Ein Zitat von Yanis Varoufakis
Der Euro ist eine Mischung aus einem System fester Wechselkurse, wie dem WKM der 1980er Jahre oder dem Goldstandard der 1930er Jahre, und einer Staatswährung.
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Die Lektion für Asien ist; Wenn Sie eine Zentralbank haben, haben Sie einen variablen Wechselkurs. Wenn Sie einen festen Wechselkurs haben möchten, schaffen Sie Ihre Zentralbank ab und führen Sie stattdessen ein Währungsboard ein. Entweder extrem; ein fester Wechselkurs durch ein Währungsgremium, aber keine Zentralbank, oder eine Zentralbank plus wirklich variable Wechselkurse; Beides ist eine haltbare Vereinbarung. Aber ein fester Wechselkurs mit einer Zentralbank ist ein Rezept für Ärger.
Es gibt so viele Wechselkursprobleme, dass Menschen Gold als sicheren Hafen kaufen. Im Moment scheint Gold ein sicherer Hafen zu sein, wenn die internationalen Wechselkurse zusammenbrechen.
An diesem Tag kündigten die USA eine Abwertung des Dollars um 10 Prozent an. Durch die Umstellung des Yen auf einen variablen Wechselkurs kam es zu einer Aufwertung der japanischen Währung und zu einer ausreichenden Neuausrichtung der Wechselkurse. Ein gemeinsames Eingreifen in den Goldverkauf, um einen starken Anstieg des Goldpreises zu verhindern, wurde jedoch nicht unternommen. Das war ein Fehler.
Eine einheitliche Währung bringt einen festen Zinssatz mit sich, was bedeutet, dass Länder ihre eigene Währung nicht nach ihren eigenen Bedürfnissen verwalten können. Sie brauchen eine Vielzahl von Institutionen, um Ländern zu helfen, für die die Politik nicht geeignet ist. Europa hat den Euro eingeführt, ohne diese Strukturen bereitzustellen.
„Schönheit“ ist ein Währungssystem wie der Goldstandard.
Das Federal Reserve Act in seiner jetzigen Form scheint mir den Weg zu einer enormen Inflation der Währung zu ebnen. Ich glaube nicht, dass irgendein Gesetz verabschiedet werden kann, das es ermöglicht, den Goldstandard in einer Flut uneinlösbarer Papierwährungen zu versinken.
Wenn ein Land ein attraktiver Ort für Ausländer ist, um ihre Gelder anzulegen, dann wird dieses Land einen relativ hohen Wechselkurs haben. Wenn es sich um einen unattraktiven Ort handelt, ist der Wechselkurs relativ niedrig. Dies sind die Grundlagen, die den Wechselkurs in einem System variabler Wechselkurse bestimmen.
Das Problem begann vor dem Ersten Weltkrieg. Der Goldstandard funktionierte ziemlich gut. Doch aufgrund des Krieges und der Ereignisse in den 1920er Jahren scheiterte es. Und dann begannen die USA so dominant in der Welt zu werden, als der Dollar nach den 1930er Jahren zur zentralen Währung wurde, dass sich die gesamte Weltwirtschaft veränderte.
Der IWF bestand darauf, dass sowohl Russland als auch Brasilien ihre Währung auf einem überbewerteten Niveau halten. Wen schützen Sie, wenn Sie versuchen, diesen Wechselkurs durch hohe Zinssätze aufrechtzuerhalten? Sie schützen inländische und ausländische Firmen, die auf den Wechselkurs gesetzt haben. Und wer zahlt den Preis? Die kleinen Unternehmen, die nicht gespielt haben [und sich keine Kredite mehr leisten können], die Arbeiter, die entlassen werden.
Das Problem Deutschlands besteht zum Teil darin, dass es zum falschen Wechselkurs in den Euro eingetreten ist, der die D-Mark überbewertet hat.
Berühmtheit ist eine Währung mit einem Wechselkurs, der fast so stark ist wie die Anonymität.
Letztendlich müssen wir unser System auf lange Sicht davor schützen, übermäßig auf Schwankungen des Wechselkurses zu reagieren; Das heißt, die Menschen sollten im Großen und Ganzen angemessen abgesichert sein oder mehr Kredite in Landeswährung statt in Fremdwährung aufnehmen.
Mit steigenden Zinssätzen zahlt Gold keinen Zinssatz, sondern jede andere Währung – es wird nicht nur weniger wichtig, Gold als Alternative zu halten, es wird auch teurer, es als Versicherungspolice zu halten, und das wird eine Belastung sein der Goldpreis.
Das Problem besteht darin, dass ein Land in einer Welt schwankender Wechselkurse, wie es Italien vor der Einführung des Euro war, einem Schock ausgesetzt ist, der es zu Lohnkürzungen zwingt, dies mit einem modernen Kontroll- und Regulierungssystem nicht tun kann. Es ist viel einfacher, dies zu tun, indem man den Wechselkurs ändern lässt. Statt vieler muss sich nur ein Preis ändern.
Die Stabilität des Wechselkurses ist das Hauptproblem und die Zentralbank schafft es, sie auf die eine oder andere Weise sicherzustellen. Dies wurde schließlich erreicht, nachdem die Zentralbank auf einen variablen Wechselkurs der Landeswährung umgestiegen war.
Ursprünglich existierte das meiste Papiergeld als Ersatz für Gold. Das hat ihm seinen Wert verliehen. Aber im Moment ist es eine andere Währung, die einer Währung ihren Wert verleiht. Die meisten Länder halten Reserven und die Reserven bestehen aus anderen Währungen. Wenn Sie den Euro durch den Dollar stützen, was stützt den Dollar? Ich glaube nicht, dass es so weit kommen wird, dass man nur noch Münzen und Goldbarren hat, aber ich denke, dass wir zu einem Währungssystem zurückkehren müssen, das auf Gold und nicht auf Papier basiert.
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