Ein Zitat von Richard Driehaus
Ein Marktparadigma, gegen das ich eine Ausnahme mache, ist: Günstig kaufen und teuer verkaufen. Ich glaube, dass viel mehr Geld verdient wird, wenn man zu hohen Preisen kauft und zu noch höheren Preisen verkauft.
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Die klügste Regel beim Investieren lautet: Wenn andere verkaufen, kaufen Sie. Wenn andere kaufen, verkaufen Sie. Normalerweise machen wir natürlich das Gegenteil. Wenn alle anderen kaufen, gehen wir davon aus, dass sie etwas wissen, was wir nicht wissen, also kaufen wir. Dann fangen die Leute an zu verkaufen, es bricht Panik aus und wir verkaufen auch.
Ich bin stolz darauf, dass meine bescheidenen Versuche, die Preise vom Dienstag am Montag vorherzusagen, ein unverzichtbarer Bestandteil unserer Gesellschaft sind. Indem ich günstig kaufe und teuer verkaufe, schaffe ich Harmonie und Freiheit.
Ich habe im Laufe der Jahre Geld verdient, indem ich mich zu attraktiven Preisen in gute Unternehmen eingekauft habe, die von guten Leuten geführt wurden. Und ich versuche nicht, es dadurch zu schaffen, dass ich an einem Punkt in den Markt einkaufe und an einem anderen Punkt verkaufe.
Der realistischste Unterschied zwischen Anleger und Spekulant findet sich in ihrer Einstellung gegenüber den Bewegungen an den Aktienmärkten. Das Hauptinteresse des Spekulanten besteht darin, Marktschwankungen vorherzusehen und davon zu profitieren. Das primäre Interesse des Anlegers besteht darin, geeignete Wertpapiere zu angemessenen Preisen zu erwerben und zu halten. Marktbewegungen sind für ihn in praktischer Hinsicht wichtig, weil sie abwechselnd niedrige Preisniveaus schaffen, bei denen es ratsam wäre, zu kaufen, und hohe Preisniveaus, bei denen er auf jeden Fall von einem Kauf absehen sollte und wahrscheinlich besser verkaufen würde.
Günstig kaufen und teuer verkaufen. Es ist ziemlich einfach. Das Problem besteht darin, zu wissen, was niedrig und was hoch ist.
In fast allen Lebensbereichen kaufen die Menschen mehr zu niedrigeren Preisen; An der Börse scheinen sie mehr zu höheren Preisen zu kaufen.
Der Leser kann seine eigene Psychologie testen, indem er sich fragt, ob er im Nachhinein den Verkauf zu 156 im Jahr 1925 und den Rückkauf zu 109 im Jahr 1931 für eine zufriedenstellende Operation halten würde. Manche denken vielleicht, dass ein intelligenter Investor in der Lage gewesen wäre, viel näher am Hoch von 381 auszuverkaufen und näher am Tief von 41 zurückzukaufen. Wenn das Ihre eigene Meinung ist, sind Sie wahrscheinlich im Herzen ein Spekulant und werden Schwierigkeiten haben, sich daran zu halten wahre Anlageregeln, während der Markt auf und ab rauscht.
Sie können mir nicht sagen, dass Sie ein System oder Land mit niedrigen Löhnen und hohen Preisen zum Laufen bringen können, und hohe Löhne mit hohen Preisen bedeuten nichts, wenn die Preise die Löhne auffressen und nichts übrig bleibt.
Hohe Preise können das Ergebnis von Spekulationen sein, und vielleicht können sinkende Preise auf das Ende der Spekulation zurückgeführt werden, aber niedrige Preise im Laufe der Zeit werden nicht durch Spekulation verursacht. Das ist ein Überangebot, das hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass Saudi-Arabien den Markt mit billigem Öl überschwemmt, um konkurrierende Ölproduzenten abzuschrecken, sei es russisches Öl oder amerikanisches Fracking.
Für uns sind Preise lediglich die Angabe, wie viel wir für Dinge bezahlen müssen. Doch das Preissystem leistet weit mehr als das. Hunderte Millionen Menschen, die kaufen und verkaufen und sich davon enthalten, zu kaufen und zu verkaufen, erzeugen ein System von Signalen – Preise für Produzenten und Verbraucher über relative Knappheit und Nachfrage. Durch dieses System können Verbraucher den Produzenten ihre subjektiven Prioritäten mitteilen und Unternehmer können entsprechend investieren.
In der Nähe der Marktspitze sind die Anleger außerordentlich optimistisch, da sie seit ein oder zwei Jahren meist höhere Preise sehen. Die in diesem Zeitraum beobachteten Ausverkäufe waren normalerweise nur von kurzer Dauer. Selbst wenn sie schwerwiegend waren, erholte sich der Markt schnell und stieg stets auf höhere Niveaus. An der Spitze herrscht Optimismus, Spekulationen toben, Aktien weisen ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis auf und die Liquidität ist versiegt. Ein kleiner Zinsanstieg kann zu diesem Zeitpunkt leicht der Auslöser für die Auslösung eines Bärenmarktes sein.
Wir machen zu viel aus der Wertentwicklung der Vergangenheit, und das ist für Anleger sehr irreführend. Es führt dazu, dass sie Geld bewegen. Sie kaufen einen Fonds, der heiß ist, und dann wird er kalt, wie es schließlich bei allen heißen Fonds der Fall ist. Und dann steigen sie aus. Nun, wenn Sie zum Höchststand kaufen und zum Tiefststand verkaufen, werden Sie doch kein zufriedener Aktionär sein, oder?
Meiner Meinung nach ist das größte Missverständnis über den Markt die Vorstellung, dass man immer Geld verdienen wird, wenn man Aktien kauft und über einen längeren Zeitraum hält. Lassen Sie mich einige konkrete Beispiele nennen. Jeder, der zwischen dem Tief von 1896 und dem Tief von 1932 an der Börse gekauft hätte, hätte Geld verloren. Mit anderen Worten: Es gibt einen Zeitraum von 36 Jahren, in dem eine Buy-and-Hold-Strategie Geld verloren hätte. Ein moderneres Beispiel: Jeder, der den Markt zu irgendeinem Zeitpunkt zwischen dem Tief von 1962 und dem Tief von 1974 gekauft hätte, hätte Geld verloren.
Der Verkauf zu einem hohen oder niedrigen Preis hat keine Bedeutung. Es hat rein mit dem Markt zu tun.
Vergessen Sie das Sprichwort: Kaufen Sie günstig und verkaufen Sie teuer.
Viele Anleger machen den Fehler, zu einem hohen Preis zu kaufen und zu einem niedrigen Preis zu verkaufen, während das genaue Gegenteil die richtige Strategie ist.
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