Цитата Кэрол Лумис

Опыт 1969 года стал неприятным пробуждением для многих инвесторов хедж-фондов и оставил у некоторых из них сильные сомнения относительно всей концепции. Впервые за свою относительно короткую историю фонды не растут: на самом деле, у некоторых произошел крупный вывод капитала, а некоторые фактически закрылись.
Я думаю, что в мире слишком много управляющих хедж-фондами, а также активных управляющих фондами. Индустрия хедж-фондов очень эффективна. Мы видим, что многие хедж-фонды открываются и закрываются. Это очень бинарно. Вы либо преуспеете, либо потерпите неудачу в мире хедж-фондов. Если вы преуспеете, сумма, которую менеджеры заработают, превзойдет самые смелые мечты большинства людей о богатстве.
Несмотря на все освещение в СМИ, блеск и гламур хедж-фондов, они не сделали ничего хорошего для своих инвесторов. У них высокие — некоторые говорят, чрезмерно высокие — гонорары; их краткосрочная и долгосрочная эффективность была плохой.
В целом хедж-фонды были разгромлены медвежьим рынком 1969 года, и во многих случаях их результаты были хуже, чем у агрессивных взаимных фондов, лишенных такой роскоши, как короткие продажи.
Инсайдерская торговля хедж-фондов имеет долгую и выдающуюся историю, уходящую в те дни, когда люди не знали, что существует такая вещь, как хедж-фонд.
Когда мне было 23-24 года, я начал покрывать хедж-фонды — во многом это было удачей — когда никто другой этого не делал. Это было до того, как хедж-фонды стали самой красивой девочкой в ​​школе: это была работа перед носом и беговая дорожка для хедж-фондов, когда с ними никто не разговаривал — тогда все было только о страховых компаниях и финансовых управляющих.
Хедж-фонды не особенно ликвидны. Многие из них «закрыты» — это означает, что есть только маленькие окна, когда вы можете снять свои деньги. Как правило, они имеют высокие минимальные инвестиции и часто требуют, чтобы инвесторы хранили свои деньги в фонде не менее одного года.
Нам нужна комиссия федерального правительства для изучения того, как работает наша система финансовых услуг — я считаю, что она работает плохо — и нам также нужны более образованные инвесторы. Есть хорошие долгосрочные взаимные фонды с низкими ценами (мой любимый — индексный фонд фондового рынка) и плохие краткосрочные взаимные фонды с высокими ценами. Если бы инвесторы получали образование и вкладывали бы деньги в первое, забирая деньги из второго, мы бы увидели некоторые автоматические улучшения в системе, и увидели бы их довольно быстро.
Государственные фонды, частный капитал, венчурный капитал и институциональное кредитование играют свою роль в жизненном цикле высокотехнологичного стартапа, но бизнес-ангел имеет решающее значение для начинающих предпринимателей. Инвесторы-ангелы предоставляют больше, чем просто наличные; они обладают многолетним опытом как основателей бизнеса, так и опытных инвесторов.
За последние несколько десятилетий все большее число инвесторов предпочитают вкладывать свои деньги в фонды, которые проверяют компании на предмет их экологических и трудовых показателей. Некоторые социально ответственные инвесторы начинают добавлять в свой список критериев свободу слова и конфиденциальность.
Почему инвесторы, кажется, заботятся о «выходе на миллиард долларов»? Исторически сложилось так, что ведущие венчурные фонды приносили доход от своего владения всего несколькими компаниями в данном фонде многих компаний.
В 2008 году люди, инвестировавшие в хедж-фонды, остро нуждались в капитале, но многие фонды не вернули свои деньги. Тем не менее, я возвращал деньги любому инвестору, который просил об этом. Это было дно рынка и довольно тяжелое время.
Хедж-фонды — очень эффективный способ управления деньгами. Но риски явно есть. Хедж-фонды используют кредит, а кредит является источником нестабильности. Сделки, связанные с кредитом, должны регулироваться.
Хедж-фонды — это инвестиционные пулы, деятельность которых относительно не ограничена. Они относительно нерегулируемы (на данный момент), взимают очень высокие комиссии, не обязательно вернут вам ваши деньги, когда вы этого захотите, и, как правило, не сообщат вам, что они делают. Предполагается, что они должны все время делать деньги, и когда они терпят неудачу в этом, их инвесторы выкупают и переходят к кому-то другому, кто недавно делал деньги. Каждые три-четыре года они вызывают наводнение, которое бывает раз в сто лет. Обычно ими управляют богатые люди в Женеве, Швейцария, а также богатые люди в Гринвиче, Коннектикут.
На мой взгляд, сегодня управлять хедж-фондом определенно намного сложнее, чем раньше. Это потому, что существует больше хедж-фондов, с которыми можно конкурировать.
В сфере крупных выкупов, на которой мы (Kohlberg Kravis Roberts) сосредотачиваем свои усилия, относительно мало фирм с капиталом, опытом, инфраструктурой и связями, чтобы эффективно конкурировать с крупными сложными компаниями, которые мы стремимся приобрести.
Было бы интеллектуально нечестно смешивать венчурных инвесторов с хедж-фондами и инвесторами, выкупающими акции.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!