Цитата Мартина Гилберта

Я думаю, проблема, с которой сталкиваются миллениалы, заключается в том, что доходность таких классов активов, как облигации, наличные деньги, сейчас настолько низка по сравнению с историческими уровнями, что им очень трудно накопить достаточно, чтобы иметь возможность комфортно выйти на пенсию. Если процентные ставки действительно имеют тенденцию к росту, это может быть меньшей проблемой в будущем.
И это одна вещь, которую люди не понимают, это то, что у нас очень низкие процентные ставки, и если они возвращаются к историческим уровням или даже возвращаются к страшным мыслям о том, что они вернулись в конец 70-х, начало 80-х, тогда это будет действительно трудно на самом деле погасить эти долги. Это будет... это будет очень большая проблема.
Процентные ставки для цен на активы то же, что гравитация для яблока. При низких процентных ставках гравитационное притяжение цен на активы очень слабое.
Денежно-кредитная политика имеет меньше возможностей для маневра, когда процентные ставки близки к нулю, в то время как экспансионистская фискальная политика, вероятно, является более эффективной и менее затратной с точки зрения увеличения долгового бремени, когда процентные ставки удерживаются на низком уровне.
Проблема в том, что вы создаете систему финансового пузыря, где процентные ставки настолько низки, что люди могут спекулировать. Стоимость актива растет. Вы выставили его в качестве залога. Вы берете взаймы против него. Вы покупаете больше актива. Затем вы берете растущий актив. Вы берете под него снова. Такова природа того, что происходит в мире. Это не превышение реальных сбережений. Это избыток искусственного кредита, который подпитывают все центральные банки.
Предприятия с большим объемом активов, как правило, приносят низкую норму прибыли - ставки, которые часто едва обеспечивают достаточно капитала для финансирования инфляционных потребностей существующего бизнеса, при этом не остается ничего для реального роста, для распределения среди владельцев или для приобретения новых предприятий.
Когда процентные ставки низкие, у нас есть условия для образования пузырей активов, и в данный момент они развиваются. Конечным пузырем активов является золото.
Единственная самая большая проблема, к которой я очень чувствителен, — это инфляция. Я очень обеспокоен тем, что этот продолжительный период, когда процентные ставки были довольно низкими и стимулировали большую активность, может вызвать инфляцию и создать для нас проблемы.
Я думаю, что у нас есть пузырь в США в государственных облигациях из-за количественного смягчения и отрицательных реальных процентных ставок, и в некоторой степени это увеличивает стоимость активов по всем направлениям, в том числе в стартапах.
Таким образом, Fannie Mae дает очень хорошие результаты для инвесторов — когда процентные ставки высоки и когда процентные ставки низки, во время рецессии и во время бума.
Если вы позволите процентным ставкам быть свободными, устанавливаться свободным рынком, они резко вырастут. На Уолл-стрит было бы много сломанной мебели. Его нужно сломать. Крышка спекулятивного пузыря лопнет, и мы сможем постепенно вылечить финансовую систему. Это то, что, я думаю, нам нужно сделать, но этого никогда не произойдет, потому что триллионы стоимости активов зависят от того, что ФРС продолжает подавлять, подавлять процентные ставки и выбрасывать на рынок 85 миллиардов долларов ликвидности в месяц.
Смотрите на мир инвестиций как на океан и покупайте там, где вы получите максимальную отдачу от своих денег. Прямо сейчас стоимость находится в безотзывных облигациях. Большинство облигаций подлежат отзыву, поэтому, когда они начинают расти в цене, должник отзывает их у вас. Но облигации без права отзыва, особенно те, которые не подлежат отзыву в течение 25-30 лет, могут сильно вырасти в цене, если процентные ставки сильно снизятся.
Я думаю, подъем Китая неизбежен, потому что Китай перешел от дешевого производителя с низким уровнем технологии к более высокому уровню технологий, и потому что он очень конкурентоспособен, даже в некоторых высокотехнологичных продуктах, которые они предлагают по очень конкурентоспособным ценам. тарифы - значительно ниже, чем у конкурентов.
Я думаю, что индустрия управления активами, особенно в США, переживает довольно тяжелые времена. Если вы поговорите с генеральным директором американской компании по управлению активами, моральный дух будет на низком уровне, даже несмотря на то, что фондовые рынки находятся на почти рекордном уровне.
Если у инвестора недостаточно времени и навыков для изучения отдельных акций или достаточно денег для диверсификации портфеля, правильно будет инвестировать в биржевые фонды, которые откроют вам доступ к классам активов. Индивидуальному инвестору имеет смысл думать о владении отдельными классами активов.
Ставка на черное. Покупайте компании с низким уровнем долга или без долга. Когда экономика в беде, у этих компаний обычно достаточно денег, чтобы не попасть в беду. И им редко нужно занимать, когда процентные ставки высоки.
Почему всего пару экономических сезонов назад незанятые денежные средства считались признаком плохого или ленивого управления? Потому что это означало, что у руководства не было этих денег на работе... Теперь смотри. Престо! Новая мода! Кэш вернулся! Очерняющая ликвидность упала быстрее, чем подол. Руководство теперь приветствуется, если у него есть немного наличности, немного ликвидности, и ему не нужно выходить на денежный рынок с огромными процентными ставками, чтобы получить необходимые средства для продолжения работы и роста. Наряду с Беном Франклином мой отец и ваш отец поняли бы и приветствовали бы эту новую экономическую моду.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!