Ein Zitat von Merton Miller
... Jeder Pensionsfondsmanager, der nicht die überwiegende Mehrheit – und ich meine 70 % oder 80 % seines Portfolios – in passive Anlagen investiert, macht sich eines Fehlverhaltens, einer Unterlassung oder einer anderen Art von Fehlverhalten schuldig!
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Wann beginnen Sie als Portfoliomanager damit, Ihre Kunden darüber zu informieren, dass sie in gewissem Umfang in Kryptowährungen investiert sind? Wann wird es einen Indexfonds, einen Investmentfonds für Kryptowährungen, geben? Es wird passieren.
Eines kann ich Ihnen versichern. Wenn eine gute Wertentwicklung des Fonds auch nur ein untergeordnetes Ziel ist, wird jedes Portfolio, das einhundert Aktien umfasst (unabhängig davon, ob der Manager tausend Dollar oder eine Milliarde Dollar verwaltet), nicht logisch verwaltet. Die Hinzufügung der hundertsten Aktie kann die potenzielle Varianz in der Portfolio-Performance einfach nicht ausreichend reduzieren, um die negativen Auswirkungen ihrer Einbeziehung auf die Gesamterwartungen des Portfolios auszugleichen.
Wir haben zum Beispiel nicht gesagt, dass 80 % [der Terroristen] oder die Mehrheit oder die überwiegende Mehrheit Ausländer sind. Wir sagten, die überwiegende Mehrheit seien Al-Qaida oder Al-Qaida-Ablegerorganisationen in dieser Region.
Dennoch denke ich, dass wir Fans aktiv verwalteter Fonds nicht entmutigen sollten. Bei all ihren Käufen und Verkäufen sorgen aktive Anleger dafür, dass der Markt einigermaßen effizient ist. Dadurch ist es für den Rest von uns möglich, das Vernünftige zu tun, nämlich zu indexieren. Möchten Sie sich diesem parasitären Verhalten anschließen? Um ein gut diversifiziertes Portfolio aufzubauen, könnten Sie 70 Prozent Ihres Aktienportfolios in einen Wilshire 5000-Indexfonds und die restlichen 30 Prozent in einen internationalen Indexfonds investieren.
Leider geben die meisten von uns die meiste Zeit ihre wahre Autonomie dieser Illusion der Entscheidungsfreiheit auf. Ich bin genauso schuldig wie jeder andere und schreibe darüber in einem Buch. Ich verurteile niemanden.
Irgendwie fürchte ich mich vor jeder kritischen Reaktion, einfach weil sie immer irgendwie schmerzhaft ist. Selbst wenn es zu 80 Prozent gut ist, sind es die 20 Prozent, die schlecht sind, an die Sie sich erinnern – und das ist eine höhere Zahl, als ich normalerweise bekomme, 80 Prozent wären erstaunlich.
Al-Hallaj hat ein besonderes Schicksal. Er kam zu einer Zeit, als die islamische Welt von Weltlichkeit und Luxus überschwemmt wurde. Seine Funktion bestand darin, eine Art Gegenpol dazu zu sein, und er bezahlte dafür mit seinem Leben, und er tat dies sehr gerne. Er lächelte, als er zum Henker ging. Dies geschah, weil es das Gewissen der damaligen islamischen Völker erschütterte. Aber die große Mehrheit, die große, große Mehrheit der Sufis, sie haben das Schicksal von al-Hallaj nicht erlebt. Sie haben davon gesprochen, „die Wahrheit“ zu erreichen, und daran ist nichts Gefährliches.
Nachdem ich mich schuldig bekannt habe, glaube ich nicht, dass ich mich von der überwiegenden Mehrheit der Kongressabgeordneten unterscheide.
Ich habe immer noch Bewunderung für die überwiegende Mehrheit der Polizisten, aber es lässt sich nicht leugnen, dass einige sich der Misshandlung der Menschen schuldig machen, denen sie dienen sollen.
Die Erfahrung zeigt schlüssig, dass Käufer von Indexfonds wahrscheinlich Ergebnisse erzielen werden, die über denen des typischen Fondsmanagers liegen, dessen hohe Beratungsgebühren und erheblicher Portfolioumschlag tendenziell die Anlagerenditen verringern. Viele Menschen werden die Garantie, das Börsenspiel in jeder Runde zum gleichen Preis zu spielen, als sehr attraktiv empfinden. Der Indexfonds ist eine sinnvolle und praktikable Möglichkeit, ohne großen Aufwand und mit minimalen Kosten die Marktrendite zu erzielen.
Die überwiegende Mehrheit der Amerikaner wünscht sich eine Regierung, die die Voraussetzungen dafür schafft, dass sie in die Mittelschicht einsteigen können, die Art des Wachstums und die Art der Bildungschancen. Die meisten Menschen würden es tun – die überwiegende Mehrheit der Amerikaner hätte viel lieber einen Job, der mehr einbringt als einen Sozialhilfescheck.
Ich investiere gerne in Unternehmen, bei denen ich mit meiner Erfahrung, meinem Netzwerk usw. wirklich einen Mehrwert schaffen kann. Ein Blick auf mein Portfolio anderer Investitionen und meinen Hintergrund wird mir daher im Allgemeinen eine Orientierung geben.
Das meiste Geld, das ich jetzt verdiene, stammt aus Investitionen von CrunchFund. Und der überwiegende Teil davon ist das sogenannte Carried Interest.
Städte sind für den überwiegenden Teil der Wirtschaftsentwicklung verantwortlich. Sie sind auch Orte, in die wir die überwiegende Mehrheit der Ressourcen und der überwiegenden Energie stecken, und die Orte, an denen ein großer Prozentsatz der Entscheidungen darüber getroffen wird, wie Systeme gebaut werden, wie Produkte entworfen werden usw.
Wir verfügen über ein breites Spektrum an Kapitalanlagen. Wer weltweit in Schwellenmärkten investiert, investiert in Russland. Dies ist ein kleiner Teil unseres Portfolios.
Die überwiegende Mehrheit der Pittsburgher kommt aus keinem ernsthaften Einkommen.
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