Цитата Кеннета Эрроу

Есть небольшая проблема с соответствием между рынками производных ценных бумаг и первичными рынками. Мы давно установили принципы, по сути, высокие маржинальные требования, чтобы предотвратить определенные нестабильности на фондовом рынке, и я думаю, что они в основном правильные. Проблема в том, что существует связь, скажем, между фондовым рынком и рынками фьючерсов на индексы, и тот факт, что маржинальные требования сильно различаются, например, сыграл определенную роль в крахе в октябре 1987 года.
Я думаю, что фондовый рынок — очень опасное место в настоящее время. На самом деле фондовый рынок сегодня почти идентичен тому, каким он был в октябре 2007 года, затем произошел крах на 7 триллионов долларов, а до этого в марте 2000 года.
На рынках не нравится нестабильность; они могут быть разрушительными, но, вероятно, не смертельными, как показала катастрофа в октябре 1987 года. Оказалось, по сути, несерьезно. Так что, если это правда, то я не очень беспокоюсь о благополучии тех, кто инвестирует, не больше, чем о благополучии тех, кто играет в казино.
К сожалению, наши акции почему-то не очень хорошо понимаются рынками. Рынок сравнивает нас с производителями дженериков. Мы должны смотреть на Biocon как на лидера акций. Дифференцированные акции, акции, ориентированные на НИОКР, и очень, очень сильный баланс с огромными драйверами стоимости в конце.
К сожалению, наши акции почему-то не очень хорошо понимаются рынками. Рынок сравнивает нас с производителями дженериков. Мы должны смотреть на Biocon как на лидера акций. Дифференцированные акции, акции, ориентированные на НИОКР, и очень-очень сильный баланс с огромными драйверами стоимости в конце.
Во время краха фондового рынка 1987 года, согласно выводам официального отчета Брейди, колоссальные продажи фьючерсов на фондовые индексы так называемыми портфельными страховщиками, чьи инвестиционные стратегии полностью зависели от этих деривативов, значительно усугубили падение рынка на 500 пунктов.
Еще раз, фондовые рынки находятся под угрозой исчезновения в течение почти 75 лет, и я обнаружил, что фондовые рынки труднее убить, чем тараканов.
Как и в сельском хозяйстве, африканские рынки сильно недокапитализированы и неэффективны. Из нашей работы на континенте мы знаем, что транзакционные издержки выхода на рынок и риски операций на сельских сельскохозяйственных рынках чрезвычайно высоки. Фактически только одна треть сельскохозяйственной продукции, произведенной в Африке, доходит до рынка.
Люди вкладывают свои деньги в казначейские облигации, потому что опасаются, что риск вложения их денег на рынок облигаций, фондовый рынок или даже на денежные рынки очень высок.
В подходе Грэма есть три важных принципа. [Первый — смотреть на акции как на доли в бизнесе, что] дает вам совершенно иное представление, чем у большинства людей, работающих на рынке. [Второй принцип — это концепция запаса прочности, которая] дает вам конкурентное преимущество. [В-третьих, это отношение истинного инвестора к фондовому рынку, которое] если у вас есть такое отношение, вы начинаете впереди 99 процентов всех людей, работающих на фондовом рынке, — это огромное преимущество.
Я играл на небольших рынках; Я играл на больших рынках. Для меня баскетбол — это внутри арены. Он не распознает, на каком рынке вы находитесь. Речь идет о выигрышах и проигрышах, и именно так я к этому отношусь.
В большинстве случаев экономические данные довольно благоприятны. Я не хочу сказать, что это бессмысленно, но это не движущая сила фондовых рынков. Действительно, корреляция между экономическим шумом и поведением фондовых рынков сильно преувеличена.
Успех программы обмена акциями и повышенная волатильность рынка означают, что инвесторы ищут больше продуктов для доступа к показателям рынков Китая, чем биржевые фонды, и фьючерсы удовлетворяют этот растущий спрос.
История довольно ясно говорит о том, что рынки работают лучше с демократами. Представления республиканцев о том, что представляет собой фискальная ответственность, просто не годятся для фондового рынка. У демократов много тенденций, но одна из них — забота о рабочих, и на самом деле это хорошо для спроса и для рынков.
За последние 30 лет на мировых финансовых рынках существовала дихотомия между развитыми рынками и развивающимися рынками. Бразилия, например, всегда должна была платить гораздо больше процентов, чтобы занять деньги, чем правительства в развитых странах.
Время от времени фондовым рынкам свойственно падать. Не существует системы, позволяющей избежать плохих рынков. Вы не сможете этого сделать, если не попытаетесь рассчитать время рынка, что очень глупо. Консервативное инвестирование со стабильными сбережениями, не ожидая чудес, — вот путь.
Я думаю, что признак самоуспокоенности на фондовом рынке — это когда люди не беспокоятся. На данный момент все беспокоятся обо всем. Они беспокоятся о геополитическом риске, о политическом риске, они беспокоятся о том, что рынки слишком высоки. По-настоящему беспокоиться нужно, когда все думают, что рынки растут и все идет хорошо.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!