Общая картина такова: главное, о чем вы должны беспокоиться в будущем, — это возрастающая доходность капитала в будущем. Как оказалось, прошлые истории хорошей прибыли на капитал являются хорошим показателем этого, но, очевидно, не надежным. Я думаю, что это та область, где вдумчивый анализ может повысить ценность любой простой стратегии ранжирования/отсеивания, такой как волшебная формула. Когда я делаю глубокий анализ компаний, меня очень заботит долгосрочная сила прибыли, не обязательно столько волатильность этой силы прибыли, сколько моя уверенность в «нормальной» способности прибыли с течением времени.