Цитата Эндрю Ло
Может быть, стоит учить школьников теории вероятностей и управлению инвестиционными рисками.
Темы цитат
Цитата Автор
Связанные цитаты
Риск инвестиций описывается как вероятностью, так и потенциальной суммой убытков. Риск инвестиций — вероятность неблагоприятного исхода — частично заложен в самой их природе. Доллар, потраченный на исследования в области биотехнологии, является более рискованным вложением, чем доллар, потраченный на приобретение коммунального оборудования. Первый имеет как большую вероятность убытков, так и больший процент инвестиций.
Проекты обычно предпринимаются либо для решения проблемы, либо для использования возможности. Вероятность того, что проект, даже если он будет точно выполнен, будет завершен вовремя, в рамках бюджета и с высокими показателями, как правило, невелика. Управление проектами используется для увеличения этой вероятности. Так что в некотором смысле управление проектами — это управление рисками.
Риск-менеджеры, инвестиционные банкиры и вообще все инвесторы шли на больший риск, чем они ожидали. Таким образом, произошел сбой в управлении рисками. Не удалось понять, насколько велик риск в некоторых из этих ценных бумаг, которые люди покупали.
Учитывая центральную роль эффективного корпоративного управления рисками в поддержании сильных финансовых учреждений, становится ясно, что надзорные органы должны удвоить свои усилия, чтобы помочь организациям улучшить свои методы управления рисками... Мы также рассматриваем необходимость в дополнительных или пересмотренных надзорных рекомендациях относительно различные аспекты управления рисками, в том числе дальнейший акцент на необходимости общекорпоративной точки зрения при оценке риска.
Если мы столкнемся с рецессией, мы не должны увольнять сотрудников; компания должна пожертвовать прибылью. Это риск руководства и ответственность руководства. Сотрудники не виновны; почему они должны страдать?
Однако, в отличие от дохода, риск не более поддается количественной оценке в конце инвестиций, чем в начале. Риск просто не может быть описан одним числом. Интуитивно мы понимаем, что риск варьируется от инвестиции к инвестиции: государственные облигации не так рискованны, как акции высокотехнологичной компании. Но инвестиции не предоставляют информацию об их рисках так, как упаковки продуктов предоставляют данные о питании.
Реалистичное определение риска признает потенциальную потерю капитала из-за инфляции и налогов и должно включать как минимум два следующих фактора: Вероятность того, что выбранная вами инвестиция сохранит ваш капитал в течение того времени, когда вы намереваетесь инвестировать свои средства. Вероятность того, что выбранные вами инвестиции превзойдут альтернативные инвестиции за этот период.
Именно наше использование теории вероятностей в качестве логики позволило нам так легко сделать то, что было невозможно для тех, кто думал о вероятности как о физическом явлении, связанном со «случайностью». Наоборот; мы думали о вероятностных распределениях как о носителях информации.
Слишком часто бизнес-школы преподают академическую теорию антикризисного управления, если это так, но, учитывая разнообразный и уникальный характер кризисов, вся теория в мире не поможет вам справиться с настоящим кризисом, если вы не знаете основы механики.
Вы можете обучать людей, которые являются менеджерами, всевозможным вещам, которые улучшают практику управления. Чего вы не можете сделать, так это научить менеджменту того, кто не является менеджером, как вы не можете научить хирургии того, кто не является хирургом.
Чем чаще эволюционную теорию называют атеистической теорией, тем выше риск того, что она потеряет свое место в курсах биологии в государственных школах Соединенных Штатов. Если рассматривать теорию таким образом, не следует удивляться, если судья в какой-то момент решит, что преподавание эволюционной теории нарушает конституционный принцип нейтральности по отношению к религии.
Суть управления инвестициями заключается в управлении рисками, а не в управлении доходами.
В большинстве случаев ваше управление рисками работает. При таком системном событии, как недавние потрясения, последовавшие за крахом Lehman Brothers, очевидно, что система управления рисками любого банка постфактум оказывается неполной. Мы оказались там, где банки не могли ликвидировать свой риск, и система, как правило, зависала.
Я действительно считаю, что Индии нужно гораздо больше прямых иностранных инвестиций, чем у нас есть, и у нас должно быть стремление двигаться в той же лиге, в которой движутся многие другие страны по соседству. Возможно, мы не сможем достичь того уровня, на котором сегодня находятся китайцы, но нет причин, по которым мы не должны серьезно задумываться о роли прямых иностранных инвестиций, особенно в областях, связанных с инфраструктурой, где наши потребности в инвестициях очень велики. Нам нужны новые инициативы, управленческие навыки, и я считаю, что прямые иностранные инвестиции могут сыграть очень важную роль.
Скорее, риск - это восприятие в уме каждого инвестора, возникающее в результате анализа вероятности и суммы потенциальных потерь от инвестиций. Если разведочная нефтяная скважина оказывается сухой, она считается рискованной. Если облигация не выполняет свои обязательства или акции падают в цене, они называются рискованными. Но если скважина является фонтанной, облигация погашается по графику, а акции сильно растут, можем ли мы сказать, что они не были рискованными, когда инвестиция была завершена, чем было известно, когда она была сделана.
В современном управлении инвестициями каждый хочет не только выигрывать, но и иметь ежегодную траекторию результатов, которая никогда сильно не отклоняется от стандартной траектории, за исключением положительной стороны. Ну, это очень искусственная, сумасшедшая конструкция. В управлении инвестициями это эквивалентно обычаям бинтования ног китаянок.
Связанные авторы
Цитаты Адама Смита
шотландский
Экономист
Цитаты Алана Гринспена
американский
Экономист
Бенджамин Грэм Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Фридриха Августа фон Хайека
австрийский
Экономист
Джон Кеннет Гэлбрейт Цитаты
американский
Экономист
Джон Мейнард Кейнс Цитаты
Английский
Экономист
Цитаты Джозефа Стиглица
американский
Экономист
Цитаты Людвига фон Мизеса
австрийский
Экономист
Милтон Фридман Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Мухаммеда Юнуса
бангладешский
Экономист
Мюррей Ротбард Цитаты
американский
Экономист
Цитаты Пола Кругмана
американский
Экономист
Цитаты Ричарда Талера
американский
Экономист
Цитаты Роберта Райха
американский
Экономист
Цитаты Томаса Соуэлла
американский
Экономист
Уолтер Э. Уильямс Цитаты
американский
Экономист