 Billionen US-Dollar. Auch eine ziemlich gute Fälschung. Sie sehen genauso aus wie echte, wertlose Staatsanleihen.
Ich mag immer noch TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) und denke, dass sich auf dem Markt für Kommunalanleihen eine große Chance ergibt.
Die Organisation der Regierung selbst ist etwas, das wir selbstbewusster untersuchen sollten – die Federal Reserve, das Finanzministerium und die Securities and Exchange Commission. Die Mission, die jeder von ihnen hat, ist hauptsächlich wirtschaftlicher Natur, sollte jedoch durch gute organisatorische Praktiken geprägt sein.
Vertrauen ist der Schlüssel. Sie werden Ihr Geld nicht bei mir lassen, es sei denn, Sie sind sicher, dass ich es Ihnen zurückgeben werde. Und an diesem Punkt, an dem Staatsanleihen, Staatsanleihen mit sieben Tagen Laufzeit, zu einem Zwanzigstel Prozent verkauft werden, liegt das nicht daran, dass die Leute ein Zwanzigstel Prozent verdienen wollen, sondern daran, dass sie darauf vertrauen, dass das Finanzministerium es ihnen als nächstes zurückgibt Woche.
Wenn 40 Milliarden Staatsanleihen wie 7-Tage-Staatsanleihen mit einer Rendite von 1/20 Prozent verkauft werden, bedeutet das, dass praktisch das ganze Land an diesem Punkt angelangt ist, oder dass ein großer Teil des Landes an dem Punkt ist, an dem sie verkauft werden das Geld unter der Matratze.
Indem wir große Mengen an Staatsanleihen und MBS kaufen und halten, üben wir zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Laufzeitprämien und damit auf die langfristigen Zinssätze aus.
Das Finanzministerium würde die Zinsen aus diesen Wertpapieren nutzen, um US-Unternehmen mit dem Aufbau Saudi-Arabiens – neuen Städten, neuer Infrastruktur – zu beauftragen, was wir getan haben.
Meine Karriere in der akademischen Forschung war nicht mit der aktiven Verwaltung von Wertpapieren verbunden. Ich habe versucht, Risiko-Rendite-Beziehungen zu verstehen; auch die Preisgestaltung derivativer Wertpapiere.
In den vielen Jahren nach dem Krieg erzielte die Bundesregierung einen hohen Überschuss. Es konnte (jedoch) seine Schulden nicht abbezahlen und seine Wertpapiere nicht einziehen, weil dies bedeutete, dass es keine Anleihen zur Deckung der nationalen Banknoten geben würde. Die Tilgung der Schulden bedeutete die Zerstörung der Geldmenge.
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