Современная акционерная фирма является результатом бесчисленных решений, принимаемых индивидуальными предпринимателями, владельцами и менеджерами. Для этих лиц, принимающих решения, выбор среди альтернатив был ограничен, а результаты неопределенны, но почти всегда выбор был. Несмотря на вариативность этих индивидуальных решений, взятые в совокупности, они создали четкие модели институциональных изменений.