Цитата Бенджамина Грэма

Инвестор имеет преимущество в ежедневной и меняющейся оценке фондовым рынком его активов, «какой бы ни была эта оценка», и, во-вторых, в том, что инвестор может увеличивать или уменьшать свои инвестиции в соответствии с ежедневной рыночной величиной — «если он выбирает'. Таким образом, наличие котируемого рынка дает инвестору определенные возможности, которых у него нет, если его ценная бумага не котируется. Но он не навязывает текущую котировку инвестору, который предпочитает брать свое представление о стоимости из какого-то другого источника.

Бенджамин Грэм

Темы цитат

Способный Оценка Преимущество Некоторое Изменение Выбирает Текущее Ежедневное Снижение Делает Существование Фигура Дает Его Идею Налагает Повышение Инвестиции Инвестор Рынок Может Варианты Другое Котировка Вторая Бумага Некоторый Источник Фондовый Рынок Принимает Таким образом Ценность Независимо от того, Что Стоит

Цитата Автор

Бенджамин Грэм
, американец, экономист
8 мая 1894 г. - 21 сентября 1976 г.

Покупка дешевого выпуска предполагает, что текущая оценка рынка неверна или, по крайней мере, представление покупателя о стоимости с большей вероятностью будет правильным, чем представление рынка. В этом процессе инвестор сопоставляет свое суждение с мнением рынка. Некоторым это может показаться высокомерным или безрассудным.

Бенджамин Грэм

Рип Ван Винкль был бы идеальным инвестором на фондовом рынке: Рип мог бы инвестировать в рынок перед сном, и когда он проснется 20 лет спустя, он был бы счастлив. Он бы проспал все взлеты и падения между ними. Но мало кто из инвесторов похож на мистера Ван Винкля. Чем чаще инвестор пересчитывает свои деньги или просматривает стоимость своих взаимных фондов в газете, тем ниже его терпимость к риску.

Ричард Талер

Вот как узнать, готовы ли вы стать инвестором. Как бы вы поступили в следующей ситуации? Допустим, вы владеете Procter & Gamble в своем портфеле, и цена акций падает вдвое. Вам это больше нравится? Если он упадет вдвое, вы реинвестируете дивиденды? Вы берете наличные из сбережений, чтобы купить больше? Если у вас есть уверенность, чтобы сделать это, то вы инвестор. Если вы этого не сделаете, вы не инвестор, вы спекулянт и вообще не должны быть на фондовом рынке.

Сет Кларман

Я не чувствую стыда за то, что все еще владею акциями, когда наступает дно рынка… Я бы пошел гораздо дальше этого. Я должен сказать, что долг серьезного инвестора время от времени принимать обесценивание своих активов с невозмутимостью и без упреков. … Инвестор… должен стремиться в первую очередь к долгосрочным результатам, и о нем следует судить исключительно по ним.

Джон Мейнард Кейнс

Инвестор, который позволяет себе паниковать или чрезмерно волноваться из-за неоправданного падения его активов на рынке, извращенно превращает свое основное преимущество в основной недостаток.

Бенджамин Грэм

Настоящий инвестор... добьется большего успеха, если забудет о фондовом рынке и обратит внимание на свои дивидендные доходы и на результаты деятельности своих компаний.

Бенджамин Грэм

Снижение цены не имеет реального значения для добросовестного инвестора, если только оно не является очень существенным, скажем, более чем на треть от себестоимости, или если оно не отражает известное ухудшение последствий для положения компании. На четко определенном медвежьем рынке многие крепкие обыкновенные акции временно продаются по необычайно низким ценам. Вполне возможно, что тогда у инвестора могут быть бумажные убытки в размере 50% по некоторым из его активов без каких-либо убедительных признаков того, что базовая стоимость была необратимо затронута.

Бенджамин Грэм

Индивидуальный инвестор должен последовательно действовать как инвестор, а не как спекулянт. Это означает... что он должен быть в состоянии оправдать каждую покупку, которую он совершает, и каждую цену, которую он платит, безличными, объективными рассуждениями, которые убеждают его в том, что он получает за свою покупку больше, чем стоит его деньги.

Бенджамин Грэм

у нас есть жалобы на то, что институциональное доминирование на фондовом рынке поставило «мелкого инвестора в невыгодное положение, потому что он не может конкурировать с огромными ресурсами трастовых компаний и т. д. Факты совершенно противоположны. Возможно, учреждения лучше подготовлены к рыночным спекуляциям, чем отдельные лица. Но я убежден, что индивидуальный инвестор со здравыми принципами и разумным советом может добиться значительно большего успеха в долгосрочной перспективе, чем крупные учреждения.

Бенджамин Грэм

В подходе Грэма есть три важных принципа. [Первый — смотреть на акции как на доли в бизнесе, что] дает вам совершенно иное представление, чем у большинства людей, работающих на рынке. [Второй принцип — это концепция запаса прочности, которая] дает вам конкурентное преимущество. [В-третьих, это отношение истинного инвестора к фондовому рынку, которое] если у вас есть такое отношение, вы начинаете впереди 99 процентов всех людей, работающих на фондовом рынке, — это огромное преимущество.

Уоррен Баффет

Самым трудным на протяжении многих лет было иметь мужество идти против доминирующей мудрости того времени, иметь точку зрения, которая расходится с нынешним консенсусом, и делать ставку на эту точку зрения. Сложность заключается в том, что инвестор должен оценивать себя не по собственному восприятию своей работы, а по объективным показателям рынка. У рынка своя реальность. В прямом эмоциональном смысле рынок всегда прав, поэтому, если вы принимаете альтернативную точку зрения, вы всегда будете какое-то время подвергаться бомбардировке общепринятыми представлениями, выраженными рынком.

Майкл Стейнхардт

Ценность аналитика по ценным бумагам для инвестора во многом зависит от его собственного отношения. Если инвестор задает аналитику правильные вопросы, он, скорее всего, получит правильные или, по крайней мере, ценные ответы.

Бенджамин Грэм

Мы убеждены, что разумный инвестор может получить удовлетворительные результаты от ценообразования любого типа (рыночного тайминга или фундаментального анализа с помощью цены). Мы в равной степени уверены, что если он будет делать акцент на сроках в смысле прогнозирования, он в конечном итоге станет спекулянтом и получит финансовые результаты спекулянта». Основной интерес инвестора заключается в приобретении и хранении подходящих ценных бумаг по подходящим ценам.

Бенджамин Грэм

Наиболее реальное различие между инвестором и спекулянтом обнаруживается в их отношении к движениям фондового рынка. Основной интерес спекулянта заключается в том, чтобы предвидеть колебания рынка и извлечь из них прибыль. Основной интерес инвестора заключается в приобретении и хранении подходящих ценных бумаг по подходящим ценам. Рыночные движения важны для него в практическом смысле, потому что они попеременно создают низкие уровни цен, при которых ему было бы разумно покупать, и высокие уровни цен, при которых ему определенно следует воздерживаться от покупки и, вероятно, было бы разумно продавать.

Бенджамин Грэм

Всякий раз, когда инвестор продавал на подъеме, как только был достигнут верхний уровень предыдущего хорошо известного бычьего рынка, у него был шанс на следующем медвежьем рынке выкупить на одну треть (или лучше) ниже его цены продажи.

Бенджамин Грэм

Стоимость по отношению к цене, а не только цена, должна определять ваши инвестиционные решения. Если вы смотрите на мистера Рынка как на создателя инвестиционных возможностей (где цена отклоняется от базовой стоимости), у вас есть задатки стоимостного инвестора. Однако, если вы настаиваете на том, чтобы обратиться к Mr Market за советом по инвестициям, вам, вероятно, лучше всего нанять кого-то другого для управления вашими деньгами.

Сет Кларман

Цитата Бенджамина Грэма

Темы цитат

Цитата Автор

Связанные цитаты

Связанные авторы