Der Kern eines analytischen Vorsprungs ist die Fähigkeit, systematisch zwischen Grundlagen und Erwartungen zu unterscheiden. Fundamentaldaten sind eine gut durchdachte Verteilung der Ergebnisse, und Erwartungen sind der Preis, der in einen Vermögenswert eingepreist wird. Eine Machtmetapher ist die [pari-mutuel] Rennstrecke. Die Grundlagen sind, wie schnell ein bestimmtes Pferd laufen wird, und die Erwartungen sind die Quoten auf dem Spielbrett. Wie jeder ernsthafte Handicapper weiß, verdient man nur dann Geld, wenn man eine Fehleinschätzung zwischen der Leistung des Pferdes und den Gewinnchancen findet. Es gibt keine „guten“ oder „schlechten“ Pferde, nur welche mit dem richtigen oder falschen Preis.