Цитата Джонатана Клементса

Санта-Клаусу и Пасхальному кролику следует взять несколько советов из индустрии взаимных фондов. Все трое пытаются провернуть тщательно продуманные розыгрыши. Но в то время как Санта и кролик страдают от насмешек восьмилетних детей во всем мире, активно управляемые фонды акций по-прежнему имеют ярых поклонников среди здравомыслящих взрослых. Эта постоянная лояльность поражает меня. Множество статистических данных доказывают, что большинство компаний, занимающихся сбором акций в фондовой индустрии, не могут превзойти рынок.
Я тоже верю в Санта-Клауса, Пасхального кролика и Тома Круза.
Тем не менее, я считаю, что мы не должны обескураживать поклонников активно управляемых фондов. Со всеми своими покупками и продажами активные инвесторы обеспечивают разумную эффективность рынка. Это позволяет остальным из нас делать разумные вещи, а именно индексировать. Хочешь присоединиться ко мне в этом паразитическом поведении? Чтобы создать хорошо диверсифицированный портфель, вы можете вложить 70 процентов своего портфеля акций в индексный фонд Wilshire 5000, а оставшиеся 30 процентов — в международный индексный фонд.
Индексный фонд — это фонд, который просто инвестирует во все акции на рынке. Так, например, индексный фонд может инвестировать в каждую акцию или почти в каждую акцию на рынке США, он может инвестировать в каждую акцию за рубежом или во все имеющиеся там облигации. И вы можете сделать прекрасный инвестиционный портфель, который смешивает равные части всех трех из них.
Я все еще верю в Санту, Пасхального кролика, Зубную фею и настоящую любовь. Даже не пытайся сказать мне другое.
Есть три стадии человека: он верит в Деда Мороза; он не верит в Деда Мороза; он Санта-Клаус.
Какова реальная цель Зубной феи, Пасхального кролика и Санта-Клауса? Они кажутся большими шагами к вере и воображению, каждый из которых имеет свою отдачу. Как когнитивные тренировочные упражнения.
Мне все равно, что люди говорят детям — когда вы верите в Санта-Клауса, Пасхального кролика и Зубную фею, еще одна выдумка не помешает. Но меня приводит в бешенство растущее в некоторых обидчивых кругах представление о том, что все женщины красивы или могут быть красивы.
Культура индустрии взаимных фондов, когда я пришел в нее в 1951 году, была в значительной степени культурой фидуциарных обязательств и инвестиций, когда фондами управляли профессиональные инвесторы. У фирмы, с которой я работал, Wellington Management Co. был один фонд. Это было очень типично для отрасли... профессионалы в области инвестиций сосредоточились на долгосрочных инвестициях.
Хотя профессионалы могут извлечь значительную прибыль из любителей, немногие сборщики акций, если таковые вообще есть, обладают навыками, необходимыми для того, чтобы год за годом стабильно обыгрывать рынок.
Я думаю, что в мире слишком много управляющих хедж-фондами, а также активных управляющих фондами. Индустрия хедж-фондов очень эффективна. Мы видим, что многие хедж-фонды открываются и закрываются. Это очень бинарно. Вы либо преуспеете, либо потерпите неудачу в мире хедж-фондов. Если вы преуспеете, сумма, которую менеджеры заработают, превзойдет самые смелые мечты большинства людей о богатстве.
Скандалы с фондами высветили тот факт, что управляющие взаимными фондами ставили свои интересы выше интересов акционеров, которые им доверяли, что имело гораздо более существенные последствия в виде чрезмерных сборов и продвижения по службе — по мере того, как рынок взлетал в стратосферу — технологических фондов и фондов новой экономики, которым вскоре предстояло рухнуть.
После целой жизни выбора акций, я должен признать, что аргументы Богла в пользу индексного фонда заставили меня подумать о том, чтобы присоединиться к нему, а не пытаться победить его. Мудрость и здравый смысл Богла незаменимы... для любого, кто пытается понять, как инвестировать в этот сумасшедший фондовый рынок.
Да, инвестор часто является злейшим врагом самого себя. Да, маркетинговый колосс, известный как индустрия взаимных фондов, предоставляет оружие, позволяющее инвесторам удовлетворять свои суицидальные инстинкты. Нет, индустрия фондов вряд ли была невинным наблюдателем рыночного бума и последовавшей за ним бойни. «Мы встретили врага, и он — это мы»… все мы.
Ну, когда я был ребенком, я попросил у Деда Мороза игрушки. Дед Мороз написал мне письмо, что потерял сумку. Он сказал, что вернется ко мне в следующем году.
Среди моих самых больших разочарований в индустрии взаимных фондов — в дополнение к чрезмерным затратам и чрезмерной концентрации на краткосрочной перспективе — то, что управляющие фондами были пассивными участниками корпоративного управления.
Я помню, как спорил с детьми на улице, которые говорили о Санта-Клаусе. Я сказал, не будь таким дураком - Санта-Клаус не спускается в нашу трубу. Он экономический Санта-Клаус; он спускается в дымоходы, где у них есть деньги.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!