Люди были бы гораздо более скептичны, если бы понимали, что в результатах, наблюдаемых у активных менеджеров, есть невероятное количество случайностей. Таким образом, распределение результатов чрезвычайно велико, но это именно то, что вы случайно ожидаете от множества активных менеджеров, которые владеют несовершенно диверсифицированными портфелями. Действительно хорошие портфели содержат много действительно удачных выборов, а действительно плохие портфели содержат много действительно неудачных выборов, а также несколько очень плохих.