Цитата Гиты Гопинатх
Если долговой кризис является результатом расточительства и бесхозяйственности правительства, а не провала рынка, центральный банк действительно не должен вмешиваться.
Связанные цитаты
Принцип, согласно которому центральный банк, отвечающий за контроль над инфляцией, должен быть независимым от правительства, неоспорим. Возможно также, что центральному банку легче защитить свою независимость от политического давления, когда он в основном владеет государственными ценными бумагами.
Даже у Национального банка Румынии нет огромных ресурсов, необходимых для интервенций на рынке и удержания лея на приемлемом уровне, потому что они приближаются к минимуму, ниже которого резервы банка не могут упасть. Центральному банку приходится ждать момента затишья, чтобы эффективно проводить свои интервенции.
В рыночной системе нет автоматического механизма, который примиряет желание сберегать и желание инвестировать. И поэтому правительство должно что-то сделать, или Федеральная резервная система, Федеральная резервная система, или Центральный банк, или что-то еще, оно должно вмешаться. Он должен создать достаточно инвестиций, чтобы экономика не пострадала от падения совокупного спроса. Итак, если у вас нет баланса внутри самой рыночной системы, тогда вам нужен внешний баланс, и я думаю, что именно в это верил Кейнс.
Когда у вас есть золото, вы боретесь со всеми центральными банками мира. Это потому, что золото является валютой, которая конкурирует с государственными валютами и оказывает сильное влияние на процентные ставки и цену государственных облигаций. И именно поэтому центральные банки долгое время пытались подавить цену на золото. Золото — это билет из системы центрального банка, спасение от принудительного центрального банка и государственной власти.
Нельзя ожидать, что правительство предоставит независимость своему центральному банку, если этот банк также не подотчетен ему и широкой общественности. То есть центральный банк должен иметь возможность судить о том, достиг ли он своей согласованной цели.
Мексиканский долговой кризис, долговой кризис в Латинской Америке, кризисы 1990-х годов, крах фондового рынка на Уолл-Стрит и другие события должны были напомнить нам и напомнили нам, что финансовая нестабильность остается проблемой, остается проблемой.
Я всегда считал и считаю, что Центральный банк должен действовать самостоятельно. Действительно, так оно и есть, можете поверить мне на слово. Я не вмешиваюсь в решения ЦБ и не даю указаний руководству Банка или его руководителю.
Долг, как мы узнали, — это спичка, которая зажигает огонь любого кризиса. У каждого кризиса есть свой набор злодеев — выберите своего фаворита: банкиры, регулирующие органы, центральные банки, политики, чрезмерно усердные потребители, кредитные рейтинговые агентства — но всем нужен один общий ингредиент, чтобы создать настоящий кризис: слишком много рычагов.
Мы узнали, что долг — это спичка, которая зажигает огонь любого кризиса. У каждого кризиса есть свой набор злодеев — выберите своего фаворита: банкиры, регулирующие органы, центральные банки, политики, чрезмерно усердные потребители, кредитные рейтинговые агентства — но всем нужен один общий ингредиент, чтобы создать настоящий кризис: слишком много рычагов.
Если вы хотите, чтобы правительство вмешивалось во внутренние дела, вы либерал. Если вы хотите, чтобы правительство вмешивалось за границу, вы консерватор. Если вы хотите, чтобы правительство вмешивалось повсюду, вы умеренный. Если вы не хотите, чтобы правительство куда-либо вмешивалось, вы экстремист.
В тот момент, когда крупный инвестор не верит, что правительство погасит свой долг, когда оно обещает, может развиться кризис доверия. Инвесторам не хватает терпения в течение многих лет хорошего управления — политически чреватой фискальной реструктуризации, жесткой экономии и реструктуризации долга — требуется, чтобы разрядить кризис суверенного долга.
Мы можем прийти к миру, основанному больше на акционерном капитале, чем на долге, или больше на рыночных долговых инструментах, чем на банковском посредничестве; но как и почему мы туда попадаем — загадка. При отсутствии значительных нормативных или налоговых изменений резкий переход может иметь разрушительные последствия.
Урок для Азии таков; если у вас есть центральный банк, используйте плавающий обменный курс; если вы хотите иметь фиксированный обменный курс, упраздните свой центральный банк и вместо этого примите валютное управление. Либо крайность; фиксированный обменный курс через валютное управление, но не центральный банк или центральный банк плюс действительно плавающие обменные курсы; любая из них является разумной договоренностью. Но фиксированный обменный курс с центральным банком — это верный путь к неприятностям.
В сложившейся ситуации особое внимание следует уделить качеству финансово-хозяйственного управления. Правительство и ЦБ должны иметь стратегический план действий
Наиболее серьезные проблемы лежат в финансовой сфере, где долговые накладные расходы экономики росли быстрее, чем способность «реальной» экономики нести этот долг. [...] Суть глобального финансового пузыря заключается в том, что сбережения направляются на взвинчивание фондового рынка, рынка облигаций и цен на недвижимость, а не на строительство новых заводов и использование большего количества рабочей силы.
Были реальные опасения, что банк еврозоны может обанкротиться, что у нас возникнут проблемы с суверенными долгами в одной из крупных европейских экономик. Это рассеяно, во многом благодаря действиям Европейского центрального банка.
Связанные авторы
Цитаты Адама Смита
шотландский
Экономист
Цитаты Алана Гринспена
американский
Экономист
Бенджамин Грэм Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Фридриха Августа фон Хайека
австрийский
Экономист
Джон Кеннет Гэлбрейт Цитаты
американский
Экономист
Джон Мейнард Кейнс Цитаты
Английский
Экономист
Цитаты Джозефа Стиглица
американский
Экономист
Цитаты Людвига фон Мизеса
австрийский
Экономист
Милтон Фридман Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Мухаммеда Юнуса
бангладешский
Экономист
Мюррей Ротбард Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Пола Кругмана
американский
Экономист
Цитаты Ричарда Талера
американский
Экономист
Цитаты Роберта Райха
американский
Экономист
Цитаты Томаса Соуэлла
американский
Экономист
Уолтер Э. Уильямс Цитаты
американский
Экономист