Ein Zitat von Peter Lynch
Der S&P ist seit 10 Jahren um 343,8 Prozent gestiegen. Das ist ein Vier-Bagger. Die allgemeinen Aktienfonds sind um 283 Prozent gestiegen. Es wird also immer schlimmer, die Verschlechterung durch die Profis wird immer schlimmer. Die Öffentlichkeit wäre in einem Indexfonds besser dran.
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Winzige 4 Prozent der Fonds erzielen überdurchschnittliche Nachsteuerergebnisse mit einer Gewinnmarge von knapp 0,6 Prozent (jährlich). Die 96 Prozent der Fonds, die den Vanguard 500 Index Fund nicht erreichen oder übertreffen, verlieren mit einer vermögensvernichtenden Spanne von 4,8 Prozent pro Jahr.
Dennoch denke ich, dass wir Fans aktiv verwalteter Fonds nicht entmutigen sollten. Bei all ihren Käufen und Verkäufen sorgen aktive Anleger dafür, dass der Markt einigermaßen effizient ist. Dadurch ist es für den Rest von uns möglich, das Vernünftige zu tun, nämlich zu indexieren. Möchten Sie sich diesem parasitären Verhalten anschließen? Um ein gut diversifiziertes Portfolio aufzubauen, könnten Sie 70 Prozent Ihres Aktienportfolios in einen Wilshire 5000-Indexfonds und die restlichen 30 Prozent in einen internationalen Indexfonds investieren.
Die allgemeinen Systeme der heutigen Geldverwaltung erfordern, dass Menschen so tun, als würden sie etwas tun, was sie nicht können, und etwas mögen, was sie nicht können. Es ist ein komisches Geschäft, denn auf Nettobasis bietet das gesamte Anlageverwaltungsgeschäft zusammengenommen keinen Mehrwert für alle Käufer zusammen. So muss es funktionieren. Investmentfonds verlangen zwei Prozent pro Jahr, und dann wechseln Makler die Leute zwischen den Fonds, was weitere drei bis vier Prozentpunkte kostet. Der arme Kerl in der breiten Öffentlichkeit bekommt von den Profis ein schreckliches Produkt.
Nichts verdeutlicht die anhaltende Kluft zwischen Rhetorik und Substanz bei britischen Finanzdienstleistungen besser als das Versagen der Anbieter hier, den Indexfonds-Erfolg von Jack Bogle in den Vereinigten Staaten nachzuahmen. Jeder Fachmann in der Stadt weiß, dass Indexfonds zentrale Bausteine im Portfolio eines jeden langfristigen Anlegers sein sollten. Seit 1976 haben die Vanguard-Indexfonds eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12 Prozent erzielt, besser als drei Viertel ihrer Vergleichsgruppe.
Ich laufe seit mehr als 20 Jahren jedes Jahr einen kompletten Marathon und meine Bilanz wird immer schlechter. Älter werden, immer schlimmer. Es ist natürlich.
Unter der Annahme, dass die Zukunft wie die Vergangenheit ist, können Sie in den nächsten Jahrzehnten 80 Prozent Ihrer Mitinvestoren übertreffen, indem Sie in einen Indexfonds investieren – und nichts anderes tun. Aber erwerben Sie die Disziplin, etwas noch Besseres zu tun: Werden Sie ein langfristiger Indexfondsinvestor.
Bis 2015 nahm das oberste 1 Prozent der Familien mehr als 20 Prozent des Einkommens mit nach Hause. Die Vermögensverteilung war zehnmal schlechter: Die Familien im oberen 1 Prozent besaßen genauso viel wie die Familien in den unteren 90 Prozent.
Wie gut das Design ist, ist nicht so wichtig wie die Frage, ob das Design besser oder schlechter wird. Wenn es von Tag zu Tag besser wird, kann ich für immer damit leben. Wenn es schlimmer wird, werde ich sterben.
Selbst Fans aktiv verwalteter Fonds räumen oft ein, dass die meisten anderen Anleger mit Indexfonds besser dran wären. Doch angesichts ihres großen Selbstvertrauens werden diese Leute nicht aufgeben, selbst aktiv verwaltete Fonds zu betreiben. Ein bisschen wahnhaft? Ich glaube schon. Die Auswahl der Fonds mit der besten Performance ist „wie der Versuch, die Würfel vorherzusagen, bevor man sie am Craps-Tisch würfeln lässt“, sagt ein Anlageberater in Boca Raton, Florida. „Ich kann es nicht tun.“ Die Öffentlichkeit kann es nicht tun.'
Investmentfonds verlangen 2 % pro Jahr und dann wechseln Makler die Leute zwischen den Fonds, was weitere 3–4 Prozentpunkte kostet. Der arme Kerl in der breiten Öffentlichkeit bekommt von den Profis ein schreckliches Produkt. Ich finde es ekelhaft. Es ist viel besser, Teil eines Systems zu sein, das den Menschen, die das Produkt kaufen, einen Mehrwert bietet. Aber wenn es Geld bringt, tun wir es in diesem Land eher.
Wenn man nur aus Muskeln besteht, ist das Gesicht am Ende hager und man sieht dadurch um 5 oder 10 Jahre älter aus. Für mich sieht das Älterwerden nicht besser oder schlechter aus; es ist einfach anders. Du veränderst dich, und das ist in Ordnung.
Es ist eine sehr interessante Sache, zu versuchen, sein absolutes Bestes zu geben – nicht ein Prozent besser oder ein Prozent schlechter.
Wir haben festgestellt, dass die Häufigkeit von Plünderungen von Websites seit Beginn des Arabischen Frühlings um 500 bis 1000 Prozent zugenommen hat. Das ist ein Problem, das so alt ist wie die Menschheit. Schon vor 5.000 Jahren plünderten Menschen in Ägypten Gräber, sobald sie begraben waren, aber das Problem wird immer schlimmer.
Ich glaube nicht, dass der Markt weiter steigen kann. In den USA sehen wir, dass der Immobilienmarkt nicht steigt. Häuser werden zu niedrigeren Preisen verkauft. Es kann nicht sein, dass irgendetwas auf unbestimmte Zeit um 10 Prozent, 20 Prozent oder 30 Prozent steigt.
Wir glauben, dass Sie nicht mehr zahlen müssen, als die aktuelle Tarifstruktur vorsieht – was für 50 Prozent der Öffentlichkeit nichts ist; für weitere 25 Prozent nur eine Steigerung um 10 Prozent; und für die restlichen 25 Prozent eine Steigerung um 34 Prozent.
Jeder wäre besser dran, wenn er, sagen wir mal, nur für eine Grundgebühr von einem Viertel seines Einkommens eine Wohnung kaufen könnte. Das war schon vor 50 Jahren so. Käufer mussten sparen und eine höhere Anzahlung leisten, was ihnen mehr Eigenkapital verschaffte – vielleicht 25 oder 30 Prozent. Aber heute schaffen die Banken genug Kredite, um die Immobilienpreise wieder in die Höhe zu treiben.
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