Цитата Пола Самуэльсона
В каждом проспекте взаимных фондов, в каждой рекламной брошюре и в каждом рекламном объявлении взаимных фондов (пусть и напечатанном слишком мелко, чтобы его можно было прочитать) появляется следующее предупреждение: «Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов».
Темы цитат
Цитата Автор
Связанные цитаты
Управляющие взаимными фондами попали в ловушку этого довольно смертельно опасного порочного круга: чем они успешнее, тем больше денег поступает в их взаимный фонд. Тогда им будет труднее превзойти средние показатели рынка или даже соответствовать своим прошлым результатам.
Я считаю, что Вашингтон должен быть более активным участником, сосредоточив внимание на вопросе о том, почему корпоративное руководство и руководство взаимных фондов не получают справедливого отношения к акционерам корпораций и акционерам взаимных фондов. Нам необходимо разработать национальный стандарт фидуциарных обязанностей, чтобы гарантировать, что эти агенты, если хотите, должным образом представляют принципы — получателей пенсий и акционеров взаимных фондов, — которым они обязаны служить.
Я все больше убеждаюсь в том, что прошлые записи управляющих взаимными фондами совершенно бесполезны для предсказания будущего успеха. Немногочисленные примеры неизменно превосходной производительности встречаются не чаще, чем можно ожидать случайно.
Исследование, проведенное Financial Research Corporation, показало, что коэффициент расходов является единственным надежным предиктором будущей доходности взаимных фондов.
Вероятность потерять все деньги, которые вы вложили во взаимный фонд, может быть меньше, чем вероятность потерять все деньги, которые вы вложили в лотерейные билеты, но вы никогда не сможете выиграть по-крупному во взаимном фонде.
Моими любимыми активами являются Wellington Fund Vanguard, сбалансированный взаимный фонд, который является наследием моей первой карьеры в Wellington Management Co., и индексный фонд Vanguard 500.
Сюрприз! Доходы, сообщаемые взаимными фондами, на самом деле не зарабатываются инвесторами взаимных фондов.
Опыт убедительно показывает, что покупатели индексных фондов, скорее всего, получат результаты, превосходящие результаты типичного управляющего фондом, чьи большие гонорары за консультации и значительный оборот портфеля, как правило, снижают доходность инвестиций. Многие люди сочтут гарантию игры на фондовом рынке по номинальной стоимости в каждом раунде очень привлекательной. Индексный фонд — это разумный и действенный метод получения рыночной доходности без каких-либо усилий и с минимальными затратами.
Индексный фонд — это фонд, который просто инвестирует во все акции на рынке. Так, например, индексный фонд может инвестировать в каждую акцию или почти в каждую акцию на рынке США, он может инвестировать в каждую акцию за рубежом или во все имеющиеся там облигации. И вы можете сделать прекрасный инвестиционный портфель, который смешивает равные части всех трех из них.
Эффективность управляющего взаимным фондом не сохраняется, а отдача от выбора акций равна нулю.
Обычный человек не может никому доверять. Они не могут доверять брокеру, потому что брокер заинтересован в взвинчивании комиссий. Они не могут доверять взаимному фонду, потому что взаимный фонд заинтересован в накоплении большого количества активов и сохранении их. А сейчас еще хуже, потому что даже самые искушенные люди понятия не имеют, что происходит.
Как управляющий портфелем, когда вы начинаете советовать своим клиентам, что у них есть криптовалюта? Когда будет индексный фонд, взаимный фонд криптовалют? Это произойдет.
Индексные фонды являются единственной рациональной альтернативой почти для всех инвесторов взаимных фондов.
Есть гораздо худшие вещи, которые вы можете сделать со всеми своими долларами, чем отдать их даже в посредственный взаимный фонд — например, отдать их в посредственный хедж-фонд. Если ваша любимая благотворительность — поддерживать образ жизни посредственного управляющего фондом, то кто я такой, чтобы вас останавливать?
Среди моих самых больших разочарований в индустрии взаимных фондов — в дополнение к чрезмерным затратам и чрезмерной концентрации на краткосрочной перспективе — то, что управляющие фондами были пассивными участниками корпоративного управления.
Скандалы с фондами высветили тот факт, что управляющие взаимными фондами ставили свои интересы выше интересов акционеров, которые им доверяли, что имело гораздо более существенные последствия в виде чрезмерных сборов и продвижения по службе — по мере того, как рынок взлетал в стратосферу — технологических фондов и фондов новой экономики, которым вскоре предстояло рухнуть.
Связанные авторы
Цитаты Адама Смита
шотландский
Экономист
Цитаты Алана Гринспена
американский
Экономист
Бенджамин Грэм Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Фридриха Августа фон Хайека
австрийский
Экономист
Джон Кеннет Гэлбрейт Цитаты
американский
Экономист
Джон Мейнард Кейнс Цитаты
Английский
Экономист
Цитаты Джозефа Стиглица
американский
Экономист
Цитаты Людвига фон Мизеса
австрийский
Экономист
Милтон Фридман Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Мухаммеда Юнуса
бангладешский
Экономист
Мюррей Ротбард Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Пола Кругмана
американский
Экономист
Цитаты Ричарда Талера
американский
Экономист
Цитаты Роберта Райха
американский
Экономист
Цитаты Томаса Соуэлла
американский
Экономист
Уолтер Э. Уильямс Цитаты
американский
Экономист