Цитата Уоррена Баффета

Многие опционы на акции в корпоративном мире работали именно таким образом: они росли в цене просто потому, что руководство сохраняло прибыль, а не потому, что оно хорошо управлялось с капиталом в своих руках.
Я думаю, что о Еве ужасно много болтовни и чуши. Вся игра заключается в том, чтобы превратить нераспределенную прибыль в дополнительную прибыль. У EVA есть представления о стоимости капитала, которые не имеют смысла. Конечно, если компания генерирует высокую прибыль на капитал и может поддерживать ее в течение долгого времени, она преуспеет. Но психическая система в целом не работает.
Я верю в либертарианские варианты, потому что они позволяют интересно управлять капиталом и основаны на сотрудничестве, взаимности, договоре, федерации.
Совокупный капитал выступает как капитал всех вместе взятых отдельных капиталистов. Это акционерное общество имеет общее со многими другими акционерными обществами то, что каждый знает, что он вкладывает, но не то, что он из этого получит.
На наш взгляд, в финансах нет ничего более глупого и вредного, чем прочно установившееся отношение инвесторов в обыкновенные акции к вопросам корпоративного управления. Это отношение выражено во фразе: «Если вам не нравится руководство, продайте свои акции». ... Государственные собственники, похоже, отказались от всех претензий на контроль над оплачиваемыми управляющими своей собственностью.
Капитал, никогда не занимавшийся распределением, теперь все меньше и меньше занимается производством. Капитал стремится к власти, к контролю над рынками, землями, ресурсами. Капитал в руках корпораций может перемещаться куда угодно и, таким образом, требовать и получать максимальные уступки и привилегии, а также свободу действовать в интересах постоянно растущего богатства и активов.
Я люблю «Никс» и «Рейнджерс», верно, но вы все равно несете ответственность перед своими акционерами. Они там не потому, что они фанаты. Вы не вкладываете сотни миллионов долларов в акции, потому что вы фанат. Вы делаете это, потому что думаете, что бизнес будет расти в цене, что цена акций будет расти.
Я всегда немного работал с модными людьми. Некоторое время я работал с Issey Miyake, затем с Dolce & Gabbana; теперь мы работаем с Валентино. Все в порядке. Мир моды довольно странный мир, но в нем есть хорошие люди. Это странно, потому что их графики невыносимы.
Общая картина такова: главное, о чем вы должны беспокоиться в будущем, — это возрастающая доходность капитала в будущем. Как оказалось, прошлые истории хорошей прибыли на капитал являются хорошим показателем этого, но, очевидно, не надежным. Я думаю, что это та область, где вдумчивый анализ может повысить ценность любой простой стратегии ранжирования/отсеивания, такой как волшебная формула. Когда я делаю глубокий анализ компаний, меня очень заботит долгосрочная сила прибыли, не обязательно столько волатильность этой силы прибыли, сколько моя уверенность в «нормальной» способности прибыли с течением времени.
На каждую компанию, стоимость капитала которой растет, приходится другая компания, которая была разрушена, и стоимость их капитала снижается, потому что она не собирается конкурировать таким же образом.
Предположительно, во время депрессии 1937 года я потерял 150 000 долларов — на одном вложении в акции — потому что делал все, что мне говорил Lehman Brothers. Я сказал, что это дурацкая процедура. . . покупка акций в чужом бизнесе.
Я считаю, что платный онлайн-контент не работал в газетах общего пользования, потому что потребители не были готовы к нему, потому что реализация не приносила достаточной ценности, потому что содержание, как правило, было таким же, как и в печатной версии, и потому что большая часть материала газеты передавали другим издателям или не защищали с помощью технологий DRM, чтобы исключить использование другими.
Причина в том, что они не усвоили основной урок, который должны были извлечь мы, когда десять лет назад компания Long Term Capital Management обанкротилась. То есть инвестиции, которые кажутся некоррелированными, могут быть коррелированы просто потому, что мы в этом заинтересованы.
Прежде чем заняться политикой, я более 15 лет проработал в отделе корпоративных финансов в Сити, где лично убедился в ценности иностранных инвестиций. Проще говоря, это катализатор процветания.
Когда вы покупаете достаточно акций, чтобы получить контроль над целевой компанией, это называется слияниями и поглощениями или корпоративным рейдерством. Этим занимаются хедж-фонды, а также корпоративные финансовые менеджеры. С заемными деньгами вы также можете захватить или совершить набег на иностранную компанию. Итак, вы имеете дело с монополистическим процессом консолидации, толкающим рынок вверх, потому что для того, чтобы купить компанию или организовать слияние, вы должны предложить больше, чем текущая цена на фондовом рынке. Вы должны убедить существующих держателей акций продать их вам, заплатив им больше, чем они могли бы получить в противном случае.
Повышение процентных ставок считается плохим для акций, потому что оно повышает стоимость ведения бизнеса и снижает прибыль корпораций, а также потому, что более высокая доходность делает облигации относительно более привлекательными, чем акции, для инвесторов.
Вы собираетесь избавляться от банков и пенсионных фондов? Многие люди готовы инвестировать в акции этих компаний. Вы можете возразить, что когда многие люди избавляются от акций, это делает цену акций искусственно заниженной, что делает их соотношение цены и прибыли более благоприятным, что делает их лучшим вложением для людей, которым наплевать - - и это действительно собирается изменить корпоративное поведение? Это начинает создавать климат антагонистических мнений, результатом может быть то, что руководители корпораций еще больше уйдут в свои собственные самооправдательные нарративы.
Этот сайт использует файлы cookie, чтобы обеспечить вам максимальное удобство. Больше информации...
Понятно!