Ein Zitat von Jonathan Clements
Was tun, wenn der Markt fällt? Lesen Sie die Meinungen der Investment-Gurus, die im WSJ zitiert werden. Und lachen Sie beim Lesen. Wir alle wissen, dass Experten kurzfristige Marktbewegungen nicht vorhersagen können. Und doch sind sie da und versuchen verzweifelt, intelligent zu klingen, obwohl sie wirklich keine Ahnung haben.
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Der Begriff „freier Markt“ ist eigentlich ein Euphemismus. Was die extreme Rechte mit diesem Begriff eigentlich meint, ist „gesetzloser Markt“. In einem gesetzlosen Markt können Unternehmer damit durchkommen, die Vorteile des Marktes (Gewinne) zu privatisieren und gleichzeitig seine Kosten (z. B. Umweltverschmutzung) zu sozialisieren.
Reuters hatte völlig Recht, dass ich mir Sorgen über das Marktniveau mache. Aber ich habe in der Telefonkonferenz auch deutlich gemacht (und ich glaube, wie Reuters berichtet hat), dass es fast unmöglich ist, vorherzusagen, was sich ein Markt kurzfristig entwickeln wird. Es gibt zu viele Variablen.
Kurzfristige Markt- und Konjunkturprognosen sind größtenteils ein Kinderspiel. Wir investieren nach einer Strategie, die es weitgehend irrelevant macht, sich auf kurzfristige Markt- oder Wirtschaftseinschätzungen zu verlassen.
Der Aktienmarkt steigt oder fällt, und Sie können Ihr Portfolio nicht an die Launen des Marktes anpassen. Sie müssen also eine Strategie haben und dieser Strategie treu bleiben und dürfen nicht auf die Geräusche achten, die eine bestimmte Situation umgeben könnten Investition.
An der Börse (wie in weiten Teilen des Lebens) besteht der Anfang der Weisheit darin, seine Unwissenheit zuzugeben. Eines der vielen Dinge, die Sie über Aktien nicht wissen können, ist der genaue Zeitpunkt, wann sie steigen oder fallen werden. Langfristig gesehen steigen Aktien im Allgemeinen in einem angenehmen Tempo. Die Geschichte zeigt, dass sich ihr Wert etwa alle sieben Jahre verdoppelt. Aber kurzfristig sind die Aktien einfach nur wild. Über Tage, Wochen und Monate hinweg hat niemand eine Ahnung, was sie tun werden. Dennoch glauben fast alle Anleger, dass sie schlau genug sind, solche kurzfristigen Bewegungen vorherzusagen. Diese Hybris bringt sie häufig in Schwierigkeiten.
Wenn Sie vorhersagen können, wohin sich der Markt entwickelt, tun Sie einfach, was Sie vorhersagen können. Wenn Sie dies nicht können, was entweder auf die Mittelung der Dollarkosten oder die Mittelung der Zeitkosten ankommt, dann versuchen Sie, sich einzuschnüren. Aber wenn der Markt die meiste Zeit mehr steigt als fällt, ist das Einschnüren vorbei Definition: ein Verliererspiel.
Ich bemühe mich nicht, den allgemeinen Geschäftsverlauf oder den Aktienmarkt vorherzusagen. Zeitraum. Allerdings gibt es derzeit auf den Sicherheitsmärkten und in der Geschäftswelt zunehmend Praktiken, die zwar keinen kurzfristigen Vorhersagewert haben, mich aber im Hinblick auf mögliche langfristige Konsequenzen beunruhigen.
Seien wir ehrlich: Die Insignien des Investmentbankings sind ziemlich verlockend. Manchmal vermisse ich es. Und um ehrlich zu sein, es gab eine Zeit, in der ich morgens das „WSJ“ las, und das habe ich jahrelang getan.
Mein Verdacht ist, dass wir uns einem kurzfristigen Tiefpunkt nähern. Die Realität ist, dass der Großteil der kurzfristigen Verkäufe vorbei ist – der Markt will nicht fallen.
Es gibt keine schlechten Tage auf dem Markt. Wenn der Markt im Minus ist, gibt es Schnäppchen, und es ist schön, darüber nachzudenken, was man zu niedrigen Preisen kauft. Wenn der Markt hoch ist, sind die Schnäppchen weg, aber Sie sind reich.
Lesen Sie bei jedem Warten; zu jeder Zeit lesen; in der Freizeit lesen; in Zeiten der Arbeit lesen; lesen, während man hineingeht; lesen, wie man ausgeht. Die Aufgabe des gebildeten Geistes ist einfach: Lesen, um zu führen.
Der Anleger profitiert von der täglichen und sich ändernden Bewertung seiner Bestände durch den Aktienmarkt, „was auch immer diese Bewertung wert sein mag“, und zweitens davon, dass der Anleger seine Investition zum täglichen Wert des Marktes erhöhen oder verringern kann – „falls …“. Er entscheidet'. Somit bietet die Existenz eines börsennotierten Marktes dem Anleger bestimmte Optionen, die er nicht hat, wenn sein Wertpapier nicht börsennotiert ist. Aber es zwingt einem Anleger, der seine Vorstellung von Wert lieber aus einer anderen Quelle bezieht, die aktuelle Notierung nicht auf.
Diese Ergebnisse summieren sich zu der vielleicht wichtigsten Investment-Lektion von allen, die man aus den Marktjubiläen dieser Woche ziehen kann: Es ist unglaublich schwierig, die Entwicklung des Marktes dauerhaft gut vorherzusagen. Das bedeutet, dass Ihre Erfolgsaussichten äußerst gering sind, wenn Ihre künftige Anlagestrategie davon abhängt, dass Sie wichtige Marktwendepunkte antizipieren.
Spekulanten sind besessen davon, die Richtung der Aktienkurse vorherzusagen. Jeden Morgen im Kabelfernsehen, jeden Nachmittag im Börsenbericht, jedes Wochenende bei Barron's, jede Woche in Dutzenden von Markt-Newslettern und immer dann, wenn Geschäftsleute zusammenkommen. In Wirklichkeit weiß niemand, was der Markt tun wird; Der Versuch, dies vorherzusagen, ist Zeitverschwendung, und Investitionen auf der Grundlage dieser Vorhersage sind ein rein spekulatives Unterfangen.
Ich habe es einfach satt, wie die Dinge sind. Wir leben in einer Zeit, in der wir nicht leben können, ohne die Logik des Marktes zu akzeptieren. In der heutigen Politik dreht sich alles um kurzfristigen Pragmatismus. Wir haben Religion und Philosophie aufgegeben ... Was uns bleibt, ist die Automatisierung dessen, was der Markt uns sagt.
Sollte der Aktienmarkt tatsächlich eine Vertrauenskrise durchmachen, was meiner Meinung nach eines Tages ganz klar passieren wird, kann das niemand vorhersagen, so wie man es auch nicht beim Dotcom-Crash oder beim Lehman-Crash konnte, aber wenn es bergab geht, wird es bergab gehen um Tausende von Punkten nach unten, weil alle in Panik geraten. Niemand besitzt diesen Markt heute, weil er glaubt, dass die US-Wirtschaft eine große, sonnige Zukunft haben wird. Sie kaufen, weil sie glauben, dass die Fed die Sache weiter ankurbeln und die Blase weiter ausdehnen kann.
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