Цитата Бенджамина Грэма
Основные потери для инвесторов связаны с покупкой некачественных ценных бумаг в период благоприятных условий для бизнеса.
Связанные цитаты
Наблюдения в течение многих лет научили нас тому, что основные потери для инвесторов происходят от покупки низкокачественных ценных бумаг в периоды хороших условий для бизнеса. Покупатели рассматривают хорошие текущие доходы как эквивалент «способности зарабатывать» и предполагают, что процветание эквивалентно безопасности.
В известные моменты революционной борьбы трудности перевешивают благоприятные условия и, таким образом, составляют главную сторону противоречия, а благоприятные условия составляют второстепенную сторону. Но своими усилиями революционеры могут шаг за шагом преодолевать трудности и открывать новую благоприятную ситуацию, так трудная ситуация уступает место благоприятной.
Обида действует, когда кто-то так ненавидит кого-то за его более благоприятные обстоятельства, что готов нести большие потери, лишь бы ненавистный тоже мог пострадать. Многие из тех, кто нападает на капитализм, очень хорошо знают, что их положение при любой другой экономической системе будет менее благоприятным.
Однако, если кто-то играл в игру «купи-и-держи» с качественными ценными бумагами, он подвергался значительному рыночному риску, потому что оценки этих ценных бумаг подразумевали чрезмерно радужные сценарии, которые могут быть пересмотрены населением в более реалистичные времена. ожидание. Это один из таких случаев, но я чувствую, что изменения были недостаточно серьезными, а ожидания недостаточно реалистичными. Следовательно, лучшие мировые компании в значительной степени остаются переоцененными на рынке.
Если мы позволим себе это, мы всегда будем ждать, пока закончится то или иное отвлечение, прежде чем мы сможем действительно приступить к нашей работе. Многого достигают только те, кто так сильно хочет знания, что ищет его, пока условия еще неблагоприятны. Благоприятные условия никогда не наступают.
Церкви процветают больше, чем когда-либо за последние несколько сотен лет. Но тревожит то, что наши приобретения в основном внешние, а наши потери полностью внутренние; а поскольку именно качество нашей религии зависит от внутренних условий, может случиться так, что наши предполагаемые выгоды являются всего лишь потерями, рассредоточенными по более широкому полю.
Научитесь приспосабливаться к условиям, в которых вам приходится терпеть, но постарайтесь изменить или исправить условия так, чтобы они были для вас наиболее благоприятными.
Еще одно конкретное руководство, которое мы предложили, заключается в том, что низкокачественный контент в некоторых частях веб-сайта может повлиять на рейтинг всего сайта, и, таким образом, удаление низкокачественных страниц, объединение или улучшение содержимого отдельных неглубоких страниц в более полезные страницы, или перемещение низкокачественных страниц в другой домен может в конечном итоге повысить рейтинг вашего более качественного контента.
Я очень благосклонно отношусь к бирже, к продаже, к тому, что полезно для роста, сохранения рабочих мест, Сделано в Италии. Это не имеет никакого смысла и местнически думать иначе. Инвесторы могут быть французами, русскими, если они помогают бизнесу расти.
Успешные предприниматели на свободном рынке лучше всего умеют предвидеть будущие условия ведения бизнеса. Тем не менее, прогнозирование никогда не может быть совершенным, и предприниматели будут по-прежнему различаться по успешности своих суждений. Если бы это было не так, в бизнесе не было бы ни прибылей, ни убытков.
Я по-прежнему считаю, что для хороших бизнес-аналитиков концентрированный портфель — это хорошая стратегия в сочетании с долгосрочным горизонтом. Еще раз повторю, что секрет успеха в следовании стратегии формулы заключается в терпении, качестве, которого не хватает как профессионалам, так и индивидуальным инвесторам. Я думаю, что со временем инвесторы должны иметь большую часть своих активов в акциях.
Большинство неквалифицированных инвесторов упрямо держат свои убытки, когда потери малы и разумны. Они могли бы отделаться дешево, но будучи эмоционально вовлеченными и человечными, они продолжают ждать и надеяться, пока их потеря не станет намного больше и не будет стоить им дорого.
Существует тенденция рассматривать инвестиции изолированно. Инвесторы сосредотачиваются на риске отдельных ценных бумаг.
Если мы говорим о покупке бирж за границей, у нас должны быть глобальные стандарты ценных бумаг, так как у нас есть глобальные банковские правила. Я говорю о марже. Теперь в Соединенных Штатах есть определенные маржинальные требования, которые не такие, как в Лондоне. Инвесторы и хедж-фонды, которые хотят занять больше денег под залог ценных бумаг? если они не могут в США, они едут за границу. Это может добавить дополнительные риски для мировой экономики.
Я не хотел, чтобы меня критиковали за некачественные фотографии, поэтому я пытался достичь наилучшего, высочайшего качества фотографии, а затем совместить это с практикой концептуального искусства. Но, оглядываясь назад, я понимаю, что это было неправильное решение [смеется]. Развитие низкокачественной эстетики — признак серьезного изобразительного искусства — я до сих пор вижу это.
Люди делают вывод о высокой самоэффективности на основании успехов, достигнутых при минимальных усилиях при выполнении сложных задач, но они делают вывод о низкой самоэффективности, если им приходилось много работать в благоприятных условиях, чтобы справиться с относительно легкими задачами.
Связанные авторы
Цитаты Адама Смита
шотландский
Экономист
Цитаты Алана Гринспена
американский
Экономист
Цитаты Фридриха Августа фон Хайека
австрийский
Экономист
Джон Кеннет Гэлбрейт Цитаты
американский
Экономист
Джон Мейнард Кейнс Цитаты
Английский
Экономист
Цитаты Джозефа Стиглица
американский
Экономист
Цитаты Людвига фон Мизеса
австрийский
Экономист
Милтон Фридман Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Мухаммеда Юнуса
бангладешский
Экономист
Мюррей Ротбард Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Пола Крейга Робертса
американский
Экономист
Цитаты Пола Кругмана
американский
Экономист
Цитаты Ричарда Талера
американский
Экономист
Цитаты Роберта Райха
американский
Экономист
Цитаты Томаса Соуэлла
американский
Экономист
Уолтер Э. Уильямс Цитаты
американский
Экономист