Ein Zitat von John C. Bogle
Investmentfonds mit überlegener Performance geraten oft ins Wanken.
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Millionen von Investmentfondsanlegern schlafen nachts gut und sind gelassen in der Überzeugung, dass sich bessere Ergebnisse aus der Bündelung von Fonds mit gleichgesinnten Anlegern und der Beauftragung erstklassiger Investmentmanager ergeben, die ihnen professionelle Einblicke bieten. Die herkömmliche Meinung erweist sich letztlich als hoffnungslos unklug, da es nachweislich eine überwältigende Quote an Versagen von Investmentfonds bei der Einhaltung ihrer Versprechen gibt.
Es gab zwei Eigenschaften der Investmentfonds der 1920er Jahre, die sie äußerst spekulativ machten. Einer davon war, dass sie stark verschuldet waren. Zweitens durften Investmentfonds in andere Investmentfonds investieren.
Ich bin zunehmend davon überzeugt, dass die bisherigen Erfolge von Investmentfondsmanagern für die Vorhersage künftiger Erfolge im Grunde keinen Wert haben. Die wenigen Beispiele für dauerhaft überlegene Leistungen kommen nicht häufiger vor, als man zufällig erwarten könnte.
Im Allgemeinen wurden die Hedgefonds durch den Bärenmarkt von 1969 in Mitleidenschaft gezogen, und in vielen Fällen waren die Bilanzen schlechter als die der aggressiven Investmentfonds, denen der Luxus von Leerverkäufen verwehrt blieb.
Die Wall Street mit ihrem Heer aus Maklern, Analysten und Beratern, die Billionen Dollar in Investmentfonds, Hedgefonds und Private-Equity-Fonds stecken, ist ein raffinierter Betrug.
Ich denke, diejenigen, die in Investmentfonds investieren, möchten, dass jemand anderes für sie denkt. Aber die Tatsache, dass sie das Geld einfach per Telefonanruf innerhalb der Familie der Investmentfonds bewegen können, gibt ihnen das Gefühl, dass sie Tycoons spielen können.
Wenn Sie Ihre Investmentfonds diversifizieren, diversifizieren Sie etwas, das bereits diversifiziert ist. Die Diversifizierung von Investmentfonds ist so, als würde man hochoktaniges Benzin nehmen, Wasser hinzufügen und dann Orangensaft hinzufügen.
Wenn wir nur die Performance der weiterhin aktiven Fonds beobachten, werden wir tendenziell feststellen, dass die durchschnittliche Performance der überlebenden Fonds die des Marktes übertrifft.
Verlagern Sie Ihre persönlichen Anlagen und Pensionsfonds in Fonds für sozial verantwortliches Investieren (SRI), die nur Unternehmen unterstützen, die höhere Verhaltensstandards einhalten. Die Renditen von SRI-Fonds sind in der Regel gleich oder sogar besser als die vieler bekannter traditioneller Investmentfonds.
Überraschung! Die von Investmentfonds gemeldeten Renditen werden nicht tatsächlich von Investmentfondsanlegern erzielt.
Ich denke, Sie werden genauso gut abschneiden wie die meisten Profis. Die meisten Profis schlagen den Markt nicht. Lassen Sie uns meine Branche nicht überbewerten. Aber wenn Sie Zeit haben, können Sie in gute Investmentfonds investieren, die über eine gute Bilanz verfügen.
Unser kapitalistisches System in den letzten Jahren des 20. Jahrhunderts scheint aus der Spur geraten zu sein. Wir haben einen „pathalogischen Wandel“ vom traditionellen Eigentümerkapitalismus erlebt, in dem die meisten Gewinne an diejenigen gingen, die die Investitionen tätigen und die Risiken auf sich nahmen, hin zu einem neuen und zutiefst fehlerhaften System des Managerkapitalismus, in dem die Manager unserer Unternehmen unser Investitionssystem sind. Und unsere Investmentfonds nehmen einfach einen zu großen Anteil an den von unseren Unternehmen und Investmentfonds erzielten Erträgen ein und lassen die Anleger in der letzten Reihe – Rentenempfänger und Eigentümer von Investmentfonds – am Ende der Nahrungskette zurück.
Institutionen wie Investmentfonds befürchten häufig, dass Nachahmer schnell handeln und die Aktie in die Höhe treiben, bevor der Kauf abgeschlossen ist, wenn sie ihre Pläne zum Kauf einer Aktie offenlegen.
Wenn Ihnen der Gedanke nicht gefällt, dass der Großteil des Geldes, das für Lotterielose ausgegeben wird, Regierungsprogramme unterstützt, sollten Sie wissen, dass die meisten Einnahmen aus Investmentfonds den Ruhestand von Anlageberatern und Investmentfondsmanagern finanzieren.
Die Debatte lässt sich in Form der Frage formulieren: Es wurde entschieden, dass den besten Vermögensverwaltern nicht nachgewiesen werden kann, dass sie in der Lage sind, die Vorteile einer überlegenen Portfolioauswahlleistung zu liefern. Jede Jury, die die Beweise prüft, und es gibt viele relevante Beweise, muss zumindest das schottische Urteil fällen: Eine überragende Anlageleistung ist unbewiesen.
Überlegene Leistungen hängen auf lange Sicht von überlegenem Lernen ab.
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