Ein Zitat von William J. Clinton
Das Risiko besteht darin, dass wir, wenn wir aus dieser Rezession herauskommen, so viele Schulden finanzieren müssen, dass wir entweder Inflation oder sehr hohe Zinssätze benötigen, um weiterhin Geld zu leihen, oder beides. Das ist ein Risiko.
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Wenn Sie Kanada mit 1,5 Billionen US-Dollar verschulden und die Zinssätze nur um 200 Basispunkte steigen, können Sie 36 Millionen Menschen nicht die Dienstleistungen bieten, die ihnen im Gesellschaftsvertrag mit Kanada garantiert wurden. Das ist eine sehr, sehr beängstigende Aussicht. Man kann diese Wirtschaft nicht mit so vielen Schulden belasten. Das Risiko, das Sie eingehen, ist unüberwindbar. Muss man für die nächsten 50 Jahre davon ausgehen, dass die Zinsen nicht steigen? Das ist verrückt. Das ist unverantwortlich. Das ist blöd.
Spanien hat große Schwierigkeiten, sich mit der hohen Risikoprämie für Staatsschulden zu finanzieren.
Und so liefert Fannie Mae sehr gute Ergebnisse für Anleger – bei hohen und niedrigen Zinsen, in Rezessionen und während des Booms.
Wetten Sie auf Schwarz. Kaufen Sie Unternehmen mit geringer oder keiner Verschuldung. Wenn die Wirtschaft in Schwierigkeiten gerät, verfügen diese Unternehmen normalerweise über genügend Bargeld, um Schwierigkeiten zu vermeiden. Und sie müssen selten Kredite aufnehmen, wenn die Zinsen hoch sind.
Aus folgenden Gründen halte ich die Stellen im öffentlichen Dienst für fast unvermeidbar: Wenn es zu Konjunkturabschwüngen kommt – und das wird der Fall sein, denn wir haben den Konjunkturzyklus nicht aufgehoben –, wird die Arbeitslosigkeit zunehmen, aber wir haben kein Sicherheitsnetz mehr. Was werden wir machen? Wenn wir uns nicht dazu entschließen, sofort alle Hebel in Bewegung zu setzen und die Zinssätze zu senken, und das Risiko eingehen, dass eine Rezession in eine wilde Inflation mündet, müssen wir einen Weg finden, für etwas mehr zu sorgen, nicht für Arbeitsplatzsicherheit, sondern für Beschäftigungssicherheit.
Es wird die Zeit kommen, und zwar wahrscheinlich im Laufe des Jahres 2009, dass die einzige Möglichkeit für die USA, ihre Defizite zu finanzieren, darin besteht, Geld durch Drucken zu schaffen. Das Finanzministerium muss Anleihen verkaufen, und wenn es keine ausländischen Käufer gibt, muss die Fed das Geld drucken, um sie zu kaufen. Die Folge wird eine rasante Inflation, steigende Zinssätze, eine Rezession und unvermeidliche Steuererhöhungen für alle Amerikaner sein.
Ich denke, wir müssen versuchen, uns nicht nur darauf zu verlassen, dass die Zentralbank ihrer Weisheit nach die Zinssätze anpasst, sondern es den Menschen auch ermöglichen, sich keinem Inflationsrisiko auszusetzen.
Wenn so viele Leben in Gefahr sind, wenn so viel getötet wird, wenn so viel Chaos und Leid herrscht, ist das Risiko dann nicht gerechtfertigt? ... Und wenn wir nicht das Risiko eingehen, zur Konferenz zu kommen, was machen wir dann? Wir lassen es weitergehen?
Innovation bringt ein hohes Risiko mit sich, und mit einem hohen Risiko geht ein Scheitern einher. Darauf müssen Sie also vorbereitet sein. Wenn Sie jedoch kein Risiko eingehen, wird Ihr Unternehmen sehr schnell scheitern.
Es kommt immer wieder aufs Risiko an. Wenn Sie das Risiko eingehen, sich zu outen, wenn Sie das Risiko eingehen, Bilder zu machen, die nicht gut sind, entdecken Sie vielleicht etwas auf einem Foto, das der Schlüssel ist. Das Tor zu Ihren eigenen Interessen.
Die Kunst des Bankgeschäfts besteht immer darin, das Risiko eines Runs mit der Belohnung eines Gewinns in Einklang zu bringen. Der verlockende Faktor in der Gleichung ist, dass risikoreichere Kreditnehmer höhere Zinssätze zahlen. Höchste Sicherheit – ein Tresor voller Geld – würde dem Bankier nichts nützen. Das maximale Risiko – ein Portfolio von Krediten an potenzielle Bankrotteure zu Wucherzinsen – würde zur Katastrophe führen. Ein guter Banker geht sicher und gewinnbringend den Mittelweg.
Wenn man Zölle einführt, führt das zu Inflation. Wenn Sie eine Inflation einführen, müssen Sie die Zinssätze erhöhen. Sie erhöhen die Zinsen und die Aktienmärkte sollten nicht so hoch sein.
Ich meine, ich bin ein Konservativer. Ich glaube, wissen Sie, wenn man sich zu viel leiht, baut man nur Schulden auf, die die Kinder abbezahlen können. Sie üben Druck auf die Zinsen aus. Sie gefährden Ihre Wirtschaft. Das ist in Großbritannien der Fall. Wir sind keine Reservewährung, daher müssen wir uns mit diesem Problem befassen.
Wer lacht, riskiert, als Narr aufzutreten. Weinen bedeutet, das Risiko einzugehen, sentimental zu wirken. Sich an einen anderen zu wenden bedeutet, das Risiko einer Beteiligung einzugehen. Gefühle offenzulegen bedeutet, das Risiko einzugehen, sein wahres Selbst preiszugeben. Wenn Sie Ihre Ideen und Träume einer Menschenmenge präsentieren, riskieren Sie deren Verlust. Lieben bedeutet, das Risiko einzugehen, nicht im Gegenzug geliebt zu werden. Hoffen bedeutet, Schmerzen zu riskieren. Wer es versucht, riskiert ein Scheitern. Aber man muss Risiken eingehen, denn die größte Gefahr im Leben besteht darin, nichts zu riskieren.
Papier dem Gold vorzuziehen bedeutet, ein hohes Risiko einem geringeren Risiko, Instabilität einem Stabilitätsrisiko, Inflation einem stabilen langfristigen Wert vorzuziehen, ein System mit sehr geringer Leistung einem System mit höherer, wenn auch nicht perfekter Leistung den Vorzug zu geben.
Bei der Collateralized Debt Obligation, dem CDO, handelt es sich um eine Struktur, die es Ihnen ermöglicht, mehr oder weniger kontinuierlich zu entscheiden, wie viel Risiko Sie für eine ganze Reihe von Wertpapieren eingehen möchten. Und der Grund, warum sie uns in so große Schwierigkeiten gebracht haben, ist, dass es schwer ist herauszufinden, wie viel Risiko man wirklich eingeht.
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