Ein Zitat von John Major
Ich bereue den Einstieg in den Wechselkursmechanismus überhaupt nicht.
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Wenn ein Land ein attraktiver Ort für Ausländer ist, um ihre Gelder anzulegen, dann wird dieses Land einen relativ hohen Wechselkurs haben. Wenn es sich um einen unattraktiven Ort handelt, ist der Wechselkurs relativ niedrig. Dies sind die Grundlagen, die den Wechselkurs in einem System variabler Wechselkurse bestimmen.
Die Lektion für Asien ist; Wenn Sie eine Zentralbank haben, haben Sie einen variablen Wechselkurs. Wenn Sie einen festen Wechselkurs haben möchten, schaffen Sie Ihre Zentralbank ab und führen Sie stattdessen ein Währungsboard ein. Entweder extrem; ein fester Wechselkurs durch ein Währungsgremium, aber keine Zentralbank, oder eine Zentralbank plus wirklich variable Wechselkurse; Beides ist eine haltbare Vereinbarung. Aber ein fester Wechselkurs mit einer Zentralbank ist ein Rezept für Ärger.
Die USA beschimpfen China wegen seiner Wechselkurspolitik, die Washington nicht gefällt. Aber einseitiger Druck auf China, seinen Wechselkurs zu ändern, ist fehl am Platz.
Der Wechselkurs eines Landes ist der wichtigste Preis in seiner Wirtschaft; es wird die gesamte Bandbreite der individuellen Preise, Importe und Exporte und sogar das Niveau der Wirtschaftstätigkeit beeinflussen. Daher ist es für jede Regierung schwierig, große Wechselkursschwankungen zu ignorieren.
Was an einem Punkt der richtige Wechselkurs ist, muss nicht unbedingt auch an einem anderen Punkt der richtige Wechselkurs sein.
Der IWF bestand darauf, dass sowohl Russland als auch Brasilien ihre Währung auf einem überbewerteten Niveau halten. Wen schützen Sie, wenn Sie versuchen, diesen Wechselkurs durch hohe Zinssätze aufrechtzuerhalten? Sie schützen inländische und ausländische Firmen, die auf den Wechselkurs gesetzt haben. Und wer zahlt den Preis? Die kleinen Unternehmen, die nicht gespielt haben [und sich keine Kredite mehr leisten können], die Arbeiter, die entlassen werden.
Ich möchte immer jede einzelne Zeile aus dem Drehbuch herausschneiden, die möglicherweise mir gehört. Eines der ersten Dinge, die ich bei jedem Drehbuch mache, ist, meine Zeilen zu zerfetzen, zu zerfetzen und zu zerfetzen.
Nach der starken Abwertung des Yuan im Jahr 1994 und bis 2005 war die Wechselkursfixierung an der Tagesordnung, und der CNY/USD-Wechselkurs veränderte sich kaum.
Geldpolitik ist wie das Jonglieren mit sechs Bällen ... es geht nicht um „Zinsen steigen, Zinsen senken“. Es gibt den Wechselkurs, es gibt langfristige Renditen, es gibt kurzfristige Renditen, es gibt Kreditwachstum.
Die Konstanz des Blutzuckerspiegels wird durch einen komplexen physiologischen Mechanismus aufrechterhalten, einen homöostatischen Mechanismus in der gleichen Größenordnung wie diejenigen, die die Körpertemperatur, den Blutdruck oder die Herzfrequenz auf einem normalen Niveau halten und viele andere Funktionen steuern.
Sicherlich war die Anwendung von Gewalt durch eine Partei bei einer Markttransaktion zur Verbesserung ihres Preises keine Erfindung des Kapitalismus. Ungleicher Austausch ist eine uralte Praxis. Das Bemerkenswerte am Kapitalismus als historischem System war die Art und Weise, wie dieser ungleiche Austausch verborgen werden konnte; Tatsächlich ist er so gut verborgen, dass selbst die erklärten Gegner des Systems erst nach fünfhundert Jahren, in denen er funktioniert, damit begonnen haben, ihn systematisch zu enthüllen.
Es gibt so viele Wechselkursprobleme, dass Menschen Gold als sicheren Hafen kaufen. Im Moment scheint Gold ein sicherer Hafen zu sein, wenn die internationalen Wechselkurse zusammenbrechen.
Die Stabilität des Wechselkurses ist das Hauptproblem und die Zentralbank schafft es, sie auf die eine oder andere Weise sicherzustellen. Dies wurde schließlich erreicht, nachdem die Zentralbank auf einen variablen Wechselkurs der Landeswährung umgestiegen war.
Wenn die Finanzsektoren klein und das Kapital mobil sind, bedeuten schwankende Wechselkurse eine enorme Währungsvolatilität. Wenn viel ausländisches Kapital einfließt, steigt ein frei schwankender Wechselkurs stark an, was sowohl für inländische Banken als auch für Exporteure verheerende Folgen hat.
Schulden sind nicht nur eine Geldsache. Es geht darum, etwas zu schulden und geschuldet zu werden. Geld ist nur eine Sache, die man tauschen kann. Man kann gute Taten eintauschen, man kann Rache eintauschen, man kann Morde eintauschen.
Das Problem besteht darin, dass ein Land in einer Welt schwankender Wechselkurse, wie es Italien vor der Einführung des Euro war, einem Schock ausgesetzt ist, der es zu Lohnkürzungen zwingt, dies mit einem modernen Kontroll- und Regulierungssystem nicht tun kann. Es ist viel einfacher, dies zu tun, indem man den Wechselkurs ändern lässt. Statt vieler muss sich nur ein Preis ändern.
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