69 лучших цитат и высказываний Уитни Тилсон

Относительная неликвидность акций малых компаний, которая часто способствует их недооценке, также увеличивает их волатильность.

Слишком много неэффективных учителей и, в частности, слишком много действительно ужасных учителей, которые вредят детям и отравляют систему.

Я думаю, что большинство людей согласны с идеей совместной жертвы, но для многих, когда дело доходит до драки, этот принцип вылетает из окна.

Я бы сказал, что общая схема правильного инвестиционного подхода такова: прежде всего, вы должны решить, будете ли вы сами пытаться стать инвестором? Ответ для большинства людей, вероятно, они не должны пытаться. Вы должны вкладывать свои деньги в индексные фонды, а не пытаться выбирать акции.

Я считаю, что наши школы на самом деле станут лучше, если увольнения будут проводиться осторожно, так, чтобы увольнялись только самые плохие учителя.

В Фейсбуке есть настоящая компания, а потом куча претендентов на фалды.

Я никогда не считал, что за акциями компаний с большой капитализацией слишком хорошо следят, чтобы их можно было оценить только по эффективной цене.

Я принадлежу к 1 проценту 1 процента. Под этим я подразумеваю, что мне повезло быть богатым американцем, и я говорю: «Поднять налоги — это нормально».

Люди запрограммированы быть иррациональными, когда дело доходит до финансовых решений. Мы должны понимать это, чтобы не стать лохами за покерным столом.

Вам просто нужно каждый день подходить и говорить: «Если бы вы сегодня начали все сначала, как бы выглядело мое портфолио?» Вот как мы думаем об этом.

Большинство руководителей поднимаются до этой должности, будучи хорошими операционными менеджерами. Немногие имеют большой опыт или подготовку по распределению капитала. Какой генеральный директор захочет возвращать излишки денег акционерам, когда их можно использовать для расширения своей империи?

Если я выявлю компанию, которая отравляет клиентов, обманывает инвесторов или что-то в этом роде... в мире просто не хватит регулирующих органов, чтобы справиться со всеми мошенничествами и должностными преступлениями, которые происходят там, особенно в маленькие закоулки рынка.

В начале моей карьеры мы просто собирали акции снизу вверх.

Я встречал тысячи стоимостных инвесторов на протяжении многих лет и постоянно поражаюсь их различиям и сходствам.

Такова человеческая природа: для большинства инвесторов боль от падения акций более ощутима, чем радость от их роста. Обычный порыв – сделать что-нибудь, что угодно, чтобы свести к минимуму боль.

Признак мудрого человека не в том, что он никогда не делает ошибок - их делает много. Скорее, это способность быстро признать — и исправить — их!

Если вы посмотрите на историю производителей технологических гаджетов, производителей оборудования, вы увидите, что она усеяна трупами Palm, RIM и подобных компаний.

Инвестирование — это вероятностный бизнес. Время от времени вы как будто бросаете шестигранные кости, и все, кроме одного или двух, у вас получается хорошо. Статистически говоря, вы бросаете кости достаточное количество раз, вы собираетесь бросить один или два пять раз подряд, и вы будете выглядеть довольно глупо, верно?

Инвесторы в акционерный капитал в значительной степени отдают свой с трудом заработанный капитал в руки менеджмента и рассчитывают на его умелое и честное использование. Когда этого не происходит, обычно следуют убытки.

Махинации со сделками, через которые проходят многие компании, хотя, безусловно, являются золотым дном для инвестиционных банкиров, могут сбить с толку типичного инвестора.

Акции малых компаний, как и любой класс активов, могут время от времени быть перекуплены, но есть фундаментальные причины, по которым их усердная добыча с прицелом на непризнанную стоимость может принести доход, превышающий рыночный.

Крайне важно иметь дисциплинированный подход к инвестированию и придерживаться его.

Мой совет большинству людей — не открывайте короткие позиции по акциям. Это очень, очень сложный бизнес. И тебя действительно могут забанить.

Уолл-Стрит, в основном, ненавидит неопределенность, которая проявляется в низких ценах на акции компаний, перспективы которых «невидимы». Но рынок может ошибаться, путая неопределенность с риском.

Шорт спас мою задницу в 2008... Шорт сохранял меня в игре. Он генерирует деньги, когда рынок рушится. И это то, что вам нужно, когда рынок рухнет - наличные.

Я думаю, что большинство людей, которые жалуются на наше правительство, понятия не имеют, о чем они говорят, потому что они никогда не были в стране с плохим правительством.

Потенциальные выгоды от инвестирования с малой капитализацией не обходятся без риска.

В политической игре обе стороны иногда виновны в принятии действительно глупых законов, которые на самом деле носят чисто символический характер и ни на кого реального влияния не оказывают.

Пенс слишком консервативен для меня, но, судя по всему, он умный, опытный, порядочный человек, у которого нет скелетов в шкафу.

Нельзя быть успешным инвестором без здоровой дозы уверенности. Чтобы вложить свой собственный и чужой с трудом заработанный капитал, требуется убежденность, а убежденность требует уверенности. Но, как и в случае с хорошим бренди или кофейным мороженым, слишком много хорошего может быть проблематичным.

Родители, конечно, играют самую важную роль в формировании жизни своих детей, но и учителя имеют решающее значение. Кто из нас не вспоминает о нескольких великих учителях, которые вдохновляли нас, открывали новые миры и помогали нам стать теми, кто мы есть?

Мой опыт показывает, что очень немногие люди обладают тем, что нужно для успешного инвестора, как я уже говорил в книге «Наглость выбора акций».

Мы называем себя «оппортунистическими ценностными инвесторами».

Лучший известный мне способ разбогатеть в долгосрочной перспективе — это разумно и консервативно инвестировать, не пытаться разбогатеть быстро, а стараться разбогатеть медленно, по сути.

Nirvana для стоимостного инвестора платит дешевую цену за компанию, которая ежегодно растет в цене хорошими темпами — это во многом объясняет, почему сегодня мы владеем акциями таких компаний, как Berkshire Hathaway, McDonald’s, Wal-Mart, Microsoft, Costco и Anheuser. -Буш.

Очевидно, что оценка качества управления является одним из наиболее важных аспектов инвестиционного решения.

Я давно считал, что корпоративный мир страдает от неверных решений о распределении капитала.

Мое портфолио состоит из многих компаний, которые я считаю фундаментально недооцененными, в которых я ожидаю, что активность сыграет роль в реализации ценности.

Даже самые великие компании сталкиваются с проблемами или иным образом теряют популярность.

Хорошо управляемым компаниям с независимым советом директоров нечего бояться акционеров-активистов.

Для инвесторов характерна естественная тенденция посвящать значительную часть своего времени поиску новых идей. В конце концов, обнаружение великих компаний, продающих по отличным ценам, является жизненной силой успешного инвестирования. Но в бесконечном поиске следующей великой идеи инвесторы часто расправляются со своими существующими инвестициями.

Последствия переоценки компании и вашей способности анализировать ее значительно уменьшаются, когда вы платите за нее намного меньше, чем показывает ваш анализ.

Хотя всем хотелось бы иметь идеальный портфель акций, которые можно покупать и хранить вечно, обычно это не срабатывает. Рынки, технологии и бизнес меняются слишком быстро, чтобы управлять портфелями на автопилоте.

При просмотре своего портфолио важно помнить о типичных умственных ошибках, которые могут привести к неверным решениям. Самым сильным из них является предвзятость приверженности, которая проявляется в инвестировании как склонность влюбляться в свои акции.

Хотя я не получаю удовольствия от чужих несчастий, мы исторически получали большую часть нашей прибыли от других инвесторов, которые вели себя панически и иррационально и продавали нам определенные акции по ценам, намного ниже их внутренней стоимости. Большая волатильность означает более дешевые акции, что означает более высокую доходность.

Поскольку я очень публичная личность, все знают, какова моя прибыль.

Точные детали того, как вы практикуете стоимостное инвестирование, будут варьироваться от инвестора к инвестору, но фундаментальный принцип рыскания по миру в поисках долларовых банкнот, которые вы можете купить за 50 центов или с какой-то большой скидкой, является универсальным для стоимостного инвестирования.

Нам нравится говорить, что мы молимся в церкви Грэма, Додда, Баффета и Мангера.

Трудно исправить действительно сломанный бизнес, но когда это происходит, отдача может быть экстраординарной.

Mueller является ведущим североамериканским поставщиком оборудования для водной инфраструктуры и продуктов для управления потоком, таких как пожарные гидранты, клапаны, трубы, фитинги и муфты. Хотя это, без сомнения, мирское дело, оно также превосходно.

Когда быстрорастущие компании замедляются, наркоманы роста и импульса часто продают без разбора, что может создать большие возможности для стоимостных инвесторов. Просто будьте осторожны, чтобы не привязываться к предыдущей цене акции или мультипликатору прибыли, которые больше не актуальны.

Когда вы шортите, главное убедиться, что вы не ошиблись в фундаментальной внутренней стоимости.

Netflix — лучшая компания с большим потенциалом роста, чем мы предполагали, чем когда мы сократили ее.

Не существует надежного способа быстро разбогатеть. На самом деле погоня за этим обычно приводит к разорению.

Когда компания отделяется, может произойти много значительных неэффективных курсов акций.

В жизни изобилие уверенности дает нам более высокую мотивацию, настойчивость и оптимизм и может позволить нам совершать вещи, на которые в противном случае мы бы не взялись.

Хотя всегда есть много возможностей для улучшения, наше правительство на самом деле довольно эффективно и действенно. Наши военные и судебные системы и национальные парки — лучшие в мире. В отличие от стран, где процветает коррупция в правительстве, у меня ни разу не вымогали взятку.

Когда дело доходит до владения акциями самых известных компаний в мире, инвесторы в стоимость обычно чувствуют себя детьми, смотрящими в витрину кондитерской, которые не могут позволить себе угощения внутри, потому что они отказываются платить цены, которые обычно имеют высококачественные франшизы. медведь.

Я люблю и превозношу хороших учителей, и очень важно, чтобы мы делали больше, чтобы выявлять их и делать их счастливыми и мотивированными.

Одно из лучших мест для поиска ценности — это то, что я называю «дети, выброшенные вместе с водой из ванны». Другими словами, ищите в самых неблагополучных секторах хорошие компании, акции которых упали из-за раздутой озабоченности по поводу отрасли. которые, по сути, не имеют никакого влияния на компанию.