Цитата Рона Пола

От Великой депрессии до стагфляции семидесятых годов и нынешнего экономического кризиса, вызванного пузырем на рынке жилья, каждый экономический спад, пережитый этой страной за последнее столетие, можно отнести к политике Федеральной резервной системы. ФРС проводила последовательную политику наводнения экономики легкими деньгами, что приводило к нерациональному распределению ресурсов и искусственному «буму», за которым следовала рецессия или депрессия, когда пузырь, созданный ФРС, лопался.
Резкое, но точное описание денежно-кредитной политики за последние пять лет состоит в том, что Федеральная резервная система успешно заменила технологический пузырь пузырем на рынке жилья.
Жилье всегда было ключом к Великой перезагрузке. Во время Великой депрессии и Нового курса федеральное правительство создало новую систему жилищного финансирования, чтобы открыть эру субурбанизации. Сегодня нам нужен еще более радикальный сдвиг в жилищном вопросе. Жилье поглотило слишком много наших экономических ресурсов и исказило экономику. Это заманило в ловушку людей, которые находятся под водой из-за своих ипотечных кредитов или не могут продать свои дома. И тем самым оставил рынок труда неспособным гибко приспосабливаться к новым экономическим реалиям.
На самом деле величайшая экономическая мощь может остаться в руках Федеральной резервной системы. Экономисты считают, что политика ФРС по удержанию процентных ставок на историческом минимуме помогла накачать экономику и снизить безработицу.
Слишком легкие кредиты и миллионы безнадежных кредитов, сделанные во время пузыря на рынке жилья в США, проложили путь к финансовой катастрофе и последовавшей за ней Великой рецессии. Сегодня, напротив, кредит слишком тугой. Ипотечные кредиты получить особенно трудно, что создает проблемы для рынка жилья и экономики в целом.
Спад, последовавший за крахом так называемой экономики пузыря в Японии в 1980-х годах, был не таким серьезным, как Великая депрессия.
Я всегда считал, что спекулятивный пузырь не обязательно ведет к рецессии, если процентные ставки снижаются достаточно быстро, чтобы стимулировать альтернативные инвестиции. Но мне пришлось столкнуться с тем, что за спекулятивными пузырями обычно следует рецессия. Мое оправдание заключалось в том, что это произошло из-за того, что политики действовали слишком медленно — что центральные банки, как правило, были слишком медленными, чтобы снижать процентные ставки перед лицом лопнувшего пузыря, давая спаду время, чтобы набрать большой импульс.
Депрессия, начавшаяся в 1929 г., была довольно умеренной с 1929 по 1930 г. И действительно, по моему мнению, она закончилась бы самое позднее в 1931 г., если бы Федеральная резервная система не проводила политику, которая привела к банкротству банков, неудачи и привели к сокращению количества денег.
За пузырем и крахом Nasdaq последовал пузырь на рынке недвижимости, а затем крах ипотечных кредитов, что привело к беспрецедентной печати триллионов долларов в попытке предотвратить глобальную депрессию.
Расширение доступа к федеральным студенческим кредитам было предпринято обеими партиями в Вашингтоне, и я его поддержал. Но он создал то, что многие эксперты считают пузырем в сфере высшего образования, мало чем отличающимся от пузыря на рынке жилья, который предшествовал финансовому кризису.
Негативные последствия для экономики были покрыты потоком ликвидности из ФРС. Это, плюс слабое регулирование, привело к пузырю на рынке жилья, потребительскому буму, но мы жили на заемные деньги. День расплаты был неизбежен, и теперь он настал. Мы оплатим расходы «с процентами».
Если вы войдете в то, что я называю бумом пузырей, каждый пузырь лопнет.
Федеральная резервная система является повелителем денежной массы. Если эти двое не движутся в одном направлении, они могут либо нейтрализовать друг друга, либо заставить экономику качнуться во всех направлениях. Это не рациональная система определения экономической политики. Это доставляло нам неприятности в прошлом, как покажет текст, и неизбежно будет в будущем.
Одним из интригующих сюжетов экономического кризиса является неспособность большинства экономистов предсказать его. Здесь мы имеем самый зрелищный экономический и финансовый кризис за последние десятилетия — возможно, со времен Великой депрессии — и единственная группа, которая проводит большую часть своего бодрствования, анализируя экономику, фактически пропустила его.
Доллар США находится в окончательном снижении. Америка трагически обанкротилась, не в состоянии расплатиться со своими кредиторами, не печатая для этого доллары, и погрязла в экономической депрессии. Часы тикают, пока доллар не столкнется с кризисом доверия, как и любой другой пузырь до него.
Существует миф, что программы «Нового курса» сами по себе вытащили США из Великой депрессии и создали условия для экономического бума после Второй мировой войны. Как экономист, я могу сказать вам, что это не так. В действительности бум был вызван главным образом Второй мировой войной - массовой военной мобилизацией, вызванными ею ужасающими разрушениями и смертями, а затем восстановлением после нее. США были единственной развитой капиталистической страной, которую не бомбили во время войны.
Новые инструменты политики, которые помогли Федеральному резерву отреагировать на финансовый кризис и Великую рецессию, скорее всего, останутся полезными при преодолении будущих спадов.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!