Цитата Стива Ханке

У центрального банка всегда есть возможность провести дискреционную денежно-кредитную политику и разорвать прямую связь между изменениями в валютных резервах и изменениями в денежной массе.
Денежная реформа, если она будет подлинной и успешной, должна отделить деньги и банковское дело от политики. Вот почему современный золотой стандарт должен иметь: отсутствие центрального банка; никаких фиксированных пропорций между золотом и серебром; нет спасения; отсутствие приостановки платежей золотом или других банковских махинаций; отсутствие монетизации долга; и отсутствие инфляции денежной массы, все из которых оказались столь катастрофическими в прошлом.
Инфляция, безусловно, низкая и стабильная, и, если судить по безработице и вялости рынка труда, экономика добилась значительного прогресса. Темпы роста разочаровывающе медленные, главным образом потому, что рост производительности был очень медленным, что на самом деле не поддается денежно-кредитной политике. Это связано с изменениями в технологиях, изменениями в навыках рабочих и множеством других вещей, но, в частности, не в денежно-кредитной политике.
Существенные изменения в темпах роста денежной массы, даже небольшие, в первую очередь влияют на финансовые рынки. Затем они влияют на изменения в реальной экономике, обычно через шесть-девять месяцев, но в диапазоне от трех до 18 месяцев. Обычно примерно через два года в США они коррелируют с изменениями темпов инфляции или дефляции». изменение роста денежной массы и последующее изменение инфляции.
Трансмиссия денежно-кредитной политики охватывает весь континуум процентных ставок; конечно, центральный банк определяет только учетную ставку овернайт.
Глобальные центральные банки прилагают все усилия, чтобы поднять свою экономику с помощью агрессивно мягкой денежно-кредитной политики. ЕЦБ [Европейский центральный банк] и Банк Японии [Банк Японии] ежемесячно покупают облигации и другие финансовые ценные бумаги на десятки миллиардов, пытаясь стимулировать свою экономику, что снижает ставки повсюду, в том числе в США.
Можно сказать широкой публике, что золотовалютные резервы ЦБ предназначены не для финансирования экономики, а для обеспечения внешнеторгового оборота. Поэтому нам нужен этот уровень, чтобы обеспечить необходимый внешнеторговый оборот для такой экономики, как российская, на срок не менее трех месяцев.
ЦБ должен учитывать и другие вещи: стабильность банковской системы в стране, увеличение или уменьшение денежной массы в экономике, ее влияние на инфляцию.
Я думаю, что мы должны установить более тесную связь между внутренней политикой и интервенционистской милитаристской внешней политикой.
Мы приняли решение, что монетарную политику будет проводить независимый Европейский центральный банк.
Если общественность понимает взгляды центрального банка на экономику и денежно-кредитную политику, то домохозяйства и предприятия будут учитывать эти взгляды при составлении своих планов расходов и инвестиций; в результате политика будет более эффективной.
При стабилизации макроэкономической среды мы сосредоточили внимание на согласовании налогово-бюджетной политики с денежно-кредитной и подтолкнули центральный банк к цели более рыночно определяемых обменных курсов.
Выплата процентов по остаткам резервов позволяет ФРС разорвать прочную связь между объемом резервов и уровнем ставки по федеральным фондам и, в свою очередь, позволяет Федеральной резервной системе контролировать краткосрочные процентные ставки, когда резервы в изобилии.
Целый ряд изменений, которые есть в кодексе, есть и в законодательстве США. Если Куба изменит свою позицию по отношению к собственному народу, то изменится и политика Соединенных Штатов. Это то, за чем я бы пошел. Я считаю, что многие изменения, внесенные этим президентом, президентом Обамой, нарушают этот закон.
Суть в том, что денежно-кредитная политика должна реагировать на рост цен на дома или другие активы только в той мере, в какой они влияют на целевые переменные центрального банка — объем производства, занятость и инфляцию.
В 1977 году, когда я начал свою первую работу в Совете Федеральной резервной системы в качестве штатного экономиста в отделе международных финансов, в центральных банках считалось, что секретность решений в области денежно-кредитной политики является лучшей политикой: центральные банки, как правило, не обсуждали эти решения, не говоря уже о своих будущих политических намерениях.
Однако, несмотря на общее мнение о том, что денежно-кредитная политика должна проводиться таким образом, чтобы предотвратить дефляцию, центральный банк не может снижать процентные ставки ниже нулевой нижней границы.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!