Ein Zitat von Michael Steinhardt

Das Schwierigste im Laufe der Jahre war es, den Mut zu haben, sich gegen die vorherrschende Weisheit der Zeit zu stellen und eine Ansicht zu vertreten, die im Widerspruch zum gegenwärtigen Konsens steht, und diese Ansicht zu verweigern. Das Schwierige daran ist, dass der Anleger sich nicht an seiner eigenen Wahrnehmung seiner Leistung messen muss, sondern am objektiven Maßstab des Marktes. Der Markt hat seine eigene Realität. Im unmittelbaren emotionalen Sinne hat der Markt immer Recht. Wenn Sie also eine abweichende Sichtweise einnehmen, werden Sie immer eine Zeit lang mit der konventionellen Weisheit, wie sie der Markt zum Ausdruck bringt, bombardiert.
Das Schwierigste im Laufe der Jahre war es, den Mut zu haben, sich gegen die vorherrschende Weisheit der Zeit zu stellen, eine Ansicht zu vertreten, die im Widerspruch zum gegenwärtigen Konsens steht, und auf diese Ansicht zu setzen.
Der Nahe Osten wäre immer ein wichtiger Handelspartner im reinen Marktsinne, so wie Amerika ein großer Markt für uns ist, Asien ein großer Markt ist, Europa ein großer Markt ist. Sie werden dort Hunderte Millionen Verbraucher haben, allein aus der Sicht des Standardmarktes, aus einer sehr engen amerikanischen Sicht.
Die allgemein akzeptierte Ansicht ist, dass Märkte immer Recht haben – das heißt, dass Marktpreise dazu neigen, zukünftige Entwicklungen genau einzupreisen, selbst wenn unklar ist, um welche Entwicklungen es sich handelt. Ich beginne mit der gegenteiligen Ansicht. Ich glaube, dass die Marktpreise immer in dem Sinne falsch sind, dass sie eine voreingenommene Sicht auf die Zukunft vermitteln.
Der Kauf einer Schnäppchenemission setzt voraus, dass die aktuelle Markteinschätzung falsch ist oder dass zumindest die Wertvorstellung des Käufers eher richtig ist als die des Marktes. Dabei vergleicht der Anleger sein Urteil mit dem des Marktes. Manchen mag dies arrogant oder tollkühn erscheinen.
Der Anleger profitiert von der täglichen und sich ändernden Bewertung seiner Bestände durch den Aktienmarkt, „was auch immer diese Bewertung wert sein mag“, und zweitens davon, dass der Anleger seine Investition zum täglichen Wert des Marktes erhöhen oder verringern kann – „falls …“. Er entscheidet'. Somit bietet die Existenz eines börsennotierten Marktes dem Anleger bestimmte Optionen, die er nicht hat, wenn sein Wertpapier nicht börsennotiert ist. Aber es zwingt einem Anleger, der seine Vorstellung von Wert lieber aus einer anderen Quelle bezieht, die aktuelle Notierung nicht auf.
Wenn Sie ein großes Unternehmen mit einem bedeutenden Marktanteil sind, ist es verlockend, Marktstörungen als Bedrohung zu betrachten, aber wir betrachten sie als Chance.
Der zweite Teil des Politikpakets der Neuen Rechten war die Überzeugung, dass marktwirtschaftliche Lösungen immer die besten sind. Es ist diese letztere Ansicht, die zutiefst falsch ist. Märkte und Gewinne sind entscheidend, aber das reine Modell des freien Marktes selbst ist zutiefst fehlerhaft.
Es ist nicht mehr das alte Paradigma: „Ich möchte diesen Markt besitzen, und niemand sonst kann diesen Markt besitzen, weil mir dieser Markt gehört.“ Das Internet hat den Markt grenzenlos gemacht.
In den letzten drei Jahrzehnten haben Märkte und Marktdenken in Lebensbereiche vorgedrungen, die traditionell von nicht marktbezogenen Normen bestimmt werden. Infolgedessen haben wir uns von einer Marktwirtschaft zu einer Marktgesellschaft entwickelt.
Unser mutiger Blick auf die Welt ist, dass es mit der Zeit drei Auktionshäuser geben wird: zwei, die das obere Ende des Marktes bedienen, und Paddle8, das den mittleren Markt bedient.
Marktpreise sind immer in dem Sinne falsch, dass sie eine voreingenommene Sicht auf die Zukunft vermitteln.
Der Leser kann seine eigene Psychologie testen, indem er sich fragt, ob er im Nachhinein den Verkauf zu 156 im Jahr 1925 und den Rückkauf zu 109 im Jahr 1931 für eine zufriedenstellende Operation halten würde. Manche denken vielleicht, dass ein intelligenter Investor in der Lage gewesen wäre, viel näher am Hoch von 381 auszuverkaufen und näher am Tief von 41 zurückzukaufen. Wenn das Ihre eigene Meinung ist, sind Sie wahrscheinlich im Herzen ein Spekulant und werden Schwierigkeiten haben, sich daran zu halten wahre Anlageregeln, während der Markt auf und ab rauscht.
Dort gab es bis zu meinem sechsten Lebensjahr einen alten Markt, bis die Behörden ihn in „Olde Market“ umbenannten, ihn zerstörten und einen neuen Markt errichteten, der dem Verkauf von T-Shirts und anderen Gegenständen mit Bildern des alten Marktes gewidmet war. In der Zwischenzeit waren die Leute, die die kleinen Stände auf dem alten Markt betrieben hatten, woanders hingegangen und hatten am Rande der Stadt etwas aufgebaut, das jetzt Neuer Markt hieß, obwohl es eigentlich der alte Markt war.
Mein Vater sagte immer: „Es gibt kein kostenloses Mittagessen.“ Mein Vater hatte recht. Es gibt kein kostenloses Mittagessen und keinen freien Markt. Der Markt ist manipuliert, der Markt ist immer manipuliert, und die Manipulation kommt den Menschen zugute, die den Markt leiten. Das ist der Markt. Es ist ein verwinkeltes Casino. Das Haus gewinnt immer.
Es gibt drei wichtige Prinzipien für Grahams Ansatz. [Die erste besteht darin, Aktien als Bruchteile eines Unternehmens zu betrachten, was] Ihnen eine völlig andere Sichtweise vermittelt als die meisten Leute, die auf dem Markt sind. [Das zweite Prinzip ist das Sicherheitsmargenkonzept, das] Ihnen einen Wettbewerbsvorteil verschafft. [Die dritte Möglichkeit besteht darin, die Einstellung eines echten Anlegers gegenüber der Börse zu haben.] Wenn man diese Einstellung hat, ist man 99 Prozent aller Menschen, die an der Börse tätig sind, voraus – das ist ein enormer Vorteil.
Ich teile nicht die allgemeine Ansicht, dass die Marktkräfte die Grundlage für politische Freiheit sind. Jedes Mal, wenn ich einen Obdachlosen sehe, der in einem Karton in London lebt, sehe ich ihn als Opfer der Marktkräfte. Jedes Mal, wenn ich einen Rentner sehe, der nicht zurechtkommt, weiß ich, dass er ein Opfer der Marktkräfte ist
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