Ein Zitat von Seth Klarman
Sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger zeigen häufig, dass sie nicht in der Lage sind, langfristige Anlageentscheidungen auf der Grundlage geschäftlicher Grundlagen zu treffen.
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Ich glaube nach wie vor, dass für gute Wirtschaftsanalysten ein konzentriertes Portfolio eine gute Strategie ist, gepaart mit einem langfristigen Horizont. Auch hier liegt das Erfolgsgeheimnis bei der Umsetzung der Formelstrategie in der Geduld – eine Eigenschaft, die sowohl bei Profis als auch bei Privatanlegern Mangelware ist. Ich denke, Anleger sollten im Laufe der Zeit einen großen Teil ihres Vermögens in Aktien investieren.
Es steht außer Frage, dass Investmentgesellschaften, Anlageberater, Treuhandabteilungen usw. den Anlegern eine wichtige Dienstleistung erbringen. Bei dieser Dienstleistung geht es um die Erzielung einer angemessenen Diversifizierung, die Wahrung einer langfristigen Perspektive, die Erleichterung der Handhabung von Anlageentscheidungen usw Mechanismen und vor allem die Vermeidung offensichtlich minderwertiger Anlagetechniken, die manche Menschen zu verlocken scheinen.
Die Art von Investoren, die wir suchen, ist langfristig orientiert, denn nur so treffen wir unsere Entscheidungen.
Das Unternehmen hat von Anfang an klar gemacht, dass wir versuchen, Kunden langfristig zu bedienen, und langfristige Investoren werden von Amazon mehr begeistert sein als kurzfristige Investoren.
Ich meine, diese guten Leute revolutionieren die Art und Weise, wie Unternehmen ihre Geschäfte führen. Und wie sie bin ich sehr optimistisch, was unsere Position in der Welt und ihren Einfluss auf die Vereinigten Staaten angeht. Wir machen uns Sorgen über die kurzfristigen Wirtschaftsnachrichten, aber langfristig bin ich optimistisch. Und so hoffe ich, dass die Anleger wissen – und zweitens hoffe ich, dass die Anleger ihre Investitionen über einen längeren Zeitraum halten –, dass ich immer festgestellt habe, dass die besten Investitionen diejenigen sind, die man aus wirtschaftlichen Gründen wegsalzt.
Was die Glass-Steagall-Sache angeht: Wenn Sie mir, wie gesagt, nachweisen könnten, dass es sich um einen Fehler handelte, würde ich mir gerne die Beweise ansehen. Aber ich kann [den Republikanern] keinen Vorwurf machen. Dazu haben sie mich nicht gezwungen. Ich habe wirklich geglaubt, dass es uns angesichts des Ausmaßes der Aufsicht über Banken und ihrer Fähigkeit, über mehr geduldiges Kapital zu verfügen, etwas bringen könnte, wenn man es [Banken] ermöglichen würde, in das Investmentbanking-Geschäft einzusteigen, wie es kontinentaleuropäische Investmentbanken immer tun könnten eine stabilere Quelle für langfristige Investitionen.
Wenn die kurzfristigen Entscheidungen, die Sie treffen, langfristig Schaden anrichten, sollten Sie sich dagegen wehren. Aber es gibt viele kurzfristige Entscheidungen, die Sie treffen müssen, um ein erfolgreicher Manager zu sein.
Es ist wichtig, Erstinvestoren auszuwählen, die nicht nervös sind und einen Ausstieg anstreben. Die vierteljährliche Perspektive der Wall Street könnte dazu führen, dass der CEO auf lange Sicht suboptimale Entscheidungen trifft.
Sicher gibt es einige Unternehmen am Rande unserer Gesellschaft, die das wahrscheinlich tun, und ich denke, wir alle haben als Verbraucher und Anleger die Verantwortung, sie wie die Pest zu meiden. Wenn wir das tun, werden sie nicht lange halten. Das Richtige zu tun ist die einzig mögliche Formel für langfristigen – ich betone langfristigen – Geschäftserfolg.
Wir haben die auf dem Wachstums- und Entwicklungsgipfel erzielte Vereinbarung zur Sprache gebracht, wonach wir auf einen bestimmten Teil, wie erwähnt, 5 % der Mittel in den Händen institutioneller Anleger im Inland für Investitionen in Real zugreifen sollten Wirtschaft. Da dies eine Vereinbarung des Wachstums- und Entwicklungsgipfels ist, werden wir südafrikanische Unternehmen einbeziehen, um zu sehen, wie wir dies in die Praxis umsetzen können. Es gibt also eine andere Art der Zusammenarbeit mit lokalen Unternehmen.
Sofern ein Investor keinen Zugang zu „unglaublich hochqualifizierten Fachleuten“ hat, sollte er „zu 100 Prozent passiv sein – das schließt fast alle Privatanleger und die meisten institutionellen Anleger ein.“
Ein häufiges Vergleichsranking kann die kurzfristige Investitionsperspektive nur verstärken. Es ist verständlicherweise schwierig, eine langfristige Sichtweise beizubehalten, wenn angesichts der Strafen für eine schlechte kurzfristige Leistung die langfristige Sichtweise durchaus von der Arbeitslosengrenze ausgeht ... Relativ performanceorientierte Anleger agieren in Wirklichkeit als Spekulanten. Anstatt vernünftige Urteile über die Attraktivität bestimmter Aktien und Anleihen zu fällen, versuchen sie zu erraten, was andere tun werden, und tun es dann zuerst.
Ich werde meine Entscheidungen nicht auf der Grundlage von Barrikaden und Blockaden treffen, noch werde ich Entscheidungen auf der Grundlage der kurzfristigen Volatilität des Ölpreises treffen.
Gute Entscheidungen können kurzfristig schlechte Folgen haben, sind aber auf lange Sicht gut für das Unternehmen.
Im Geschäftsleben geht es vor allem darum, zu lernen, die Kurz-, Mittel- und Langfristigkeit in Einklang zu bringen, und ich denke, wenn die Dinge gut laufen, werden viele Fehler und Fehlentscheidungen überdeckt, weil man so schnell wächst.
Die meisten Anleger, sowohl institutionelle als auch Privatanleger, werden feststellen, dass der beste Weg, Stammaktien (Aktien) zu besitzen, ein Indexfonds ist, für den nur minimale Gebühren erhoben werden. Wer diesen Weg beschreitet, wird mit Sicherheit die Nettoergebnisse (nach Gebühren und Kosten) der großen Mehrheit der Investmentprofis übertreffen.
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