Цитата Бенджамина Грэма
Даже с запасом прочности в пользу инвестора индивидуальная ценная бумага может плохо сработать. Ибо маржа гарантирует только то, что у него больше шансов получить прибыль, чем убыток, а не то, что убыток невозможен. Но по мере увеличения числа таких обязательств становится более очевидным, что совокупность прибылей превысит совокупность убытков.
Темы цитат
Цитата Автор
Связанные цитаты
Край также подразумевает то, что Бен Грэм ... назвал запасом прочности. У вас есть запас прочности, когда вы покупаете актив по цене, которая существенно ниже его стоимости. Как заметил Грэм, запас прочности «доступен для поглощения последствий просчетов или худшего, чем обычное везение». ... Грэм расширяет: «Запас прочности всегда зависит от уплаченной цены. Он будет большим при одной цене, маленьким при какой-то более высокой цене и несуществующим при какой-то еще более высокой цене».
Если бы вы прекрасно понимали бизнес и будущее бизнеса, вам не нужно было бы очень мало запаса прочности. Таким образом, чем более уязвим бизнес, если вы все еще хотите инвестировать в него, тем больший запас прочности вам потребуется. Если вы едете на грузовике по мосту, на котором написано, что он выдерживает 10 000 фунтов, а у вас есть автомобиль весом 9 800 фунтов, если мост находится на 6 дюймов выше расщелины, которую он перекрывает, вы можете чувствовать себя хорошо, но если он находится над Гранд-Каньоном. , вы можете почувствовать, что вам нужен немного больший запас прочности.
И не быть парализованным. Лучше двигаться, чем быть не в состоянии двигаться, потому что вы так боитесь потерь: потери порядка, потери безопасности, потери предсказуемости.
Когда индивидуальное предпринимательство свободно и беспрепятственно, расчеты прибылей и убытков устанавливают четкие пределы искушению бизнесмена расширить свои услуги ... они могут быть ценными для правительства, не имеют рыночной цены и, следовательно, не могут быть подчинены прибыли - и -учет убытков.
[Либералы] считают прибыль нежелательной. Само существование прибыли является в их глазах доказательством того, что ставки заработной платы могут быть повышены без вреда для кого-либо. Они говорят о прибыли, не имея дело с убытком. Прибыли и убытки являются инструментами, с помощью которых потребители держат в узде всю деловую активность. Прибыльное предприятие имеет тенденцию к расширению; убыточный имеет тенденцию к сокращению. Устранение прибыли делает производство негибким и упраздняет контроль со стороны потребителя.
Чтобы иметь настоящие инвестиции, должен быть настоящий запас прочности. А истинный запас прочности — это запас прочности, который может быть продемонстрирован цифрами, убедительными рассуждениями и ссылками на фактический опыт.
Это, по сути, и есть катастрофа самоубийства для выживших: не только потеря кого-то, но и потеря возможности убедить этого человека поступить иначе, потеря возможности соединиться.
Не может быть никакой прибыли в производстве или продаже вещей, которые будут уничтожены на войне. Люди могут думать, что у них есть такая прибыль, но в итоге прибыль окажется убытком.
С перевесом 2:1 избиратели считают, что Дональд Трамп изменит свой обычный бизнес в Вашингтоне, но почти с таким же перевесом они считают, что Хиллари Клинтон будет лучше в условиях кризиса и с меньшим перевесом, который она заботит о таких людях, как их.
Высокое кредитное плечо небезопасно не только для компании, но и для всей экономики... LBO снижают безопасность. Менеджмент теряет способность делать многие вещи. Он не имеет права на ошибку и меньше права на дополнительный риск.
Даже если доллар действительно упадет в ближайшие месяцы, задержки в реакции экспорта и импорта на более конкурентоспособный доллар будут означать, что увеличение совокупного спроса из этого источника может не произойти в течение года или более.
Восприятие потенциальных угроз для выживания может иметь гораздо большее значение для определения поведения, чем восприятие потенциальной прибыли, так что максимизация прибыли на самом деле не является движущей силой. Именно страх потери, а не надежда на выигрыш, ограничивает наше поведение.
История научила нас: никогда не недооценивайте количество денег, времени и усилий, которые кто-то потратит, чтобы разрушить систему безопасности. Всегда лучше предполагать худшее. Предположим, что ваши противники лучше, чем они есть на самом деле. Предположим, что наука и техника скоро смогут делать то, чего они пока не могут. Дайте себе право на ошибку. Дайте себе больше безопасности, чем вам нужно сегодня. Когда случится неожиданное, вы будете рады, что сделали это.
Капитал не «порождает прибыль», как думал Маркс. Капитальные блага как таковые — это мертвые вещи, которые сами по себе ничего не делают. Если они используются в соответствии с хорошей идеей, в результате получается прибыль. Если они используются в соответствии с ошибочной идеей, не возникает ни прибыли, ни убытков. Это предпринимательское решение, которое создает либо прибыль, либо убыток.
Мы проиграли не только из-за смерти, но и из-за ухода и оставления, из-за изменения и отпускания и движения дальше. И наши потери включают в себя не только наши разлуки и уходы от тех, кого мы любим, но и наши сознательные и бессознательные потери романтических мечтаний, несбыточных ожиданий, иллюзий свободы и силы, иллюзий безопасности, а также потерю нашего собственного молодого «я», самого себя. что думал, что он всегда будет безупречным, неуязвимым и бессмертным.
Вместо того, чтобы надеяться, он должен бояться, а вместо того, чтобы бояться, он должен надеяться. Он должен опасаться, что его убыток может перерасти в гораздо больший убыток, и надеяться, что его прибыль может стать большой прибылью.
Связанные авторы
Цитаты Адама Смита
шотландский
Экономист
Цитаты Алана Гринспена
американский
Экономист
Цитаты Фридриха Августа фон Хайека
австрийский
Экономист
Джон Кеннет Гэлбрейт Цитаты
американский
Экономист
Джон Мейнард Кейнс Цитаты
Английский
Экономист
Цитаты Джозефа Стиглица
американский
Экономист
Цитаты Людвига фон Мизеса
австрийский
Экономист
Милтон Фридман Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Мухаммеда Юнуса
бангладешский
Экономист
Мюррей Ротбард Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Пола Крейга Робертса
американский
Экономист
Цитаты Пола Кругмана
американский
Экономист
Цитаты Ричарда Талера
американский
Экономист
Цитаты Роберта Райха
американский
Экономист
Цитаты Томаса Соуэлла
американский
Экономист
Уолтер Э. Уильямс Цитаты
американский
Экономист