92 лучших цитаты и высказывания Джерома Пауэлла

Поток доходов для пособий по социальному обеспечению поступает от налогов на заработную плату, которые зачисляются в Целевой фонд социального обеспечения, что позволяет учитывать финансы программы отдельно от остальной части бюджета.

Подавляющее большинство новых ипотечных кредитов выдается при государственной поддержке в условиях высококонцентрированного рынка секьюритизации. Это оставляет нас как с потенциальной ответственностью налогоплательщика, так и с системным риском.

Единственный способ гарантировать, что инфляционные ожидания останутся надежно привязанными к целевому показателю FOMC, состоит в том, чтобы удерживать инфляцию близко к этому целевому показателю на постоянной основе.

GSE стали мощными защитниками своей прибыли, оказывая существенную финансовую поддержку политическим кандидатам, которые поддерживали повестку дня GSE.

Системы управления рисками и средства контроля могут препятствовать или ограничивать определенные возможности получения дохода. Было показано, что неспособность обеспечить независимость этих функций от генераторов доходов и лиц, принимающих на себя риски, опасна, и за это несет ответственность совет директоров.

Финансовый кризис и Великая рецессия поставили перед Соединенными Штатами самые серьезные макроэкономические проблемы за последние полвека, оставив позади высокий уровень безработицы и инфляцию ниже целевого уровня и потребовав весьма адаптивной денежно-кредитной политики.

Хотя денежно-кредитная политика может способствовать росту, поддерживая устойчивый рост в условиях ценовой стабильности, она не может надежно повлиять на долгосрочный устойчивый уровень экономического роста.

Финансовый кризис и Великая рецессия оставили фирмы с избыточными мощностями, что снизило стимулы к инвестированию. Если предприятия ожидают продолжения более медленного роста, это также будет сдерживать инвестиции.

Мы серьезно относимся к своему обязательству оценить, достигают ли наши реформы желаемых результатов, не налагая ненужного бремени.

Закон о государственных ценных бумагах предоставил Министерству финансов некоторые полномочия по нормотворчеству в отношении всех государственных брокеров и дилеров по ценным бумагам. Но закон также требовал от этих фирм регистрации в SEC.

Если инвесторы будут избегать рынка казначейских облигаций, мы не сможем погасить ценные бумаги с наступающим сроком погашения, что будет означать немедленный дефолт. Участники рынка в целом согласны с тем, что даже кратковременный дефолт создаст потенциально катастрофические риски для финансовой системы, такие как крах 2008 года.

Больше регулирования — не лучший ответ на все проблемы.

Имеются четкие эмпирические данные о том, что реакция финансовых рынков развивающихся стран на различные потрясения, включая изменения процентных ставок в США, в значительной степени зависит от состояния фундаментальных экономических факторов в самих развивающихся странах.

Регуляторные изменения вынудили банки внимательно изучить свое планирование ликвидности и интернализировать затраты на предоставление ликвидности. Стоимость предоставленных средств ликвидности будет переложена на участников клиринга. Эти затраты, возможно, самые высокие при клиринге казначейских ценных бумаг, где потребности в ликвидности могут быть особенно большими.

Федеральному резерву не поручено разрабатывать или оценивать предложения по реформе жилищного финансирования. Но мы несем ответственность за регулирование и надзор за банковскими учреждениями в целях обеспечения их безопасности и надежности, а в более широком смысле — за стабильность финансовой системы.

Долгосрочный экономический рост зависит в основном от неденежных факторов, таких как рост населения и участие рабочей силы, навыки и способности нашей рабочей силы, инструменты, находящиеся в ее распоряжении, и темпы технического прогресса. Фискальная и регуляторная политика могут оказать серьезное влияние на эти факторы.

Одним из факторов, благоприятствующих более легкой адаптации в странах с формирующейся рыночной экономикой, является то, что нормализация денежно-кредитной политики США была и должна продолжаться постепенно, пока экономика США развивается примерно так, как ожидалось.

Продажа казначейских облигаций, векселей и векселей финансирует правительство США, а эти ценные бумаги, в свою очередь, являются основным средством накопления сбережений для широкого круга американских домохозяйств. Казначейские ценные бумаги также являются важным источником обеспечения в рамках финансовой системы.

Организация ФРС отражает давнее стремление в американской истории обеспечить, чтобы власть над денежно-кредитной политикой и финансовой системой нашей страны не была сосредоточена в руках нескольких человек, будь то в Вашингтоне, в финансовых кругах или в какой-либо отдельной группе или округе.

Как и во многих других секторах экономики, технологии трансформируют розничный банковский сектор.

Об успехе денежно-кредитной политики следует судить по показателям экономики в соответствии с нашими установленными законом требованиями ценовой стабильности и максимальной занятости.

На этом фоне технологических изменений и повышенных ожиданий стоит помнить о наших широких целях государственной политики, которые обусловлены фундаментальной важностью платежной системы в нашем обществе.

Различия в процентных ставках по регионам сохранялись примерно до Первой мировой войны и помогли сформировать отношение американцев, живущих в западных районах, к финансовой системе страны.

Нам нужна национальная направленность на повышение устойчивых темпов роста нашей экономики.

Мобильные устройства, высокоскоростная передача данных и онлайн-торговля создают ожидания, что удобные, безопасные платежные и банковские возможности в режиме реального времени должны быть доступны в любое время и в любом месте.

Мы живем в мире, определяемом быстрыми темпами технологических изменений.

Я не могу представить себе какую-либо критическую, сложную человеческую деятельность, которую можно было бы безопасно свести к простому суммарному уравнению.

Финансовый кризис выявил серьезные недостатки во многих областях нашей финансовой системы.

Инфляция ниже целевого уровня увеличивает реальную стоимость долгов домашних хозяйств и предприятий и снижает способность центральных банков реагировать на спады.

Вопрос о том, как структурировать финансовую систему нашей страны, возник еще в первые годы существования республики.

Укрепляя экономическое здоровье и жизнеспособность местных сообществ по всей стране, местные банки играют центральную роль в нашей национальной экономике. Одним из важных аспектов этой роли является служить основным источником кредита для малых предприятий, которые несут ответственность за создание значительной части всех новых рабочих мест.

Если общественность понимает взгляды центрального банка на экономику и денежно-кредитную политику, то домохозяйства и предприятия будут учитывать эти взгляды при составлении своих планов расходов и инвестиций; в результате политика будет более эффективной.

Ожидание постепенной нормализации политики должно снизить вероятность резкого изменения процентных ставок.

Ни одно учреждение жилищного финансирования не должно быть слишком большим, чтобы обанкротиться.

TMPG — это место, где участники рынка признают и распределяют свои обязанности друг перед другом.

Федеральная резервная система стремится поддерживать MDI различными способами, включая наше «Партнерство ради прогресса», нашу программу информационно-пропагандистской и технической помощи MDI.

В обычное время в начале каждого месяца федеральное правительство вносит денежный аванс в Целевой фонд социального обеспечения, называемый «нормализованным налоговым трансфертом», в размере, равном предполагаемому налогу на заработную плату на следующий месяц.

Увеличение потолка долга должно сопровождаться фундаментальными политическими реформами, существенной экономией бюджета и сильным механизмом правоприменения, чтобы связать руки любому будущему Конгрессу.

Конгресс создал Fannie Mae в 1938 году и Freddie Mac в 1970 году. В течение многих лет эти учреждения благоразумно выполняли свою основную задачу по расширению доступности кредитов на жилье.

Банковская отрасль традиционно характеризовалась физическими отделениями, привилегированным доступом к финансовым данным и особым опытом анализа таких данных.

Хотя переход к централизованному клирингу сделал систему более безопасной, мы должны убедиться, что у центральных контрагентов есть ресурсы и методы управления рисками, чтобы противостоять правдоподобным, но серьезным потрясениям.

К началу 20 века дебаты о денежно-кредитной политике и финансовой системе страны велись уже более века. Все чаще недостатки существующей системы причиняли слишком много вреда, чтобы их игнорировать.

Я поддерживаю корректировки, направленные на повышение эффективности и действенности регулирования без ущерба для безопасности и надежности или подрыва макропруденциальных целей.

Для денежно-кредитной политики не существует безрискового пути.

Федеральная резервная система привержена выполнению нашего установленного законом мандата на стабильные цены и максимальную занятость.

Цифровая валюта, выпущенная центральным банком, станет глобальной мишенью для кибератак, киберподделки и киберкражи.

Безусловно, регулирование играет определенную роль, но регулирование всегда должно учитывать влияние, которое оно оказывает на рынки, баланс, который необходимо постоянно взвешивать.

Пока глобальные финансовые условия нормализуются упорядоченным образом, у развивающихся рынков должно быть достаточно времени для адаптации.

Способность банков поглощать убытки значительно выше в результате как нормативных требований, так и проведения стресс-тестирования.

Соединенные Штаты никогда не уделяли первоочередного внимания и не отказывались выплачивать какие-либо обязательства в срок во время тупиковой ситуации с ограничением долга. Несмотря на институциональные риски и отсутствие четких юридических полномочий, мы предполагаем, что Казначейство попытается расставить приоритеты в платежах в последней отчаянной попытке избежать дефолта.

Более высокие требования к капиталу увеличивают расходы банка, и по крайней мере часть этих расходов будет переложена на клиентов и акционеров банка. Но в долгосрочной перспективе более строгие пруденциальные требования к крупным банковским фирмам приведут к более устойчивой доступности кредита и экономическому росту.

С разрешения клиентов финтех-фирмы все чаще обращаются к агрегаторам данных для «скрининга» информации с финансовых счетов. В таких случаях агрегаторы данных собирают и хранят логины и пароли онлайн-банкинга, предоставленные клиентами банка, и используют их для входа непосредственно в банковский счет клиента.

Многолетний опыт Соединенных Штатов и других стран с развитой экономикой показал, что денежно-кредитная политика наиболее успешна, когда решения принимаются независимо от влияния избранных должностных лиц.

Законодательные реформы 1990-х годов и государственно-частная структура привели к тому, что руководство расширило балансы GSE до огромных размеров, подкрепленных крошечными кусочками капитала, что привело к высокой доходности акционеров и очень высокой компенсации для менеджмента.

Коэффициент левериджа, нечувствительный к риску, может быть полезной поддержкой для требований к капиталу, основанных на риске. Но такое соотношение может иметь порочные стимулы, если оно является обязательным требованием к капиталу, поскольку оно рассматривает относительно безопасные виды деятельности, такие как централизованный клиринг, как эквивалентные наиболее рискованным видам деятельности.

Согласование бизнес-стратегии и склонности к риску должно свести к минимуму подверженность фирмы крупным и неожиданным убыткам. Кроме того, возможности фирмы по управлению рисками должны быть соизмеримы с рисками, которые она ожидает принять.

Главный долгосрочный вклад, который может внести денежно-кредитная политика, заключается в обеспечении стабильной макроэкономической и финансовой среды.

Проблемы с ликвидностью могут возникнуть при централизованном клиринге, даже если у всех контрагентов есть финансовые ресурсы для выполнения своих обязательств, если они не могут достаточно быстро конвертировать эти ресурсы в наличные деньги.

Нам нужна устойчивая, хорошо капитализированная, хорошо регулируемая финансовая система, достаточно сильная, чтобы противостоять даже серьезным потрясениям и поддерживать экономический рост путем кредитования на протяжении всего экономического цикла.

Нам нужна система, которая предоставляет ипотечные кредиты в хорошие и плохие времена широкому кругу кредитоспособных заемщиков.