Ein Zitat von Warren Buffett
Ein Marktabschwung stört uns nicht. Für uns und unsere langfristigen Investoren ist es eine Gelegenheit, unseren Anteil an großartigen Unternehmen mit großartigem Management zu guten Preisen zu erhöhen. Nur für kurzfristig denkende Anleger und Markt-Timer ist eine Korrektur keine Chance.
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Das Unternehmen hat von Anfang an klar gemacht, dass wir versuchen, Kunden langfristig zu bedienen, und langfristige Investoren werden von Amazon mehr begeistert sein als kurzfristige Investoren.
Wir brauchen eine Kommission der Bundesregierung, die die Funktionsweise unseres Finanzdienstleistungssystems untersucht – ich glaube, es funktioniert schlecht –, und wir brauchen auch besser ausgebildete Anleger. Es gibt gute langfristige Investmentfonds mit niedrigem Preis – mein Favorit ist ein Indexfonds für den gesamten Aktienmarkt – und schlechte kurzfristige Investmentfonds mit hohem Preis. Wenn Anleger sich weiterbilden und in Ersteres investieren und ihr Geld aus Letzterem abziehen würden, würden wir einige automatische Verbesserungen im System sehen, und zwar ziemlich schnell.
Sicher gibt es einige Unternehmen am Rande unserer Gesellschaft, die das wahrscheinlich tun, und ich denke, wir alle haben als Verbraucher und Anleger die Verantwortung, sie wie die Pest zu meiden. Wenn wir das tun, werden sie nicht lange halten. Das Richtige zu tun ist die einzig mögliche Formel für langfristigen – ich betone langfristigen – Geschäftserfolg.
Für Investoren ist die Schaffung von Arbeitsplätzen ein Effekt zweiter Ordnung. Den Marktteilnehmern geht es in erster Linie um Zinssätze, Wechselkurse, Anleihepreise und den einen großen Faktor, der alle drei beeinflusst: die langfristige Zahlungsfähigkeit einer Anleihegesellschaft namens US-Regierung.
Es besteht die natürliche Tendenz, dass Anleger einen Großteil ihrer Zeit der Suche nach neuen Ideen widmen. Schließlich ist die Entdeckung großartiger Unternehmen, die zu tollen Preisen verkaufen, die Lebensader erfolgreicher Investitionen. Doch auf der nie endenden Suche nach der nächsten großartigen Idee lassen Investoren ihre bestehenden Investitionen oft zu kurz kommen.
Für Ökonomen dienen Preise als entscheidende Signale für Produzenten und Verbraucher. Auf einem regulierten Markt legt der Staat die Preise so hoch fest, dass private Unternehmen ihre Kosten decken und einen garantierten Gewinn für ihre Anleger erzielen können. Aber in einem deregulierten Markt sollten die Preise je nach Nachfrage und Angebot variieren.
Das Vertrauen der Anleger in Adani ist ziemlich groß und die meisten unserer Anleger sind langfristige Anleger.
Value Investing funktioniert nicht immer. Der Markt ist nicht immer Ihrer Meinung. Im Laufe der Zeit entspricht der Wert in etwa dem, wie der Markt Aktien bewertet, aber auf kurze Sicht, die manchmal bis zu zwei oder drei Jahre dauern kann, gibt es Phasen, in denen es nicht funktioniert. Und das ist eine sehr gute Sache. Die Tatsache, dass unser Werteansatz über längere Zeiträume hinweg nicht funktioniert, ist genau der Grund dafür, dass er auch langfristig funktioniert.
Ich meine, diese guten Leute revolutionieren die Art und Weise, wie Unternehmen ihre Geschäfte führen. Und wie sie bin ich sehr optimistisch, was unsere Position in der Welt und ihren Einfluss auf die Vereinigten Staaten angeht. Wir machen uns Sorgen über die kurzfristigen Wirtschaftsnachrichten, aber langfristig bin ich optimistisch. Und so hoffe ich, dass die Anleger wissen – und zweitens hoffe ich, dass die Anleger ihre Investitionen über einen längeren Zeitraum halten –, dass ich immer festgestellt habe, dass die besten Investitionen diejenigen sind, die man aus wirtschaftlichen Gründen wegsalzt.
Eines Tages werden wir mehr Inflation haben und unsere Anleihen werden wie ein Schwein bluten. Der einzige Grund für den Kauf langer Anleihen ist kurzfristiger Natur oder als verzweifelter Zufluchtsort für terrorisierte Anleger. Aber das Potenzial, längerfristig echtes Geld zu verdienen, ist gleich Null.
Zu viele Anleger überbewerten Unternehmen kurzfristig, während sie sie langfristig unterbewerten.
Ein häufiges Vergleichsranking kann die kurzfristige Investitionsperspektive nur verstärken. Es ist verständlicherweise schwierig, eine langfristige Sichtweise beizubehalten, wenn angesichts der Strafen für eine schlechte kurzfristige Leistung die langfristige Sichtweise durchaus von der Arbeitslosengrenze ausgeht ... Relativ performanceorientierte Anleger agieren in Wirklichkeit als Spekulanten. Anstatt vernünftige Urteile über die Attraktivität bestimmter Aktien und Anleihen zu fällen, versuchen sie zu erraten, was andere tun werden, und tun es dann zuerst.
Die Marktpreise für Aktien schwanken mit großen Amplituden um den inneren Wert, aber langfristig gesehen spiegelt sich der innere Wert praktisch immer irgendwann im Marktpreis wider.
An der Börse (wie in weiten Teilen des Lebens) besteht der Anfang der Weisheit darin, seine Unwissenheit zuzugeben. Eines der vielen Dinge, die Sie über Aktien nicht wissen können, ist der genaue Zeitpunkt, wann sie steigen oder fallen werden. Langfristig gesehen steigen Aktien im Allgemeinen in einem angenehmen Tempo. Die Geschichte zeigt, dass sich ihr Wert etwa alle sieben Jahre verdoppelt. Aber kurzfristig sind die Aktien einfach nur wild. Über Tage, Wochen und Monate hinweg hat niemand eine Ahnung, was sie tun werden. Dennoch glauben fast alle Anleger, dass sie schlau genug sind, solche kurzfristigen Bewegungen vorherzusagen. Diese Hybris bringt sie häufig in Schwierigkeiten.
Es kann gezeigt werden, dass eine maximale Diversifizierung dadurch erreicht wird, dass jede Aktie im Verhältnis zu ihrem Wert für den gesamten Markt gehalten wird (Kursivschrift hinzugefügt)... Der Rückblick spielt unserem Verstand einen Streich... verzerrt oft die Vergangenheit und ermutigt uns, Ahnungen zu spielen und Vermutungen anzustellen andere Investoren, die wiederum das gleiche Spiel spielen. Für die meisten von uns führt der Versuch, den Markt zu schlagen, zu katastrophalen Ergebnissen ... unser Handeln führt zu viel geringeren Erträgen, als wenn wir einfach auf dem Markt bleiben.
Schnäppchen sind der heilige Gral des wahren Stockpickers. Die Tatsache, dass 10 bis 30 Prozent unseres Nettovermögens bei einem Ausverkauf am Markt verloren gehen, spielt keine große Rolle. Wir sehen die jüngste Korrektur nicht als Katastrophe, sondern als Chance, weitere Aktien zu günstigen Preisen zu erwerben. So entstehen im Laufe der Zeit große Vermögen.
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